Firmus Technologies está pidiendo a los inversores australianos que valoren en A$43.700 millones su negocio de centros de datos de IA mediante una oferta pública inicial que se situaría entre las más grandes de la historia del país y daría a los inversores del mercado público exposición directa a la infraestructura que sustenta el desarrollo de la IA moderna.

El operador de infraestructura de IA ha fijado el precio de sus acciones en la OPI en A$11 y busca captar hasta A$7.100 millones, o aproximadamente US$5.000 millones, en la Bolsa de Valores de Australia (ASX). La cotización está prevista para alrededor del 22–23 de octubre de 2026. Si se completa, se convertiría en la segunda OPI más grande de la historia de Australia, solo por detrás de la salida de Telstra en 1997, que marcó el inicio de la privatización de la entonces compañía estatal de telecomunicaciones del país.

El hito llega acompañado de ciertas salvedades. Firmus fue fundada en 2019 y todavía espera registrar pérdidas antes de su debut bursátil.

Las cifras detrás de la propuesta

La empresa apunta a una valoración de capital de aproximadamente A$43.700 millones. Su valor empresarial se sitúa en torno a A$60.000 millones una vez incluidos unos A$30.000 millones de deuda.

Antes de la OPI, Firmus prevé una pérdida de A$77 millones en el primer semestre de su año fiscal. Según la compañía, las ganancias proyectadas de sus instalaciones podrían alcanzar aproximadamente US$5.000 millones anuales en un plazo de cinco años, una vez que los centros estén plenamente operativos.

A qué se dedica Firmus

Firmus construye y opera lo que denomina “fábricas” de IA: centros de datos avanzados impulsados principalmente por GPU de Nvidia, los chips utilizados para entrenar y ejecutar los modelos modernos de IA. La demanda de esa capacidad informática ha convertido el desarrollo de centros de datos en uno de los segmentos más competitivos de la industria tecnológica, mientras empresas de todo el mundo realizan grandes inversiones para asegurar capacidad destinada a cargas de trabajo de IA.

La compañía ya opera en Australia y Singapur. También desarrolla instalaciones adicionales en Indonesia y contempla expandirse a Malasia.

La cartera de clientes es un elemento central de la propuesta. Meta y OpenAI se encuentran entre los principales clientes de Firmus, y sus patrocinadores también son reconocidos: Nvidia, Blackstone, Coatue y Jane Street han invertido en la empresa. La participación de Nvidia se desarrolla en dos frentes: suministra las GPU que están en el centro de las instalaciones de Firmus y también es uno de los inversores de la compañía.

Qué significa para los inversores

Ya han surgido dudas sobre las previsiones de crecimiento de la empresa, especialmente por el riesgo de ejecución asociado a instalaciones que aún no han sido construidas.

La considerable carga de deuda aumenta esa presión: con aproximadamente A$30.000 millones en préstamos incluidos en el valor empresarial, el margen de error es limitado.

La concentración de clientes añade otra capa de riesgo. Una parte significativa de la tesis de inversión depende de cómo Meta y OpenAI continúen gastando en capacidad informática.

De cara a la cotización prevista para finales de octubre, los inversores estarán atentos a la demanda de acciones al precio de oferta de A$11, a si se logra captar el total de A$7.100 millones y a cualquier nuevo detalle sobre los plazos de construcción de las instalaciones que siguen sin terminar, calendarios en los que se basa la proyección de la empresa de aproximadamente US$5.000 millones en ganancias anuales dentro de cinco años.