Los pagos transfronterizos representan el caso de uso a corto plazo más claro para las stablecoins, mientras que la adopción por parte de los consumidores en los pagos minoristas domésticos del Reino Unido probablemente permanezca limitada, según los hallazgos del Stablecoin Sprint de la Financial Conduct Authority (FCA).

La FCA publicó los resultados de su iniciativa política de marzo, que convocó a bancos, empresas de pagos, emisores de stablecoins y otros participantes de la industria para explorar aplicaciones prácticas de las stablecoins. El Stablecoin Sprint formó parte del esfuerzo más amplio del regulador por desarrollar un marco para los sistemas de pago digitales, ejecutándose en paralelo con el trabajo del Bank of England y el HM Treasury sobre la regulación de stablecoins sistémicas y la consulta sobre la libra digital.

Los pagos transfronterizos muestran el mayor potencial

Los participantes de la industria identificaron los pagos transfronterizos como el área donde las stablecoins podrían ofrecer las mayores ventajas. Esto es particularmente relevante en mercados emergentes donde el acceso a dólares estadounidenses es limitado y la infraestructura de pago existente puede estar subdesarrollada o ser costosa. El hallazgo coincide con el crecimiento observado en stablecoins vinculadas al dólar como USDT y USDC, que han visto una adopción sustancial en regiones que incluyen América Latina y el África Subsahariana para remesas y ahorro.

Sin embargo, los participantes señalaron que las stablecoins ofrecen menos beneficios incrementales en los principales corredores de pago —como aquellos entre centros financieros establecidos— donde los sistemas existentes ya son rápidos y relativamente económicos.

La adopción minorista doméstica en el Reino Unido enfrenta obstáculos

Para los consumidores domésticos del Reino Unido, el incentivo para adoptar métodos de pago basados en stablecoins parece limitado. Los participantes citaron que los métodos de pago existentes en el Reino Unido —incluidos el Faster Payments Service, las redes de tarjetas y las transferencias bancarias— ya son rápidos y asequibles, lo que reduce el atractivo de cambiar a alternativas basadas en stablecoins.

Por parte de los comerciantes, sin embargo, los participantes vieron un potencial positivo. Los comerciantes podrían beneficiarse de menores costos de transacción y tiempos de liquidación más rápidos en comparación con el procesamiento de pagos tradicional, donde las comisiones de tarjetas y los períodos de liquidación de varios días siguen siendo la norma para muchas empresas.

Los hallazgos dan forma a las reglas regulatorias finales

La información recopilada durante el sprint informó las reglas finales del régimen de criptoactivos de la FCA publicadas el 30 de junio. Esas reglas exigen que las stablecoins emitidas en el Reino Unido estén plenamente respaldadas por activos de reserva y sean redimibles al valor nominal. El régimen posiciona al Reino Unido junto a otras jurisdicciones que avanzan en la supervisión de stablecoins, incluida la Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) de la Unión Europea, que entró en vigor para los emisores de stablecoins a mediados de 2024.

La FCA afirmó que los comentarios recibidos de la iniciativa seguirán influyendo en su enfoque político en evolución respecto a los pagos con stablecoins.

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