La inflación en los estados de Alemania se acelera en agosto y apunta a un IPC nacional más alto
Puntos clave
- •Estados alemanes como Baviera, Sajonia y Renania del Norte-Westfalia reportaron cada uno un IPC de agosto del 2,9% interanual, por encima de las lecturas previas, y Baden-Wurtemberg del 2,6%.
- •Las lecturas mensuales de inflación oscilaron entre el 0,1% y el 0,2% en los cuatro estados alemanes, tras el fuerte aumento de julio.
- •El IPC nacional de Alemania se espera en torno al 2,9% o 3,0%, en línea con las estimaciones de consenso de 2,95%.
- •Como la mayor economía del área del euro, la inflación alemana tiene un peso significativo en la medida agregada de la eurozona y alimenta el IPC flash de Eurostat.
- •Los datos refuerzan las expectativas de que el BCE suba nuevamente sus tasas de interés clave en septiembre para alcanzar una postura levemente restrictiva y protegerse frente a posibles efectos de segunda ronda.
Los datos de inflación a nivel estatal publicados en Alemania para agosto muestran que los precios al consumidor siguen subiendo a un ritmo más rápido, con lecturas interanuales en aumento en todos los estados. Los estados alemanes publican sus propias estimaciones de IPC antes de la cifra nacional, razón por la cual estas lecturas regionales se siguen de cerca como indicación temprana de hacia dónde se dirigen la inflación alemana —y, por extensión, la de la eurozona—.
Lecturas interanuales:
- Baviera: IPC de agosto +2,9% frente a +2,8% interanual previo
- Sajonia: IPC de agosto +2,9% frente a +2,7% interanual previo
- Renania del Norte-Westfalia: IPC de agosto +2,9% frente a +2,7% interanual previo
- Baden-Wurtemberg: IPC de agosto +2,6% frente a +2,5% interanual previo
Las estimaciones mensuales también muestran lecturas más fuertes tras el fuerte salto de julio:
- Baviera: IPC de agosto +0,2% mensual
- Sajonia: IPC de agosto +0,2% mensual
- Renania del Norte-Westfalia: IPC de agosto +0,2% mensual
- Baden-Wurtemberg: IPC de agosto +0,1% mensual
En conjunto, los datos siguen confirmando que las presiones de precios se están extendiendo de manera más amplia en la economía alemana, en lugar de estar impulsadas principalmente por efectos de base. Como la mayor economía del área del euro, Alemania tiene un peso significativo en la medida agregada de inflación de la eurozona, por lo que una lectura alemana más alta tiende a elevar también la cifra del bloque.
Con base en estas estimaciones estatales, se espera que la cifra nacional del IPC alemán, cuando se publique más adelante, se ubique en torno al 2,9% o el 3,0% (redondeado al alza), lo que coincide en términos generales con las estimaciones de consenso de 2,95% (3,0%). La publicación nacional alemana, a su vez, alimenta la estimación flash del IPC de la eurozona que Eurostat publica poco después, lo que convierte estas lecturas estatales en un insumo temprano para la imagen que tiene el BCE de las presiones de precios en la unión monetaria.
Para el Banco Central Europeo, las lecturas no cambian el panorama de cara a septiembre, pero refuerzan los argumentos a favor de lo que los observadores de mercado describen como un movimiento de posicionamiento del banco central. El BCE está listo para subir nuevamente sus tasas de interés clave con el fin de llevar la política monetaria a una postura levemente restrictiva, partiendo de una postura de tasas negativas que lo ha dejado alcanzando un ciclo de endurecimiento ya avanzado en otros bancos centrales importantes, como la Reserva Federal.
El objetivo, según esta visión, es prepararse para una batalla sostenida contra la inflación y contra posibles efectos de segunda ronda que podrían materializarse a finales de este año o a principios del próximo.
Fuente: ForexLive
