El oro avanzó ligeramente el miércoles, pero se mantiene en camino de registrar una caída mensual, con los inversionistas conteniendo la respiración ante un importante informe de inflación de Estados Unidos que podría definir el próximo movimiento de política monetaria de la Reserva Federal. En el centro de la atención está el índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) subyacente, el indicador de inflación preferido del banco central.

El oro al contado subió 0.1% a US$4,187.64 la onza, según Investing.com, mientras que los futuros del oro ganaron cerca del 1% a US$4,219.30 la onza, recuperando algo de terreno tras la debilidad reciente. Pese al avance diario, el oro al contado ha caído alrededor del 6% en el último mes, encaminándose hacia uno de sus meses más débiles del año.

Los datos de inflación, en el centro de la escena

La publicación del índice de precios PCE subyacente es el principal evento de la semana para los operadores. Este indicador, que excluye los volátiles precios de alimentos y energía, es el que la Reserva Federal observa más de cerca, y la última lectura podría ayudar a determinar si los funcionarios concretan otra subida de tasas de interés. Además, es la vara de medición de la meta de inflación del 2% de la Fed y abarca una canasta más amplia de gasto de los hogares que el más conocido índice de precios al consumidor.

Los observadores del mercado también siguen de cerca la trayectoria de corto plazo del metal. GLD —el ticker de SPDR Gold Shares— es uno de los mayores ETF de oro respaldados físicamente y un barómetro habitual de las posiciones de los inversionistas en el metal. En X, Barchart señaló lo que llamó un "momento decisivo" para el ETF de oro GLD:

Oro $GLD – Make or Break Moment here 🚨 🚨 pic.twitter.com/Z1G7lOIeGW

— Barchart (@Barchart) September 29, 2026

Los economistas esperan que el PCE subyacente de agosto aumente 0.3% mensual, frente al 0.2% de julio. La cifra general del PCE se prevé que suba 0.4% mensual, frente al 0.2% del mes anterior. En términos interanuales, se proyecta un PCE subyacente de 3.3% y una cifra general de 3.7%, ambas en línea con el ritmo de julio y muy por encima de la meta del 2% de la Fed.

Lecturas de inflación más altas pueden complicar los planes de política de la Fed. También pueden afectar el atractivo del oro para los inversionistas, ya que metal no paga intereses ni dividendos.

La Reserva Federal subió las tasas de interés en un cuarto de punto a principios de este mes, con el objetivo de frenar el alza de precios en la economía. Aún no está claro si serán necesarias subidas adicionales este año. El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, cuya posición tiene voto permanente en el comité que fija las tasas, dijo esta semana que no hay necesidad urgente de volver a subir las tasas en octubre, y sus comentarios llevaron a los operadores a reducir drásticamente las probabilidades de un aumento en octubre. La probabilidad cayó a 42.6%, desde 70% a inicios de la semana, según la herramienta CME FedWatch.

Aun así, la mayoría de los funcionarios de la Fed no está lista para una pausa. De los 18 miembros del Comité Federal de Mercado Abierto, todos menos dos pidieron al menos una subida de tasas más este año.

Rendimientos del Tesoro y factores geopolíticos

Los futuros del oro subieron más del 1% en las primeras operaciones europeas, en momentos en que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. retrocedían desde máximos de varios años. Los rendimientos más bajos suelen apoyar los precios del oro, ya que reducen el costo de oportunidad de mantener un activo que no genera ingresos.

Más allá de la política de tasas, también se siguen los acontecimientos en Medio Oriente. Catar media conversaciones entre Washington y Teherán que, según se informa, incluyen discusiones sobre la reapertura del estrecho de Ormuz, una ruta clave para los envíos mundiales de petróleo. Un avance parece poco probable por ahora. El presidente Donald Trump negó los reportes de que EE.UU. ofreció a Irán un alivio de sanciones, mientras que Irán sigue presionando por sus propias condiciones.

Los precios elevados del petróleo añaden otra capa de presión sobre la inflación, lo que a su vez alimenta las preocupaciones sobre un mayor endurecimiento de los bancos centrales.

Los operadores también miran de cara al informe de nómina de EE.UU. del viernes. Junto con los datos del PCE, ayudará a definir las expectativas sobre la próxima decisión de tasas de la Fed.

Este artículo fue publicado originalmente en CoinCentral.