La gobernadora de la Reserva Federal, Lisa Cook, dijo el miércoles que está preparada para respaldar una subida de la tasa de interés de referencia del banco central si la inflación no retoma su tendencia descendente, advirtiendo que a la Fed le queda poco margen para seguir esperando a que las presiones sobre los precios se desvanezcan por sí solas.

En unas declaraciones preparadas para el Almuerzo Económico de 2026 de la Anchorage Economic Development Corporation, Cook señaló que los riesgos vinculados a la inflación superan actualmente a los riesgos para el mercado laboral. Indicó que respaldaría una subida de tasas "si resulta necesario" para restaurar la estabilidad de precios, aunque subrayó que dicho resultado no está garantizado y que la inflación aún podría desacelerarse sin un endurecimiento adicional.

Cook argumentó que a la Fed le queda un margen limitado de espera, dado el tiempo que la inflación ha permanecido por encima del objetivo del 2 por ciento del banco central. Advirtió que un exceso persistente corre el riesgo de arraigarse en el comportamiento de fijación de salarios y precios, una dinámica que, según señaló, sería mucho más difícil de revertir posteriormente. El objetivo del 2 por ciento, formalizado por la Fed en 2012, sirve como ancla para las expectativas de los hogares y las empresas sobre los costos futuros, y los incumplimientos sostenidos amenazan con erosionar la credibilidad que el banco central ha construido en torno a ese compromiso.

Aun así, Cook señaló los aranceles, el conflicto en Oriente Medio y la fuerte inversión vinculada a la inteligencia artificial como fuerzas que aún podrían aliviar las presiones sobre los precios sin acciones adicionales sobre las tasas, lo que modera la lectura inmediatamente restrictiva de sus declaraciones.

Sus comentarios siguen a la decisión de la semana pasada del Comité Federal de Mercado Abierto de mantener la tasa de los fondos federales en un rango del 3,5 al 3,75 por ciento, una decisión que atrajo tres votos disidentes de funcionarios que favorecían una subida inmediata. Tres disidencias en una sola reunión del FOMC son destacables; en las últimas décadas, la mayoría de las reuniones han registrado como máximo una o dos. Cook formó parte de la mayoría que respaldó la pausa, afirmando que era apropiado observar cómo evolucionan las tendencias de inflación antes de actuar nuevamente.

Cook no es la única en señalar una postura más restrictiva. El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, y la presidenta de la Fed de Filadelfia, Anna Paulson, ambos han indicado su disposición a subir las tasas si las condiciones lo justifican, lo que contribuye a un tono más dividido entre los responsables de la política monetaria. El presidente de la Fed, Kevin Warsh, por el contrario, ha ofrecido pocas indicaciones públicas sobre el probable rumbo de las tasas.

Cook también abordó el mercado laboral y el sentimiento de los consumidores, señalando que las condiciones de empleo se han mantenido y que las predicciones de pérdidas significativas de empleo impulsadas por la inteligencia artificial aún no se han materializado, aunque advirtió que los riesgos persisten. Vinculó la debilidad del sentimiento de los consumidores en parte con la inflación persistentemente alta, subrayando lo que está en juego para la Fed mientras evalúa su próximo movimiento.

Con tres votos disidentes ya registrados a favor de una subida, los mercados podrían empezar a preciar mayores probabilidades de un aumento de tasas en la próxima reunión, especialmente si los próximos datos de inflación defraudan. El dólar y los rendimientos a corto plazo son los activos que más probablemente se muevan a corto plazo ante este tipo de comentarios, mientras que las acciones podrían enfrentar presiones si se consolida la narrativa de una Fed cada vez más dividida y centrada en la inflación.

La próxima reunión del FOMC está prevista para mediados de septiembre, lo que dará a los responsables de la política monetaria datos adicionales de inflación, empleo y crecimiento para evaluar antes de decidir si reanudan el endurecimiento o mantienen las tasas nuevamente.

Fuente: ForexLive