Perspectiva fundamental

El oro ha borrado por completo las ganancias registradas tras el anuncio de recompra de bonos del Tesoro, después de que el presidente de la Fed, Warsh, endureciera las condiciones financieras con un discurso hawkish en el Simposio de Jackson Hole. Desde ayer han comenzado a aparecer retrocesos en muchos mercados, a medida que la revaloración hawkish agotó su recorrido y las condiciones se estabilizaron.

El informe de CPI de EE. UU. previsto para el próximo viernes sigue siendo el evento de riesgo clave que podría moldear las expectativas de tasas de interés y determinar la próxima dirección del oro. Por ahora, los traders valoran una probabilidad del 58% de una subida de tasas en septiembre. Las expectativas de tasas importan directamente para el oro porque tasas más altas elevan el costo de oportunidad de mantener el metal, que no genera rendimiento, razón por la cual las revaloraciones en cualquier dirección han impulsado los movimientos del metal este año.

Según el análisis, solo un dato de CPI bajo podría llevar esas probabilidades por debajo del 50% y disuadir a la Fed de subir tasas en la próxima reunión. Si las probabilidades se mantienen en o por encima del 50%, la Fed podría verse obligada a subir de todos modos, ya que no hacerlo enviaría un mensaje dovish.

Para el oro, el alza está actualmente limitada por los riesgos de endurecimiento de la Fed y la escalada de la guerra entre EE. UU. e Irán. Se espera que estos dos factores se monitoreen de cerca. El efecto del conflicto sobre el oro es de doble filo en este caso: aunque la escalada geopolítica suele apoyar la demanda de activos refugio, el análisis señala que actualmente actúa como un límite al alza junto con el riesgo de endurecimiento de la Fed.

Una desescalada en Medio Oriente combinada con una revalorización dovish de las expectativas de tasas mediante un CPI bajo serían factores positivos y podrían llevar al oro a nuevos máximos. Por el contrario, un CPI alto sin ninguna desescalada en la guerra podría desencadenar otra venta que podría llevar al oro de nuevo por debajo del nivel de 4,000.

Análisis técnico del oro – Marco temporal diario

En el gráfico diario, el oro finalmente cayó hasta el mínimo de swing clave alrededor del nivel de 4,311, donde el precio rebotó cuando los compradores entraron para posicionarse en un rally hacia el nivel de 4,890. Los vendedores necesitarán un quiebre por debajo de 4,311 para abrir la puerta a un movimiento hacia el nivel de 3,885.

Análisis técnico del oro – Marco temporal de 4 horas

En el gráfico de 4 horas, el precio se encuentra ahora cerca de la zona de resistencia clave alrededor del nivel de 4,450. Aquí es donde se puede esperar que los vendedores entren con un riesgo definido por encima de la resistencia, posicionándose para una caída de vuelta al nivel de 4,311. Los compradores, por su parte, querrán ver el precio romper al alza para aumentar las apuestas alcistas hacia la línea de tendencia bajista.

Análisis técnico del oro – Marco temporal de 1 hora

En el gráfico de 1 hora, el precio se negocia dentro de un canal estrecho, lo que también podría señalar un debilitamiento del impulso alcista. Es probable que los compradores sigan apoyándose en el límite inferior del canal para seguir empujando hacia nuevos máximos, mientras que los vendedores buscarán un quiebre para ingresar en masa y provocar una caída de vuelta al soporte de 4,311. Las líneas rojas definen el rango diario promedio de hoy.

Próximos catalizadores

El calendario de hoy incluye los comentarios del miembro de la Fed Waller, los datos de solicitudes semanales de desempleo de EE. UU. y el PMI de servicios ISM de EE. UU. Mañana se cierra la semana con el informe NFP de EE. UU. Más allá del CPI, estos datos laborales y del sector servicios darán a la Fed información adicional sobre la fortaleza de la economía de cara a la reunión de septiembre.