Los precios del oro se debilitaron mientras que la plata registró ganancias esta semana, a medida que los participantes del mercado sopesaban la interacción entre las expectativas de las tasas de interés de EE.UU., los movimientos del dólar y los desarrollos geopolíticos en curso.

Ambos metales preciosos han sido sensibles a los cambios en el sentimiento de política monetaria, y el oro a menudo se ha visto presionado por entornos de tasas más altas que aumentan el costo de oportunidad de mantener activos que no generan rendimiento. La Reserva Federal comenzó a recortar tasas en septiembre de 2024, y el ritmo de un mayor relajamiento sigue siendo objeto de debate en el mercado. Las tasas de interés reales —tasas nominales ajustadas por inflación— son un indicador estrechamente vigilado para el oro, ya que influyen directamente en el atractivo relativo del metal frente a alternativas que generan rendimiento. La plata, que posee características tanto de metal precioso como de demanda industrial, en ocasiones ha divergido de la trayectoria del oro dependiendo de las señales de fabricación y crecimiento económico, incluida la demanda del sector solar fotovoltaico, donde la plata es un insumo clave.

La dirección del dólar estadounidense sigue siendo una variable clave para la fijación de precios de los metales preciosos. Un dólar más fuerte generalmente hace que las materias primas denominadas en dólares sean más caras para los tenedores de otras monedas, lo que podría afectar la demanda, mientras que un dólar más débil puede proporcionar apoyo.

Se espera que los datos de inflación programados para publicarse esta semana sean un factor determinante de la acción de los precios a corto plazo, ya que los inversores buscan señales sobre el rumbo de la política de la Reserva Federal. Una inflación persistentemente elevada podría influir en las expectativas sobre el momento y el ritmo de los futuros ajustes de tasas, lo que a su vez afecta el sentimiento hacia el oro y la plata.

Las tensiones geopolíticas continúan sirviendo como un factor subyacente para la demanda de refugio seguro, y el oro ha atraído históricamente el interés durante períodos de incertidumbre internacional. Las compras sostenidas de oro por parte de los bancos centrales, particularmente de las economías de mercados emergentes, también han sido una fuente estructural de demanda en los últimos años, añadiendo una capa de apoyo distinta del sentimiento de los inversores.

Fuente: CNBC-TV18 Markets

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