Estados Unidos llega con una agenda amplia a Asheville, Carolina del Norte, donde acogerá del 31 de agosto al 1 de septiembre a los ministros de finanzas y gobernadores de bancos centrales del G20. La administración de Trump busca compromisos en materia de crecimiento económico, reducción de los desequilibrios comerciales, reforma de la deuda soberana y, de manera más contundente, un frente unido para cortar los últimos vínculos económicos que le quedan a Irán.

Un alto funcionario del Tesoro confirmó el jueves esas prioridades y describió la reunión como una oportunidad para reorientar a las mayores economías del mundo hacia lo que la administración considera preocupaciones económicas centrales. Se trata de la primera gran reunión de ministros de finanzas bajo la presidencia estadounidense del G20, y Washington parece decidido a marcar la pauta. El peso del foro es estructural: el G20 representa alrededor del 85 por ciento del PIB mundial y cerca de dos tercios de la población del planeta, por lo que los términos que fija su vertiente financiera suelen enmarcar los debates de política más allá de las fronteras de sus miembros.

Operation Economic Outcast y la dimensión de los activos digitales

El impulso diplomático no comenzó esta semana. El 24 de agosto, Estados Unidos lanzó lo que denomina «Operation Economic Outcast», una expansión generalizada del riesgo de sanciones secundarias en múltiples sectores. Las industrias objetivo incluyen la tecnología, la energía y, de manera destacada, los activos digitales.

El mensaje a los socios del G20 es directo: cortar los vínculos económicos con Irán o enfrentar las consecuencias de las sanciones secundarias. Para los países que han mantenido algún nivel de comercio con Teherán, el cálculo ha cambiado. Las sanciones secundarias obligan en la práctica a los terceros a elegir entre hacer negocios con el sistema financiero estadounidense o con el objetivo sancionado, y esa capacidad de presión descansa en el papel central del dólar en los pagos globales: las instituciones que dependen de la liquidación en dólares estadounidenses disponen de pocas vías prácticas para sortear la jurisdicción de EE. UU.

Con el conflicto entre Estados Unidos e Irán acercándose ya a los seis meses, Washington está escalando la presión económica junto con sus esfuerzos diplomáticos. Los precios de la energía se han mantenido elevados durante todo el enfrentamiento, lo que añade urgencia al debate más amplio del G20 sobre la estabilidad económica.

Agenda de crecimiento y desequilibrios globales

El funcionario del Tesoro esbozó una agenda centrada en impulsar el crecimiento económico mundial mediante la productividad y la inversión, en lugar de lo que la administración considera una sobreproducción subsidiada por parte de ciertos socios comerciales.

El debate sobre la deuda soberana añade otra capa de complejidad. Con la deuda nacional de Estados Unidos superando ya los 40 billones de dólares, la administración se encuentra en la incómoda posición de exigir disciplina fiscal a otros mientras registra déficits históricamente elevados. Aun así, la reestructuración de la deuda soberana de los países en desarrollo, muchos de los cuales adeudan sumas considerables a prestamistas estatales chinos, sigue siendo un asunto multilateral legítimo, y se ha vuelto más apremiante tras una serie de impagos y reestructuraciones desde 2020, incluidos los casos de Zambia, Sri Lanka y Ghana.

Se espera que la resiliencia de las cadenas de suministro también ocupe un lugar destacado, con Estados Unidos presionando por compromisos más concretos para diversificarse y alejarse de bases de producción concentradas.

Qué significa esto para los mercados de criptomonedas

La inclusión explícita de los activos digitales en la Operation Economic Outcast marca una escalada significativa en el tratamiento que Estados Unidos da a las criptomonedas dentro de su marco de sanciones. Las autoridades estadounidenses de sanciones ya habían designado direcciones individuales de activos digitales, con las primeras listas de ese tipo datando de 2018, pero extender la exposición a sanciones secundarias a todo un sector transforma la herramienta, pasando de designaciones específicas a un riesgo de cumplimiento sistémico. Para los exchanges que operan a nivel internacional, la medida genera una presión de cumplimiento inmediata. Las plataformas con usuarios en países que mantienen relaciones comerciales con Irán deberán demostrar capacidades sólidas de cribado o arriesgarse a ser tratadas como facilitadoras.

El Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI) ya ha impulsado su marco de «regla de viaje» para los activos virtuales. La regla, que exige que la información del ordenante y del beneficiario acompañe a cada transferencia, se aplicó primero a las transferencias electrónicas tradicionales y se extendió a los activos virtuales en 2019, y el impulso liderado por Estados Unidos en el ámbito del G20 podría acelerar su adopción y aplicación entre los Estados miembros.

Las sesiones de los viceministros del 29 y 30 de agosto probablemente indiquen cuánto consenso existe antes de que se reúnan los ministros. Ese consenso es la limitación decisiva: las declaraciones financieras del G20 son documentos negociados sin fuerza legal vinculante, y reuniones anteriores se han fracturado por el lenguaje geopolítico, como ocurrió cuando la reunión de ministros de finanzas de febrero de 2023 en Bengalaru cerró con un resumen de la presidencia en lugar de un comunicado conjunto, tras el desacuerdo de los miembros sobre la redacción relativa a la guerra en Ucrania. Las sanciones secundarias, en cambio, son un instrumento unilateral de Estados Unidos que opera independientemente de que el comunicado lo respalde. Cualquier señal de alineación o de resistencia en torno a las sanciones contra Irán podría mover los mercados antes de que se publique el comunicado formal.