Founders Fund, la firma de capital de riesgo respaldada por Peter Thiel y conocida por sus inversiones tempranas en compañías como Palantir y SpaceX, lideró una compra de tokens por 5 millones de dólares en Anvil, un protocolo de garantías cripto, según CoinDesk.

La transacción no es una ronda de capital convencional. Se trata de una adquisición directa de tokens, que coloca a una de las firmas de inversión más prominentes de Silicon Valley en el activo de gobernanza de un protocolo de finanzas descentralizadas, una estructura familiar en DeFi, donde muchos protocolos se dirigen mediante tokens de gobernanza en lugar de acciones de compañías.

Una carta de crédito on-chain

Anvil opera en Ethereum y se construye en torno a una estructura que denomina carta de crédito on-chain. En las finanzas tradicionales, una carta de crédito es un compromiso, generalmente emitido por un banco, de que se realizará un pago una vez que se cumplan condiciones específicas, un instrumento de larga data para el comercio entre partes que no confían plenamente entre sí. Anvil reemplaza al banco con contratos inteligentes.

Los usuarios depositan colateral, principalmente ETH o USDC, una stablecoin en dólares estadounidenses, en bóvedas. Los activos bloqueados respaldan entonces garantías programables diseñadas para resistir el incumplimiento, sin necesidad de un intermediario que dé fe por ninguna de las partes.

El protocolo está diseñado para operar sin préstamos, pagos de intereses ni custodia entregada a un tercero. Anvil tampoco cobra comisiones a nivel de protocolo.

Métricas del protocolo y tokenomics

Anvil se lanzó en enero de 2025 como un proyecto de código abierto autofinanciado de la Acronym Foundation. Su valor total bloqueado, una medida estándar del capital depositado en un protocolo DeFi, actualmente ronda los 10 millones de dólares, por debajo del pico de casi 109 millones alcanzado en julio de 2025.

La gobernanza funciona a través del token ANVL, que tiene un suministro total de 100 mil millones y un suministro circulante de 80 a 88 mil millones. Alrededor del 60% del ANVL ha sido asignado a socios y miembros de la comunidad.

Una actividad de gobernanza reciente amplió la lista de colaterales aceptados del protocolo para incluir EURC, una stablecoin en euros; cbBTC y WBTC, formas tokenizadas de bitcoin; sUSDe, un dólar sintético en staking; y wstETH, un token que representa ether en staking.

Anvil ha sido auditado por OpenZeppelin y Trail of Bits, dos firmas establecidas de seguridad de contratos inteligentes, y ha ejecutado dos programas de bug bounty a través de Immunefi, una plataforma de bug bounty para web3.

Antecedentes del fundador

Anvil fue fundado por Tyler Spalding, quien anteriormente cofundó el emprendimiento de pagos cripto Flexa. Spalding ha argumentado que la estructura del protocolo produce garantías verificables sin el riesgo de incumplimiento inherente a los acuerdos tradicionales, y ha presentado el diseño como relevante tanto para DeFi como para las finanzas convencionales.

Una señal estructural más que de tamaño

La relevancia más inmediata de la operación radica en la estructura más que en el tamaño. Un compromiso de 5 millones de dólares es modesto según los estándares del capital de riesgo, pero comprar tokens vincula directamente el resultado del inversor al activo de gobernanza en sí. Esa alineación coloca a Founders Fund junto a los tenedores de ANVL de una manera que una participación accionaria en una compañía de desarrollo no lo haría. También le da a la firma un interés directo en las decisiones de gobernanza del protocolo, incluidos los tipos de colateral que se agregarán a continuación.

El panorama del TVL presenta la tensión más clara. Un protocolo que mantiene alrededor de 10 millones de dólares, por debajo de los casi 109 millones de su pico, todavía debe demostrar que la demanda de garantías on-chain puede crecer y mantenerse.

Los riesgos también vale la pena nombrarlos. El colateral como el Bitcoin envuelto y los dólares sintéticos conlleva riesgos de contratos inteligentes, custodia y paridad, y una garantía respaldada por un activo que ha perdido su paridad es más débil de lo que aparenta sobre el papel.

Con la mayor parte de los 100 mil millones de ANVL ya en circulación, la futura dilución es menos una pregunta que si el uso genuino puede darle al token un propósito más allá de la votación de gobernanza. Esas preguntas se desarrollarán en público: los depósitos del protocolo se encuentran en Ethereum, y cualquier cambio adicional en su lista de colaterales pasaría por votaciones de gobernanza cuyos resultados quedan registrados on-chain.