Andre Cronje, el desarrollador de DeFi más conocido por crear Yearn Finance, tiene un nuevo dato que exhibir de Flying Tulip. Según Cronje, el Perpetual PUT Marketplace del proyecto para NFT ftPUT ha superado los US$5 millones en volumen acumulado de negociación.

La cifra es notable por la naturaleza inusual del producto que se negocia. Los compradores no simplemente adquieren tokens; adquieren tokens que vienen con una salida incorporada, y el mercado ha demostrado disposición a pagar una prima por esa característica.

Cómo una opción put se convirtió en un NFT

La estructura se origina en la distribución de tokens de Flying Tulip. Los inversores que recibieron una asignación primaria de FT obtuvieron una opción put perpetua, conocida como ftPUT, junto con sus tokens. Una opción put es un contrato que otorga el derecho a vender un activo a un precio predeterminado, sin importar hacia dónde se mueva el mercado.

Para los titulares de ftPUT, ese precio predeterminado es de US$0.10. Los titulares pueden canjear sus activos originalmente aportados a ese nivel cuando lo deseen, y la opción nunca expira. Ese diseño sin vencimiento se aparta de las opciones put convencionales en los mercados tradicionales, que tienen fechas de expiración fijas.

Flying Tulip empaqueta cada una de estas posiciones como un NFT ERC-721, el formato estándar de Ethereum para tokens únicos, un estándar de tokens más asociado con coleccionables que con derechos de canje incorporados. Envolver la posición la hace transferible, que es toda la premisa del Perpetual PUT Marketplace. El comprador de un NFT ftPUT recibe los tokens FT que queden dentro de la posición, junto con los derechos de canje adjuntos. Por el contrario, quien compra FT en el mercado spot adquiere solo los tokens, sin ningún piso de protección debajo.

El mercado en números

El total acumulado superior a US$5 millones es la estadística principal. Una instantánea de finales de junio de 2026 ofrece una vista más cercana de la actividad: para ese momento, el mercado de ftPUT había registrado US$1.6 millones en volumen de negociación a través de 279 ventas, lo que equivale a transacciones que promedian unos pocos miles de dólares.

Los precios son el dato más revelador. Se informó que los NFT ftPUT se negociaban con primas del 4-6% sobre su valor de canje.

Más allá del mercado, el protocolo en general registra sus propias cifras. Actualizaciones recientes sitúan el valor total bloqueado en aproximadamente US$20 millones, con un TVL de préstamos descrito como cercano a US$20 millones. La oferta de ftUSD, la stablecoin de Flying Tulip, se sitúa cerca de US$4.75 millones.

Antecedentes: la apuesta de Cronje por un exchange integral

Flying Tulip se presenta como una plataforma DeFi unificada que combina negociación spot, préstamos y futuros perpetuos con la stablecoin ftUSD en un solo conjunto. El proyecto atrajo atención temprana a través de una destacada ronda privada que superó los US$200 millones, y su evento de generación de tokens se fijó para el 23 de febrero de 2026, con una valuación totalmente diluida de US$1,000 millones.

El diseño de FT sea drásticamente del manual habitual de tokens. La oferta es fija, y los nuevos tokens entran en circulación únicamente a través de asignaciones primarias de capital. No hay emisiones ni calendarios de vesting para el equipo que inyecten nueva oferta al mercado. Los ingresos por negociación y opciones se destinan a recompras en el mercado abierto y quemas de tokens. El protocolo también se está expandiendo a múltiples cadenas, incluyendo Ethereum y BNB Chain.

Qué significa para los lanzamientos de tokens y los titulares de FT

La mayoría de los lanzamientos de tokens les presentan a los primeros compradores una elección simple: mantener y esperar, o vender. Flying Tulip introduce una tercera vía. Un titular que quiera salir puede vender el NFT ftPUT a otra parte que busque la posición protegida, sin vender FT en el mercado spot.

La prima del 4-6% también ofrece a los traders una señal que vale la pena monitorear. Una prima en expansión significa que los compradores pagan más por la versión protegida, mientras que una prima que se estrecha hacia cero indica que el mercado valora los ftPUT en poco más que su valor de canje.

El mecanismo de canje, mientras tanto, depende de la capacidad del protocolo para honrar reclamos a US$0.10. Eso coloca la salud del sistema subyacente, incluidos su TVL e ingresos, en el centro del valor real del put. De aquí en adelante, las cifras a observar son las mismas que definen este hito: el volumen acumulado del mercado, el ritmo de ventas y dónde se estabiliza la prima sobre el valor de canje de US$0.10.

Más de US$5 millones en volumen y 279 ventas a finales de junio de 2026 sugieren que los traders tratan estos NFT como instrumentos financieros, no como coleccionables.