Garlinghouse: El tiempo de liquidación, no solo la volatilidad, impulsa el riesgo transfronterizo

El CEO de Ripple, Brad Garlinghouse, ha reavivado el debate sobre los pagos transfronterizos, argumentando que XRP expone a las instituciones a menos riesgo de transacción que las transferencias tradicionales de SWIFT, a pesar de que XRP es inherentemente más volátil que las monedas fiduciarias. El argumento fue rescatado recientemente por el investigador cripto SMQKE en X.

La discusión recuperó tracción después de que SWIFT delineara su estrategia blockchain, explicando que tiene la intención de modernizar en lugar de reemplazar la red de pagos global en la que confían actualmente más de 11.500 instituciones financieras en más de 200 países y territorios. En lugar de construir un sistema completamente nuevo, SWIFT está integrando tecnología de libro contable compartido en su infraestructura existente, con el objetivo de combinar la liquidación tokenizada con la escala, resiliencia e interoperabilidad que ya proporciona la red bancaria actual. SWIFT ha estado probando activamente la liquidación de activos tokenizados mediante proyectos piloto en los que participan importantes instituciones financieras, lo que indica que su esfuerzo de modernización ya está en marcha.

En respuesta a los comentarios de SWIFT, SMQKE compartió un documento en el que Garlinghouse explicaba que el tiempo de liquidación —y no solo la volatilidad del precio— es la principal fuente de riesgo en los pagos transfronterizos.

XRP como alternativa más rápida y de menor riesgo

Según Garlinghouse, la transferencia SWIFT promedio tarda aproximadamente tres días, o alrededor de 270.000 segundos, en liquidarse. Durante ese período, las instituciones permanecen expuestas a fluctuaciones cambiarias, costos de liquidez, riesgo de contraparte e incertidumbre de liquidación, lo que con frecuencia requiere costosas estrategias de cobertura. El sistema tradicional también depende de cuentas prefinanciadas —conocidas como cuentas nostro y vostro— en las que los bancos deben inmovilizar capital por adelantado en múltiples instituciones corresponsales para garantizar la liquidez en las monedas de destino, atando fondos inactivos sustanciales que podrían destinarse a otros fines.

Por el contrario, las transacciones de XRP en el XRP Ledger generalmente se liquidan en solo tres a cinco segundos. Garlinghouse sostuvo que, si bien XRP es más volátil que las monedas fiduciarias, su período de tenencia extremadamente corto se traduce en una menor exposición general al mercado.

"Si comparas 270.000 segundos en un activo de baja volatilidad con tres o cuatro segundos en un activo de alta volatilidad como XRP, resulta que estás asumiendo menos riesgo de volatilidad con una transacción de XRP que con una fiduciaria."

Añadió que, dado que XRP se mantiene solo brevemente antes de convertirse en la moneda de destino, las instituciones pueden evitar en gran medida la necesidad de costosas coberturas.

"Con XRP, ocurre tan rápido que realmente no necesitas cubrirlo porque entras y sales de él en unos pocos segundos."

Dos enfoques para el futuro de los pagos globales

La comparación pone de relieve dos visiones distintas sobre el futuro de los pagos internacionales. SWIFT está modernizando su red bancaria establecida con capacidades de liquidación tokenizada, mientras que Ripple continúa promoviendo XRP como un activo puente nativo de blockchain que permite una liquidación casi instantánea sin necesidad de cuentas prefinanciadas.

Cabe destacar que una reciente documentación de Ripple mostró que su infraestructura de pagos puede interoperar con la mensajería de SWIFT, lo que demuestra que la innovación blockchain y los rails bancarios tradicionales no son necesariamente sistemas competidores. El futuro de los pagos transfronterizos podría combinar la conectividad global de SWIFT con la liquidación en tiempo real impulsada por blockchain para ofrecer transacciones internacionales más rápidas y eficientes.

Fuente: Coinpaper