Gap publicará sus resultados el jueves después del cierre, con analistas que esperan ganancias por acción de entre $0.48 y $0.49 sobre ingresos de $3.7 mil millones.

The Gap, Inc. (GAP) —cuya cartera abarca Old Navy, su marca con mayor volumen de ventas, junto con la enseña homónima Gap, Banana Republic y Athleta— ha estado bajo presión durante los últimos meses. La acción cayó con fuerza tras sus resultados del primer trimestre a fines de mayo, cuando la dirección señaló una desaceleración en las ventas de Old Navy y debilidad en Athleta. La empresa también mencionó los vestidos de mujer como un fallo en materia de mercancía. Desde aquellos máximos de mayo, la acción acumula una caída de doble dígito.

Los detalles que los inversores vigilarán el jueves son los que la propia dirección señaló en mayo: si la desaceleración de las ventas de Old Navy se ha estabilizado, si la debilidad de Athleta está cediendo y qué dice la empresa sobre la segunda mitad del año.

De cara al informe del jueves, sin embargo, el sentimiento parecía mejorar. Gap saltó un 6.02%, hasta $21.36, el martes, lo que ubica la acción cerca del punto medio de su rango de 52 semanas, entre $18.11 y $29.36. Las acciones cotizaban por última vez a $21.38, con un avance de 4.96% en la sesión.

Los analistas esperan que la empresa reporte ganancias de $0.48 a $0.49 por acción sobre ingresos de $3.7 mil millones cuando publique sus resultados después del cierre del jueves. Con la acción registrando una caída de doble dígito desde sus máximos de mayo y las expectativas reajustadas a la baja, el escenario es menos exigente que en mayo, lo que podría jugar a favor de la acción si la empresa entrega unos resultados limpios.

El mercado de opciones se inclina al alza

Los operadores de opciones han estado activos antes de la publicación. Al inicio de la tarde del martes, el volumen había alcanzado los 33,570 contratos, muy por encima de los niveles habituales. Los calls superaron a los puts, con 20,328 calls negociados frente a 13,242 puts.

La mayor parte de la actividad se concentró en los calls del 28 de agosto con precios de ejercicio de $23, $23.50 y $24, con alrededor de 1,500 contratos en cada nivel. A la baja, los puts de $17 y $18 también registraron una negociación activa.

El interés abierto mostró un patrón similar. La posición individual más grande fue el call del 18 de septiembre con ejercicio en $24, con 7,448 contratos, seguido del put del 4 de septiembre con ejercicio en $21, con 6,437 contratos.

La volatilidad implícita de Gap para los próximos tres meses fue de 49.57%, cercana a su volatilidad realizada de 90 días, de 48.8%. Esto sugiere que los operadores descuentan un movimiento, aunque no uno extremo. El mercado de opciones se centra en la práctica en un movimiento por encima de $24 o por debajo de $18 como los principales niveles que podrían impulsar la continuidad tras los resultados.

Lo que dicen los analistas

Goldman Sachs reiteró su calificación de compra el 20 de agosto y redujo su precio objetivo a $25. El objetivo del consenso más amplio de analistas es de $25.58, con base en 18 analistas monitoreados por Investing.com. La estimación de valor justo de InvestingPro para Gap es de $24.62, lo que implica un alza aproximada de 15% desde los niveles actuales.

Aun así, la opinión de los analistas está dividida. Entre los analistas monitoreados por FactSet, exactamente la mitad es alcista con la acción, mientras que la otra mitad la califica como Mantener o su equivalente.

Entre los argumentos favorables figura el hecho de que el gasto discrecional se ha mantenido mejor de lo esperado pese al aumento del precio de la gasolina. La alianza de Gap con DoorDash para entregas también podría dar un impulso a las ventas del regreso a clases, un periodo que, junto con la temporada navideña, se ubica entre las ventanas de venta más importantes para los minoristas de ropa.

Por otro lado, los recientes resultados de indumentaria de Target y TJX fueron relativamente débiles, lo que no crea un telón de fondo especialmente sólido para Gap. Su propio informe aportará un dato adicional sobre cómo resiste el consumidor estadounidense.