A pesar de las afirmaciones de algunos analistas de que es una reliquia del pasado, un estudio reciente concluyó que la relación oro-plata sigue siendo un indicador técnico relevante que continúa siendo útil para anticipar la trayectoria del mercado de la plata.

El estudio fue publicado en la última edición del informe Silver News del Silver Institute, junto con cobertura de avances recientes en tecnología de la plata y desarrollos en el mercado del metal. La relación es uno de los referentes de negociación más antiguos de los mercados de metales preciosos: se remonta a siglos atrás, cuando muchas monedas se definían en pesos fijos de ambos metales, razón por la cual algunos analistas modernos la descartan como desfasada, mientras otros siguen rastreándola.

La relación oro-plata indica cuántas onzas de plata se necesitan para comprar una onza de oro a los precios spot vigentes; en la práctica, expresa el precio del oro en onzas de plata.

Reversión a la media en torno a 60-1

Según el estudio, la relación oro-plata tiende a revertir a una media de alrededor de 60-1. Cuando la relación sube muy por encima de su promedio histórico, señala que la plata está infravalorada respecto al oro, con una fuerte posibilidad de que la plata emprenda una tendencia alcista para cerrar esa brecha. Por el contrario, cuando la relación cae significativamente por debajo de 60-1, tiende a revertir a la media mediante una venta masiva de plata o un repunte del precio del oro.

La relación oro-plata se sitúa actualmente en torno a 67-1.

Según el Silver Institute: "La tendencia de la relación oro-plata a subir y bajar cíclicamente respecto a su equilibrio de largo plazo no ha cambiado. Por lo tanto, aunque en el futuro los resultados se vean sesgados al alza por el cambio estructural impulsado por la fuerte demanda de oro del sector oficial, también se producirán caídas muy por debajo del equilibrio."

Según los datos, cuando la relación oro-plata sube aproximadamente un 20 por ciento por encima de su media, eventualmente regresa, a menudo de forma muy rápida y sobrepasando el promedio en el proceso.

Los episodios históricos ilustran este patrón. La relación oro-plata cayó a 30-1 en 2011, tras haber superado 80-1 durante la creación de dinero de la Gran Recesión que siguió a la crisis financiera de 2008. En 2020, la relación marcó un récord de 123-1 cuando la histeria por el COVID dominaba al mundo, y luego se desplomó a alrededor de 60-1 cuando los bancos centrales aceleraron la máquina de creación de dinero para hacer frente al cierre de las economías por parte de los gobiernos.

Según el Silver Institute, la relación entre las existencias de oro y plata en lingotes sobre el suelo actúa en conjunto con la relación de la demanda de inversión oro-plata. "El informe señaló que recientemente el mayor precio del oro ha sido impulsado por compras o ventas netas del sector oficial que han elevado la relación oro-plata por encima del nivel de largo plazo de 60-1. No obstante, se espera que la relación siga revirtiendo a la media de aproximadamente 60 a 1." Esa demanda del sector oficial se ha convertido en una fuerza significativa en los mercados de oro en los últimos años, a medida que los bancos centrales pasaron de vendedores netos a compradores netos sostenidos del metal, un cambio estructural que, según el estudio, podría mantener las oscilaciones de la relación sesgadas al alza incluso cuando persista la reversión a la media.

Para los lectores que siguen el mercado de la plata, la implicación del estudio es directa: la relación en sí, más que los precios de cabecera por sí solos, ofrece un referente histórico para medir cuándo un metal se ha movido de forma inusualmente lejos respecto al otro.

Desarrollos tecnológicos con plata

El Silver Institute también informó varios desarrollos tecnológicos relacionados con la plata, un recordatorio de que, más allá de su papel monetario y de inversión, las aplicaciones industriales y biomédicas del metal siguen siendo un impulsor clave de su demanda.

Separación de etileno más segura: Investigadores de la Universidad de Hanyang, en Corea del Sur, descubrieron que los iones de plata utilizados en un proceso para separar el etileno del propano —un proceso que conllevaba riesgo de explosión— pueden reemplazarse con nanopartículas de plata metálica. Esta forma de plata es más estable y menos propensa a reaccionar con sustancias químicas como el acetileno, lo que reduce el riesgo de explosión.

Dosificación de medicamentos a pie de cama: Médicos descubrieron que la nanoplata puede ayudar a medir las dosis correctas de medicación para cada paciente. La nanoplata se utiliza a menudo en sensores biológicos porque puede potenciar de forma natural las débiles señales de ondas de luz reflejadas que emiten las moléculas de los fármacos. Estas señales portan firmas únicas que indican a los lectores láser cuánta cantidad de un fármaco está presente y de qué tipo se trata. Además de determinar las mejores dosis y los posibles efectos secundarios, el método basado en luz es rápido y puede realizarse junto a la cama del paciente, reemplazando los lentos trabajos de laboratorio.

Prevención de caries sin manchas: Se ha demostrado que la aplicación de fluoruro de diamino de plata (SDF) en los dientes de los niños previene las caries, pero puede dejar manchas oscuras. Nuevas investigaciones sugieren que el "fluoruro de nanoplata" (NSF) podría ser igual de eficaz sin manchar. Según un informe publicado en la revista BMC Oral Health: "Al incorporar nanopartículas de plata, el NSF conserva la ventaja preventiva; este método suele dejar manchas oscuras en los dientes de los pequeños."

Comprobación de la plata por el olfato: La plata pura y la plata de ley no tienen olor, pero oler un objeto de plata puede indicar si es puro. "Si huele a metal, como el cobre, que tiene un olor distintivo, entonces el objeto en cuestión no es plata pura. El zinc, el latón y el acero tienen sus propios olores particulares. Incluso si un objeto tiene una fina capa de recubrimiento de plata, el metal subyacente normalmente seguirá desprendiendo un aroma metálico, lo que sugiere que no se trata de plata pura."

Sustrato para sensores portátiles: Ingenieros del College of Design and Engineering de la Universidad Nacional de Singapur desarrollaron una tecnología que podría conducir a sensores portátiles más flexibles y duraderos. El sustrato blando y extensible se repara a sí mismo, agarra firmemente los conductores metálicos y puede remodelarse o degradarse después de su uso. En las pruebas, las películas de plata para electrodos que captan señales cardíacas y musculares se adherían tres veces más fuerte a su sustrato que otras sustancias utilizadas para conducir electricidad.

Más plata en el sol: El sol podría contener un 55 por ciento más de plata de lo que los astrónomos creían. Los científicos no pueden recolectar muestras del sol para medir su contenido de plata, pero pueden estimar su composición estudiando las ondas de luz que emite; cada elemento tiene una longitud de onda única. A los investigadores les costaba reconciliar el mayor contenido de plata observado en material caído del espacio. Según investigadores suecos que usaron una supercomputadora, los rayos del sol, sin que los astrónomos lo supieran, distorsionaron las ondas de luz específicas que indicaban cuánta plata estaba presente.

Sobre el autor

Mike Maharrey