El gobernador de la Fed, Waller, plantea la posibilidad de una subida de 50 puntos básicos en diciembre mientras los mercados esperan el CPI de EE. UU.
Puntos clave
- •Waller dijo que una subida de 50 puntos básicos en diciembre podría estar justificada si el core CPI de octubre llega a 0.3% o más en términos mensuales, mientras que un movimiento de 25 puntos básicos estaría justificado incluso con una lectura más moderada.
- •Los comentarios representan un cambio de postura de Waller, quien en septiembre estaba dispuesto a darle una oportunidad a la desinflación, y elevaron la probabilidad de una subida en diciembre al 99%.
- •La sesión fue en general tranquila salvo por los comentarios de Waller, con el S&P 500 subiendo 0.07% a 7,579.25, el rendimiento del Tesoro a 10 años subiendo 1 punto básico a 4.892%, y el WTI, el oro y Bitcoin a la baja.
- •Las conversaciones entre EE. UU. e Irán no produjeron nuevos avances, aunque informes indican que EE. UU. ha permitido un enriquecimiento limitado de uranio dentro de Irán y que es probable un acuerdo preliminar para reducir el enriquecimiento.
- •El foco de los inversionistas se dirige al informe de CPI y a los próximos resultados, con la previa de NVIDIA y Applied Materials observadas como termómetro del gasto en hardware de IA.
El gobernador de la Reserva Federal Christopher Waller dijo que podría ser necesaria una subida de tasas de 50 puntos básicos en diciembre si el dato de core CPI del informe de octubre llega a 0.3% o más en términos mensuales. Waller añadió que una subida de 25 puntos básicos estaría justificada incluso si la inflación de octubre resultara mejor que la de septiembre. Esto convierte la cifra mensual del core en el dato a observar en el informe: en 0.3% o más, se activa su caso para el movimiento mayor, mientras que incluso una cifra más moderada apunta a un mayor endurecimiento — y un paso de 50 puntos básicos duplicaría el ritmo del movimiento menor que aún considera justificado.
Los comentarios marcan un cambio radical de postura para uno de los gobernadores más influyentes de la Fed. Waller ha sido un indicador adelantado de la dirección de la política del banco central desde 2021, y si bien en septiembre estaba dispuesto a darle una oportunidad a la desinflación, ahora ha cambiado completamente de opinión.
Las expectativas de tasas se reajustaron rápidamente tras sus comentarios. La probabilidad de una subida en diciembre saltó al 99%, prácticamente zanjando la pregunta de si la Fed actuará y trasladando la atención al tamaño del movimiento. Un dato de CPI más alto de lo esperado podría elevar aún más las probabilidades de una decisión de 50 puntos básicos.
El informe de CPI de EE. UU. toma protagonismo mientras los mercados buscan estabilizarse tras la venta de las elecciones de medio mandato. Las previsiones de Wall Street apuntan a una inflación más moderada, pero la Fed podría no ceder — y con Waller habiendo esbozado de antemano su respuesta a cualquiera de los dos escenarios, los operadores ahora tienen una referencia concreta para evaluar el dato. Con el feriado federal del Día de los Veteranos a la vuelta de la esquina, cualquier explosión impulsada por el CPI podría diluirse. La rally de alivio de Wall Street se ve bien, pero lo que ocurra después sigue siendo la pregunta clave para los inversionistas.
Panorama de mercados
Hubiera sido una sesión relativamente tranquila de no ser por los comentarios hawkish de Waller.
- S&P 500: sube 0.07% a 7,579.25
- Rendimiento del Tesoro de EE. UU. a 10 años: sube 1 punto básico a 4.892%
- Petróleo crudo WTI: baja 1.59% a $85.45
- Oro: baja 1.52% a $4,075
- Bitcoin: baja 0.86% a $74,299
- FX: el NZD lidera, el JPY se rezaga
El WTI cedió terreno ante las renovadas esperanzas de un acuerdo entre EE. UU. e Irán, aunque aún no se vislumbra un avance concreto. El oro se mantuvo cerca de máximos recientes mientras los mercados esperaban el informe de CPI y avances sobre Irán. Bitcoin permaneció bajo presión antes del dato de inflación, mientras que Zcash siguió atrapado en un rango a medida que los vientos macro continuaban limitando el alza. Las acciones europeas repuntaron en general a medida que crecía el optimismo en los mercados, y el intento de recuperación del Nasdaq mostró amplitud, aunque persisten dudas sobre su sostenibilidad.
La atención también se dirige a los próximos resultados, con la previa de los resultados de NVIDIA bajo foco y Applied Materials en el centro de la escena mientras los inversionistas observan si hay grietas en el auge del gasto en IA. Como principal proveedor de equipos para la fabricación de chips, Applied Materials es monitoreada de cerca como un termómetro del gasto en hardware detrás de la construcción de infraestructura de IA.
Conversaciones entre EE. UU. e Irán
No hubo novedades en el frente de EE. UU.-Irán tras los titulares positivos del día anterior. Se informó que las reuniones entre el presidente Trump, el vicepresidente Vance y el primer ministro de Qatar fueron positivas, y las partes discutieron formas de avanzar en las conversaciones con Irán.
Trump dijo tras las conversaciones con el primer ministro de Qatar que Qatar preferiría ver una solución pacífica con Irán, pero que EE. UU. está listo para ataques si es necesario.
También se informó que EE. UU. ha permitido un pequeño enriquecimiento de uranio dentro de Irán, con lo que Teherán estuvo de acuerdo, y que es probable un acuerdo preliminar para reducir el enriquecimiento de uranio. Aún no se ha logrado un avance concreto, y cuanto más se prolongue el estancamiento, mayor será la probabilidad de que los precios del petróleo vuelvan a subir. La referencia a observar a continuación es si el acuerdo preliminar informado se confirma, lo que constituiría el avance concreto que hasta ahora ha eludido a ambas partes.
