El jefe de Galaxy Research, Alex Thorn, considera que el mercado bajista de Bitcoin terminó en junio de 2026 y que, desde entonces, los inversores han entrado en un período de acumulación. En un informe del 22 de octubre, Thorn defendió comprar y mantener Bitcoin incluso después de semanas de operar alrededor de los $80,000, presentando la fase actual como una adecuada para los poseedores de largo plazo en lugar de los operadores de corto plazo.

Según los precios citados en el informe, Bitcoin se ha recuperado desde su mínimo de junio cercano a los $58,500, pero sigue aproximadamente 35% por debajo de su récord de octubre de 2025 por encima de los $126,000. Thorn señaló que esa brecha deja espacio para la recuperación, aunque reconoció que las ganancias adicionales siguen siendo inciertas.

No todos comparten esa valoración. En una publicación en X del 27 de octubre, @jason ofreció una visión marcadamente bajista:

A brutal year for Bitcoin is just getting started. Give me three minutes to explain why you should dump it now. Outflows from ETFs are signal and will continue. We will test the 57k low again in the next 12 months. Why? Because there are far too many dynamic places to… pic.twitter.com/fK8zRNvPU0

— @jason (@Jason) October 27, 2026

Las señales técnicas apuntan a un posible suelo

Según Galaxy, Bitcoin pasó 44 semanas por debajo de su promedio móvil de 50 semanas —un indicador de tendencia de largo plazo calculado a partir de aproximadamente un año de precios de cierre semanales y seguido de cerca por los analistas técnicos— antes de volver a colocarse por encima en septiembre. Luego registró cinco cierres semanales consecutivos por encima de ese indicador hasta el 18 de octubre.

La firma también reportó una desaceleración en las ventas de los poseedores de largo plazo. Los propietarios de monedas sin movimiento durante cinco años o más trasladaron 34,000 BTC por mes en 2026, frente a 67,000 BTC por mes en 2024.

Sin embargo, la demanda sigue siendo desigual. Los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. —fondos que poseen Bitcoin directamente— atrajeron $526.6 millones en entradas netas, una medida de compras menos retiros, el 19 de octubre, pero los precios se mantuvieron débiles después, y las entradas diarias hasta ahora no han generado una recuperación sostenida.

Los grandes inversores reducen posiciones especulativas

Galaxy indicó que las posiciones netas largas de los gestores de activos en futuros de Bitcoin de CME —contratos negociados en el Chicago Mercantile Exchange que dan a las instituciones exposición al precio de Bitcoin sin propiedad directa— han caído 57% desde que la criptomoneda alcanzó su máximo histórico. Thorn considera que esta disminución es evidencia de que los operadores de corto plazo han reducido su exposición al activo.

Al mismo tiempo, los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. habían sumado aproximadamente 87,000 BTC desde el mínimo de junio al 22 de octubre, según la estimación de Galaxy. La firma afirmó que la combinación de menor actividad en futuros y compras continuas de ETF apunta a demanda de inversores que mantienen Bitcoin en propiedad directa en lugar de operarlo.

El interés institucional también continúa mediante productos propuestos. La reconocida gestora de activos Franklin Templeton presentó recientemente solicitudes para dos ETF de acciones con asignaciones de Bitcoin, los cuales dirigirían los dividendos de las acciones hacia Bitcoin, aunque las presentaciones no confirman cuándo ni si los fondos se lanzarán para negociación.

Las preocupaciones por la deuda se cruzan con los riesgos del mercado

Thorn también citó el aumento de la deuda de EE. UU., los déficits federales y los costos de endeudamiento. Galaxy sostiene que estas presiones fiscales podrían aumentar el interés en la oferta fija de Bitcoin —limitada a 21 millones de monedas por su protocolo—, al tiempo que enfatiza que el precio del activo sigue dependiendo de la demanda de los inversores y de las condiciones generales del mercado.

Una actualización reciente del mercado de Bitcoin analizó si el nivel de $80,000 podría mantenerse antes de la decisión de la Reserva Federal sobre tasas de interés del miércoles. Los cambios en las tasas de interés y en los mercados financieros siguen siendo posibles fuentes de volatilidad de corto plazo, señaló la firma.

Galaxy identificó los $76,540 como la prueba específica de su tesis de suelo. Un cierre semanal por debajo de ese nivel sin recuperación en el plazo de un mes debilitaría su argumento. La firma también señaló las pérdidas en el mercado de acciones, la inteligencia artificial y la computación cuántica —debatida desde hace tiempo como un posible desafío futuro para la criptografía que sustenta los activos digitales— como riesgos para su perspectiva. Entre la decisión de la Fed del miércoles y los próximos cierres semanales, la tesis tiene puntos de control de corto plazo que los inversores pueden seguir directamente.

Fuente: CoinCentral (https://coincentral.com/galaxy-sees-bitcoin-bottom-but-76540-remains-a-test/)