La economía alemana registra un crecimiento marginal del PIB en el segundo trimestre mientras las exportaciones compensan el débil consumo

La economía de Alemania siguió mostrando resiliencia en el segundo trimestre de 2026, logrando un crecimiento trimestral marginal que superó ligeramente las expectativas de los economistas. El resultado marca otro trimestre en el que la mayor economía de Europa ha evitado la recesión, tras un período prolongado en el que fue la única economía del G7 en contraerse en 2023 y luchó por recuperar un impulso estable.

PIB preliminar del segundo trimestre: +0,2 % t/t (frente al +0,1 % esperado)

Dato anterior (primer trimestre): +0,3 % inicialmente reportado, revisado al alza a +0,4 %

Según los datos preliminares publicados por la Oficina Federal de Estadística (Destatis), la modesta expansión fue impulsada en gran medida por un aumento de las exportaciones, un pilar de la economía industrial y orientada al comercio de Alemania. Sin embargo, la composición subyacente del crecimiento reveló una debilidad persistente en la demanda interna: el gasto de los consumidores se mantuvo contenido y la inversión disminuyó en comparación con el trimestre anterior. La caída de la inversión es consistente con una tendencia más amplia en la industria alemana, que ha enfrentado persistentes preocupaciones sobre su competitividad debido a los elevados costos energéticos tras la pérdida del suministro barato de gas ruso y los cambios estructurales en su base manufacturera.

Destatis señaló que un desglose más detallado de los componentes del PIB solo estará disponible en el informe final, por lo que las cifras actuales están sujetas a revisión.

La cifra principal ofrece un grado de aliento, ya que sugiere que la mayor economía de Europa evitó la contracción por otro trimestre. El desempeño de Alemania refleja la relativa resiliencia observada en Francia, que también ha registrado cifras mejores de lo esperado en los últimos meses. En el conjunto de la eurozona, el crecimiento ha sido desigual, y las decisiones de política monetaria del Banco Central Europeo siguen siendo una variable clave para la trayectoria económica de la región.

Aun así, mantener incluso este impulso tan tibio durante el segundo semestre de 2026 planteará un desafío significativo. Las economías europeas enfrentan vientos en contra cada vez mayores, incluida la incertidumbre geopolítica derivada del conflicto en Oriente Medio y un nuevo aumento de los precios de la energía, factores que podrían pesar tanto sobre la confianza de los consumidores como sobre la inversión empresarial en los próximos meses. Para Alemania en particular, cuya base industrial sigue siendo una de las más intensivas en energía de Europa, los movimientos de los precios energéticos tienen una importancia desproporcionada para las perspectivas de crecimiento.