La Bill & Melinda Gates Foundation Trust realizó un movimiento notable en su cartera durante el segundo trimestre: abrió una nueva posición de $352.7 millones en Home Depot (HD), al tiempo que redujo su participación en Berkshire Hathaway en aproximadamente $818 millones. Las acciones de Berkshire han sido durante mucho tiempo una pieza fundamental de la cartera del fideicomiso, construida en parte gracias a las donaciones anuales de acciones de Berkshire que Warren Buffett realiza a la fundación.

El fideicomiso posee ahora 1 millón de acciones de Home Depot. La posición forma parte de una cartera que administra $34.42 mil millones en valores 13F, por lo que se trata de una apertura deliberada y no de una incorporación casual a una tenencia existente. HD cotizaba a $334.49 al 20 de agosto, con una caída de 1.41% en lo que va del año y de 14.53% en los últimos doce meses. Los detalles surgieron en la presentación trimestral 13F del fideicomiso ante la SEC, que los gestores institucionales con más de $100 millones en acciones estadounidenses deben presentar dentro de los 45 días posteriores al cierre del trimestre; estas presentaciones solo enumeran posiciones largas a una única fecha de cierre trimestral, por lo que las tenencias pueden cambiar antes de hacerse públicas.

En el mismo trimestre, el fideicomiso de la Fundación Gates también abrió una nueva posición en FedEx Freight Holding Company por un valor aproximado de $180 millones, lo que apunta a un giro más amplio hacia la infraestructura nacional y los negocios basados en activos físicos.

Resultados del Q2 por encima de las expectativas

El movimiento llegó apenas unos días después de que Home Depot, el mayor minorista de mejoras para el hogar de Estados Unidos, publicara sus resultados del Q2 del año fiscal 2026 el 18 de agosto. Las ventas netas alcanzaron los $47.9 mil millones, un aumento interanual de 5.7%. El crecimiento de las ventas comparables llegó a 1.7%, la mejor lectura desde 2022. El EPS diluido ajustado de $4.92 superó en $0.19 el consenso de $4.73.

Mercado inmobiliario “congelado”, demanda estable

El director financiero, Richard McPhail, fue directo sobre el entorno en la llamada de resultados. “Seguimos operando en lo que yo llamo condiciones de un mercado inmobiliario congelado”, dijo, al tiempo que señaló que la empresa está “ganando cuota de mercado” y “atendiendo mejor a los clientes cada día”.

El crecimiento de las ventas comparables no proviene de una recuperación del mercado inmobiliario. En cambio, está impulsado por reparaciones y mantenimientos menores y no discrecionales. Cuando un techo tiene fugas o un calentador de agua falla, se arregla, sin importar las tasas hipotecarias. Históricamente, las renovaciones de gran monto han seguido la rotación de viviendas, ya que los proyectos importantes suelen coincidir con una mudanza; por eso, un mercado congelado tiende a pesar sobre la demanda de proyectos grandes, incluso cuando las reparaciones urgentes continúan.

Home Depot también recibió $730 millones en reembolsos arancelarios durante el Q2. Destinó $685 millones de ese monto a reducir el costo de los bienes vendidos, transfiriendo el ahorro a los clientes, en un movimiento similar al enfoque de Walmart.

La compañía ratificó su guía para el año fiscal 2026, que contempla un crecimiento de las ventas totales de entre 2.5% y 4.5%, y un crecimiento de las ventas comparables de entre plano y 2.0%. Se proyecta un margen bruto de alrededor de 33.1% y un margen operativo de entre 12.4% y 12.6%. Las próximas lecturas programadas llegarán con los resultados del Q3, más adelante en el año fiscal, y con la presentación 13F del Q3 del fideicomiso, que vence dentro de los 45 días posteriores al cierre del trimestre de septiembre y mostrará si la posición en Home Depot se mantuvo, se amplió o se redujo.

Lo que dicen los analistas

El analista de Bank of America, Christopher Nardone, reiteró su calificación de Compra y recortó levemente su precio objetivo, de $412 a $407, lo que implica un alza aproximada de 22% desde los niveles actuales. La reducción refleja la guía cautelosa que Home Depot mantuvo en lugar de elevar.

Argus ratificó una calificación de Compra con un objetivo de $400. UBS recortó su objetivo de $430 a $420, pero mantuvo la calificación de Compra. Sanford C. Bernstein sostuvo una calificación de Market Perform con un objetivo de $354, y RBC redujo su objetivo a $342.

Entre 32 analistas, HD tiene una calificación de consenso de “Compra moderada”, con un precio objetivo promedio de $375.54.

Dividendo y actividad de iniciados

El consejo de administración declaró un dividendo trimestral de $2.33 por acción, pagadero el 17 de septiembre a los accionistas registrados al 3 de septiembre. Esto equivale a un rendimiento anualizado de 2.8%.

El director financiero Richard McPhail vendió 5,989 acciones el 19 de agosto a un precio promedio de $348.40, con lo que redujo su posición en 11.07%. Aún posee directamente 48,104 acciones por un valor aproximado de $16.76 millones.

HD abrió en $336.04 el viernes, con un rango de 52 semanas entre $289.10 y $426.75.

Fuente: CoinCentral