El sector manufacturero de Alemania adquirió un nuevo impulso en agosto, según datos preliminares de encuestas, con el PMI manufacturero preliminar subiendo a 54.1 desde 52.2 en julio y ubicándose por encima de la lectura de 52.0 que esperaban los economistas.

El último informe preliminar de S&P Global mostró:

• PMI manufacturero: 54.1, frente a expectativas de 52.0 y una lectura previa de 52.2
• PMI de servicios: 48.5, frente a 50.1 esperado y una lectura previa de 49.8
• PMI compuesto: 51.0, frente a 51.3 esperado y una lectura previa de 51.3

Mientras la manufactura se adentraba aún más en territorio expansivo, el índice de servicios se mantuvo por debajo del umbral de 50 que separa el crecimiento de la contracción, y el índice compuesto de producción retrocedió levemente. Las ganancias fabriles extienden un cambio de tendencia en un sector que había pasado gran parte del período desde 2022 en declive, presionado por la débil demanda y el choque de precios de la energía que siguió a la invasión de Rusia a Ucrania.

Las lecturas del Índice de Gerentes de Compras (PMI, por sus siglas en inglés) son índices de difusión elaborados a partir de encuestas mensuales a empresas de los sectores manufacturero y de servicios. Una lectura superior a 50 indica un aumento de la actividad respecto del mes anterior, mientras que una lectura inferior a 50 indica una contracción. Las estimaciones preliminares se publican antes de las cifras definitivas y se basan en la mayor parte de las respuestas de las encuestas del mes. Alemania es la mayor economía de la zona del euro, y el PMI compuesto combina los sectores manufacturero y de servicios para ofrecer una visión general de la actividad del sector privado. Por ser de los indicadores más oportunos sobre las condiciones empresariales cada mes, los PMI son seguidos de cerca por analistas y banqueros centrales, incluidos los del Banco Central Europeo, como un insumo temprano para evaluar las condiciones económicas en el bloque monetario; los datos preliminares de la zona del euro en su conjunto se publican el mismo día.

Al comentar los datos, Phil Smith, Director Asociado de Economía de S&P Global Market Intelligence, señaló:

"La recuperación del sector manufacturero ha vuelto a cobrar impulso, después de mostrar signos de estancamiento en el segundo trimestre. La producción, los nuevos pedidos y las ventas de exportación han aumentado a sus ritmos más rápidos desde inicios de 2022, lo que probablemente refleja una recuperación de terreno frente al panorama más moderado que vimos hace unos meses, en el punto más álgido de la incertidumbre y del repunte de los precios del petróleo asociados a la guerra en Medio Oriente, así como la influencia del aumento del gasto en defensa que se va filtrando. Aún está por ver si este ritmo de crecimiento puede sostenerse, sobre todo a la luz de los riesgos de suministro persistentes, pero un fortalecimiento notable del ánimo de los fabricantes respecto de la producción futura sugiere que el repunte tiene fuerza para continuar.

"Aunque el sector de servicios sigue actuando como un freno al crecimiento, un segundo aumento leve y consecutivo de los nuevos negocios y una nueva alza del empleo en el sector sugieren que las cosas podrían empezar a mejorar pronto en el frente de la actividad. Un ritmo más lento del alza de los precios de producción de los servicios también es un buen augurio para la demanda en los próximos meses."

El mayor gasto en defensa al que alude Smith tiene un trasfondo político concreto: en su cumbre de junio de 2025, los miembros de la OTAN acordaron un objetivo de 5% del PIB en gasto anual básico y relacionado con la defensa para 2035, y Alemania ha procedido desde entonces a eximir los mayores desembolsos de defensa de su freno constitucional al endeudamiento, flexibilizando una restricción fiscal de larga data sobre ese gasto.

Las cifras finales del PMI de agosto se publicarán a principios de septiembre, y la durabilidad del repunte fabril —incluidos los riesgos de suministro que señaló Smith y si la mejora en los nuevos negocios y el empleo de servicios se traslada a la actividad— quedará reflejada en las encuestas de los próximos meses.

Fuente: ForexLive