Los precios del oro se dispararon un 7% esta semana, registrando su mejor desempeño semanal en ocho meses, ya que una confluencia de caída en los precios del crudo, datos de empleo de EE. UU. más débiles de lo esperado y compras resilientes de los bancos centrales impulsaron el atractivo del metal precioso para los inversores.

Principales impulsores del repunte semanal

Varios factores convergieron para impulsar el oro al alza durante la semana:

• Caída de los precios del crudo: Los menores precios del petróleo redujeron las presiones inflacionarias en algunas economías, al tiempo que reflejaron cambios más amplios en el mercado que beneficiaron a los activos refugio como el oro.
• Datos de empleo débiles de EE. UU.: Las cifras blandas del mercado laboral aumentaron las expectativas de que la Reserva Federal de EE. UU. podría avanzar hacia recortes en las tasas de interés, un escenario típicamente favorable para activos no rentables como el oro. Los mercados monitorean de cerca los indicadores de empleo de EE. UU., ya que influyen en el doble mandato de la Fed sobre la inflación y el empleo máximo.
• Demanda de los bancos centrales: Las compras de oro por parte de los bancos centrales de todo el mundo se mantuvieron resilientes, proporcionando un respaldo sostenido a los precios. Los bancos centrales han sido acumuladores constantes de reservas de oro en los últimos años como parte de estrategias más amplias de diversificación, con instituciones como el Banco Popular de China, el Banco de Reserva de la India y otros bancos centrales de mercados emergentes aumentando sus tenencias. Esta tendencia ha persistido incluso a medida que los precios del oro han subido, y los datos del Consejo Mundial del Oro han mostrado compras netas del sector oficial en niveles históricamente elevados.
• Riesgos geopolíticos: Las continuas incertidumbres geopolíticas siguieron reforzando el atractivo del oro como activo refugio.
• Expectativas de recortes de tasas: Las expectativas del mercado de que la política monetaria podría flexibilizarse aún más aportaron respaldo adicional, ya que las tasas de interés más bajas reducen el costo de oportunidad de mantener oro.

Optimismo de paz y disminución de presiones

La disminución de los precios en ciertos mercados en medio del optimismo en torno a posibles desarrollos de paz también contribuyó al cambiante entorno macroeconómico que favoreció al oro. La interacción entre los mercados de materias primas, los movimientos de las monedas y los desarrollos geopolíticos creó condiciones propicias para el avance semanal del metal.

Los analistas ven potencial para la reanudación de la tendencia alcista

Con la combinación de factores favorables en su lugar, los analistas ven potencial para que el oro reanude su tendencia alcista a largo plazo. Históricamente, el oro ha sido considerado como una cobertura contra la inflación, la depreciación de la moneda y la inestabilidad geopolítica. El metal ha alcanzado niveles récord en 2024, impulsado en parte por la sostenida acumulación de los bancos centrales y el apetito de los inversores por coberturas de cartera en medio de la incertidumbre de las políticas globales. Los observadores están atentos a los próximos lanzamientos de datos económicos de EE. UU., incluidos los datos de inflación y los informes del mercado laboral, en busca de señales sobre el momento y el ritmo de los posibles ajustes de las tasas de la Reserva Federal.

Riesgos para el repunte

A pesar del fuerte desempeño semanal, persisten los riesgos para el repunte del oro. Un dólar estadounidense más fuerte, cambios inesperados en la política de la Reserva Federal o una disminución de las tensiones geopolíticas podrían ejercer presión a la baja sobre los precios. Además, cualquier desaceleración en las compras de los bancos centrales podría reducir una fuente clave de demanda.

Fuente: Economic Times Markets