En una carta publicada el 12 de octubre de 2026, el presidente del Consejo de Estabilidad Financiera (FSB), Andrew Bailey, destacó riesgos que abarcan la volatilidad del mercado de bonos soberanos, las vulnerabilidades de los mercados de crédito privado y amenazas emergentes vinculadas a la inteligencia artificial.

La carta estuvo acompañada de un informe que examina las vulnerabilidades de los acuerdos globales de stablecoins y los desafíos que enfrentan las autoridades para monitorear su posible impacto en la estabilidad financiera. Los stablecoins son tokens digitales diseñados típicamente para mantener un valor estable frente a activos de referencia como monedas soberanas, y se han convertido en un foco creciente de los reguladores globales a medida que su uso en pagos se expande.

Según el FSB, el organismo internacional que coordina los estándares regulatorios financieros para el G20, la supervisión transfronteriza de stablecoins y los acuerdos de gestión de crisis siguen siendo insuficientes. El FSB no regula ni supervisa empresas por sí mismo; sus estándares entran en vigor a través de autoridades nacionales, por lo que la adopción incompleta en las jurisdicciones incide directamente en las brechas de supervisión que describe. Su revisión de 2025 encontró que solo 11 de las 28 jurisdicciones encuestadas habían finalizado marcos regulatorios para stablecoins, dejando a la mayoría sin regímenes completos.

El organismo advirtió que los reembolsos a gran escala de stablecoins podrían desencadenar ventas forzadas de activos de reserva y retiros de depósitos bancarios, transmitiendo tensión a los mercados financieros tradicionales. Las reservas de stablecoins suelen mantenerse en instrumentos líquidos como deuda gubernamental de corto plazo y depósitos bancarios, una composición que vincula directamente la presión de reembolso con los mercados de bonos y bancarios. Los acuerdos de múltiples emisores podrían complicar la gestión de crisis cuando las demandas de reembolso se concentran en un solo emisor mientras las reservas se mantienen en diferentes jurisdicciones.

Para abordar estas brechas, el FSB pidió mejorar el monitoreo de las vulnerabilidades transfronterizas y fortalecer el intercambio de información entre autoridades, junto con la implementación de sus recomendaciones de 2023 sobre acuerdos globales de stablecoins, que establecen expectativas para la gobernanza de los emisores, la gestión de reservas, los acuerdos de reembolso y la divulgación.

Bailey también destacó los riesgos relacionados con la IA, advirtiendo que los avances en la tecnología podrían aumentar las ciberamenazas a las instituciones financieras y a la infraestructura crítica de los mercados. El FSB ha finalizado una guía sobre la adopción responsable de la IA, que aborda gobernanza, desarrollo y despliegue, ciberseguridad y riesgos de proveedores externos de servicios.

La carta también presenta informes sobre financiamiento de respaldo del sector público, modernización regulatoria y de supervisión, y la implementación de las reformas financieras del G20. El FSB afirmó que la adopción responsable de la IA seguirá siendo una parte importante de su trabajo en 2027.

Los hallazgos alimentarán las discusiones entre los ministros de finanzas del G20 y los gobernadores de bancos centrales en su reunión en Bangkok el 15 de octubre de 2026.

La carta completa dirigida a los ministros de finanzas del G20 y gobernadores de bancos centrales, está disponible aquí.