Fidelity Investments busca aprobación regulatoria para añadir staking de Ether y distribuciones trimestrales en efectivo a su Fidelity Ethereum Fund (FETH), un fondo de 898 millones de dólares que figura entre los mayores ETF de Ether al contado de EE. UU. Si se aprueba, la propuesta permitiría al fondo hacer staking con hasta el 100% de sus tenencias de Ether en condiciones normales de mercado. Como ocurre con otros cambios materiales en los ETF de EE. UU., la solicitud requiere la aprobación de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), que regula estos fondos, antes de entrar en vigor, lo que convierte la decisión del regulador en el próximo paso a seguir de la propuesta.

El staking consiste en bloquear criptomonedas para contribuir al funcionamiento y la seguridad de una red de prueba de participación (proof-of-stake) como Ethereum, a cambio de recompensas. Ethereum funciona con prueba de participación desde su transición de 2022, conocida como the Merge, que convirtió a los validadores con staking en el mecanismo que asegura la red y genera recompensas. Para el FETH, cuyo valor de otro modo se mueve con el precio de mercado de Ether, la propuesta introduciría un componente de ingresos recurrentes. Bajo la estructura propuesta, el FETH retendría el 85% de las recompensas brutas del staking, mientras que el 15% restante iría a su patrocinador, custodios y operadores de nodos —las empresas que gestionan la infraestructura de validación—, incluidos Blockdaemon, Figment y Galaxy. Las recompensas netas se destinarían primero a cubrir los gastos del fondo antes de distribuirse a los inversores en efectivo al menos trimestralmente. Fidelity señaló que el fondo también podría vender parte de su Ether para obtener el efectivo destinado a los pagos.

La presentación sigue a iniciativas de staking similares de Grayscale y 21Shares, mientras los gestores de activos buscan añadir rendimiento a los ETF de Ether al contado de EE. UU. —fondos que mantienen Ether directamente y comenzaron a negociarse en Estados Unidos a mediados de 2024—. También llega apenas dos semanas después de que el gestor de activos cripto Hashdex introdujera una estructura de staking para su Nasdaq CME Crypto Index ETF (NCIQ), que permite al fondo retener la primera porción de los ingresos del staking antes de compartir recompensas adicionales con los inversores, lo que subraya cómo los emisores usan cada vez más el staking para diferenciar sus productos de inversión cripto.

En un plano más amplio, la propuesta refleja un giro entre los gestores de activos hacia combinar la exposición a criptomonedas con ingresos recurrentes, a medida que la competencia se intensifica más allá de los ETF de Bitcoin al contado. Según la plataforma de staking EverStake, el staking genera actualmente el 60% de los ingresos de las empresas de tesorería de Ethereum. Fidelity, uno de los mayores gestores de activos de Estados Unidos, también ofrece un ETF de Bitcoin al contado y ha ampliado de forma constante su negocio de activos digitales en los últimos años.