Panorama fundamental

El oro se disparó a nuevos máximos ayer después de que el informe de Nóminas No Agrícolas (NFP) del viernes, más débil de lo esperado, provocara una repricing dovish de las expectativas sobre las tasas de interés de la Reserva Federal. El oro, que no genera intereses, generalmente se beneficia cuando las expectativas se desplazan hacia tasas más bajas o estables, ya que reduce el costo de oportunidad de mantener el metal frente a los activos que generan intereses.

Los datos subyacentes, sin embargo, no fueron tan débiles como sugirió la cifra principal. Una pérdida significativa de empleos gubernamentales hizo que el informe pareciera más débil de lo que indicaba el panorama general. La tasa de desempleo, de hecho, mostró una historia diferente, descendiendo aún más al 4,1%. El mercado laboral se mantiene en una trayectoria más saludable en comparación con los últimos tres años.

Hoy, la acción del precio podría permanecer en gran medida en rango, aunque cierta cobertura ante el lanzamiento del CPI de EE. UU. de mañana podría introducir una debilidad moderada. Los datos del CPI serán fundamentales para la decisión del FOMC de septiembre y el próximo Simposio de Jackson Hole, donde el presidente de la Fed, Jerome Powell, ha utilizado históricamente el discurso inaugural para señalar la dirección de la política en los meses venideros.

Un informe del CPI más alto de lo esperado probablemente desencadenaría una venta de oro a medida que los traders aumenten sus apuestas por nuevas subidas de tasas. Por el contrario, un informe débil debería reducir aún más el riesgo de endurecimiento de la Fed y dar al oro otro impulso para extender su rally hacia nuevos máximos.

Análisis técnico del oro – Marco temporal diario

En el gráfico diario, el oro casi ha alcanzado la línea de tendencia principal alrededor del nivel de 4.500. Se espera que los vendedores intervengan en esa zona con un riesgo definido por encima de la línea de tendencia, posicionándose para un retroceso hacia el nivel de 3.885. Los compradores, por su parte, buscarán una ruptura al alza para incrementar sus posiciones alcistas hacia el nivel de 4.800.

Análisis técnico del oro – Marco temporal de 4 horas

En el gráfico de 4 horas, una línea de tendencia ascendente menor define la estructura alcista. Los compradores probablemente defenderán esta línea de tendencia con un riesgo definido por debajo de ella para seguir empujando hacia nuevos máximos. Los vendedores, por otro lado, esperarán una ruptura a la baja para atacar el soporte de 4.200.

Análisis técnico del oro – Marco temporal de 1 hora

En el gráfico de 1 hora, los compradores tienen una configuración más favorable de riesgo-recompensa alrededor de la línea de tendencia menor, mientras que los vendedores tendrán que esperar ya sea una ruptura por debajo de ella o un repunte hacia la línea de tendencia principal. Las líneas rojas en el gráfico definen el rango diario promedio de la sesión.

Próximos catalizadores

• Martes: Informe del CPI de EE. UU.
• Jueves: Datos del PPI de EE. UU. y las últimas cifras de Solicitudes de Seguro de Desempleo de EE. UU.
• Viernes: Ventas al por menor de EE. UU. y el informe de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan