Los empleados de Flutterwave ahora pueden pedir dinero prestado con sus acciones consolidadas como garantía sin venderlas, a través de un programa con Techdollar, una startup estadounidense de crédito privado. Los préstamos dan al personal acceso a efectivo antes de una venta de la empresa o su salida a bolsa, al tiempo que les permiten conservar cualquier ganancia futura de su participación accionaria.

“Siempre digo que nuestra gente es nuestro ingrediente secreto y la fuerza motriz detrás de nuestro éxito en Flutterwave, y creemos que deberían participar en el valor que crean sin tener que esperar un gran evento de liquidez”, dijo Olugbenga “GB” Agboola, fundador y CEO de Flutterwave, en un comunicado.

El acuerdo ofrece una alternativa a vender acciones durante una ronda de financiamiento o esperar años por una salida: históricamente, dos de las pocas formas en que los empleados de startups en África han podido convertir su capital accionario en efectivo. Flutterwave, valorada en 3,250 millones de dólares, dijo en abril que no estaba cerca de una oferta pública inicial (IPO).

Bajo el programa, Techdollar prestará contra las acciones consolidadas de los empleados por períodos de seis a 12 meses, adelantando típicamente menos de la mitad de su valor. Si el prestatario incumple, el prestamista puede embargar y vender las acciones comprometidas. Los empleados conservan su participación si pagan el préstamo, pero arriesgan perderla si no lo hacen.

Los fondos de los préstamos se abonarán en cuentas que los empleados abran con Nuvion, un banco digital para empresas con sede en Miami que ya impulsa los productos de stablecoins de Flutterwave, lo que brinda al programa un canal de pago que opera sobre la misma infraestructura de pagos existente de la compañía.

Una brecha de liquidez persistente

Para los empleados de startups africanas, el capital accionario puede representar una parte significativa de su compensación sin ofrecer una forma de cubrir gastos inmediatos. Las empresas rara vez se venden o cotizan en bolsa, dejando al personal esperando un evento de liquidez que puede tardar años o nunca ocurrir.

En 2025, Moniepoint y Arnergy permitieron que sus empleados vendieran parte de su capital mientras las empresas levantaban fondos. En ambos casos, los empleados vendieron acciones con descuento respecto al precio que pagaron los nuevos inversionistas. Vender con descuento significaba renunciar a ganancias futuras por efectivo inmediato; pedir un préstamo, en cambio, mantiene las acciones en manos de los empleados, a cambio de un crédito garantizado por esas mismas acciones.

Un informe de Stears y Ventures Platform encontró que el reciente aumento de salidas en África se debió tanto a una caída de 33% en el financiamiento como a un aumento de 36% en las salidas, y que los administradores de fondos mantuvieron sus participaciones un promedio de 6.2 años antes de salir. El mismo informe contabilizó 181 salidas verificadas respaldadas por capital de riesgo en el continente entre 2011 y 2026, lo que subraya cuán raras siguen siendo las sal.

Cómo funcionan los préstamos

Techdollar presta a empleados, fundadores e inversionistas de empresas privadas, usando sus acciones como garantía. La compañía dice que fija el precio de los préstamos con datos en vivo del mercado secundario, aunque pocas startups africanas tienen acciones que se negocian con la frecuencia suficiente para generarlos. Verifica la titularidad mediante auditorías y desembolsa en un plazo de 24 a 48 horas.

Los préstamos tienen una duración fija de seis a 12 meses y están garantizados por acciones consolidadas. Techdollar suele prestar menos de la mitad del valor del capital comprometido. El interés va de 0.80% a 1.5% mensual —entre 9.6% y 18% anual en términos simples— con una tasa inicial promedio de 16%.

Los empleados conservan cualquier ganancia si la valoración de Flutterwave sube, y podrían perder las acciones comprometidas si baja. Si las acciones pierden valor durante el préstamo, los prestatarios tienen un plazo para aportar efectivo adicional. Según los términos de servicio de Techdollar, las acciones comprometidas pueden enfrentar llamadas de margen, venta forzada o embargo en caso de impago, y los prestatarios “pueden perder parte o la totalidad de su capital comprometido”. Las acciones cambian de manos solo después de un incumplimiento calificado.

“Los prestamistas tradicionales históricamente han atendido a fundadores y ejecutivos con participaciones accionarias sustanciales, mientras que los empleados con millones de dólares en acciones de empresas privadas a menudo quedan con opciones limitadas”, dijo David Tollemache, cofundador de Techdollar.

Fundada en 2016, Flutterwave permite a las empresas recibir y enviar pagos en 34 países africanos. En junio, levantó una Serie E con una valoración de 3,250 millones de dólares, con una inversión no revelada de Ripple, la empresa estadounidense de pagos blockchain. Esa valoración quedó ligeramente por encima de los 3,000 millones de dólares que alcanzó en febrero de 2022 tras una Serie D de 250 millones de dólares liderada por B Capital.

También en junio, Flutterwave ascendió a más de 100 empleados, alrededor del 25% de su fuerza laboral global. Realizó un pago único de relief económico a todo el personal y sumó apoyo fiscal y ajustes por costo de vida para los empleados en Nigeria. El programa de Techdollar se suma a esa reciente serie de medidas orientadas al personal, alcanzando la parte de la compensación que ha sido más difícil de convertir en efectivo: el capital accionario.