ExxonMobil y Chevron cerraron la semana con utilidades trimestrales que van desde casi 10.000 millones hasta más de 15.000 millones de dólares, mientras la guerra con Irán impulsa el precio del petróleo y dispara los márgenes de refinación. Los sólidos resultados llegaron justo cuando el presidente Donald Trump presume en sus mítines, previos a las elecciones de medio mandato del 3 de noviembre, la "fortuna enorme" que están ganando las petroleras estadounidenses.

El conflicto ha empujado el precio del crudo muy por encima de los 100 dólares por barril, ha llevado el costo de la gasolina en EE.UU. a niveles récord para el otoño y ha llevado al diésel a máximos históricos. Impulsada por las utilidades en alza de la refinación, Exxon reportó una utilidad de 15.400 millones de dólares en el tercer trimestre, más del doble de los 7.500 millones ganados en el mismo trimestre del año pasado y apenas por debajo de su mayor utilidad trimestral de la historia, registrada en 2022. Chevron, por su parte, obtuvo 9.900 millones de dólares, muy por encima de los 3.500 millones de un año antes.

"Reconocemos el impacto que los precios altos tienen en la vida de las personas y en el crecimiento económico", dijo el CEO de Exxon, Darren Woods, durante la llamada de resultados del viernes. "Siempre lo hemos hecho, y por eso nos hemos enfocado constantemente en crecer de manera eficiente con producción ventajosa para mantener abastecidos los mercados. Ese enfoque y ese compromiso dan resultados en momentos como este". Woods citó específicamente la gran expansión de refinación de la compañía en Beaumont, Texas, completada en 2023, que, según dijo, ha evitado que los precios suban aún más.

Los reportes de ganancias —que incluyen resultados enormes de las londinenses Shell y BP— llegan mientras Trump destaca en la campaña de medio mandato las ganancias de las grandes petroleras.

"Ya puedo ver los titulares falsos. 'El presidente Trump está hablando de todo el dinero que ganan mientras la gente sufre en la gasolinera'. Ese será el titular", dijo Trump. "Pero yo dije: 'No me importa nada. Lo voy a decir'. Estamos haciendo una fortuna enorme".

Para ser justos, las grandes petroleras han sido cuidadosas de no presumir cuánto están ganando con la guerra con Irán. Ellas no controlan los mercados globales del petróleo ni los precios de los combustibles y, como la mayoría de las corporaciones, simplemente están maximizando utilidades en un entorno favorable de materias primas.

Las acciones de Exxon han subido 62% en los últimos 12 meses, incluyendo un alza de 1% el viernes. Chevron ha subido 53% en un año, también contando un incremento de más de 1% el viernes.

Sin embargo, las empresas enfocadas más exclusivamente en la refinación de petróleo —a diferencia de las grandes integradas como Exxon y Chevron, que también producen crudo— han resultado ser ganadoras aún mayores, beneficiándose de que cerca del 10% de la capacidad global de refinación está fuera de servicio en Medio Oriente y Rusia. Los márgenes de refinación, a veces llamados crack spreads, miden la brecha entre lo que los refinadores pagan por el crudo y lo que reciben por los combustibles terminados como la gasolina y el diésel, y esa brecha se dispara cuando la capacidad queda fuera de servicio. Phillips 66 y Valero Energy reportaron esta semana sus trimestres más rentables de la historia, con 5.600 millones y 6.800 millones de dólares, respectivamente. El valor de mercado de Phillips 66 se ha disparado 104% en un año, mientras que Valero se ha multiplicado con un alza de 140%. Valero dijo el viernes que continúa creciendo con la compra de la refinería de Houston clausurada del productor petroquímico LyondellBasell por 320 millones de dólares.

Mirada a las guerras

Aunque se concretaran acuerdos de paz en Irán y Ucrania, Woods, de Exxon, dijo que tomará tiempo restaurar las cadenas de suministro y que Rusia repare sus refinerías gravemente dañadas.

"Ciertamente tomará todo el próximo año, como mínimo, antes de que veamos las cosas regresando más cerca de lo normal, pero francamente podría tardar más", dijo Woods.

El CEO de Chevron, Mike Wirth, ofreció expectativas similares para los precios globales elevados de gasolina y diésel.

"Espero que los márgenes [de refinación] se mantengan elevados en el corto plazo. El mundo tiene hoy 10% de su capacidad de refinación fuera de servicio", dijo Wirth. "Espero que los márgenes eventualmente se moderen a medida que se recuperen las operaciones de las refinerías y aumenten los flujos de exportación, pero eso tomará tiempo".

Si bien las petroleras claramente se benefician de los conflictos globales, todavía desean más certeza y menos volatilidad para planificar. Desde la perspectiva de Exxon, la compañía está perdiendo muchas utilidades de gas natural debido a los cierres en Catar.

"De alguna manera, los problemas de Medio Oriente tendrán que resolverse y el estrecho [de Ormuz] tendrá que abrirse", dijo Woods. "Esos recursos son críticamente necesarios".

Lideradas por Arabia Saudita y escoltas navales de EE.UU., las exportaciones de petróleo de Medio Oriente —la mayoría de las cuales pasan por el estrecho, uno de los puntos de tránsito de crudo más críticos del mundo— se han recuperado en su mayoría a niveles previos a la guerra este otoño. China, que recortó efectivamente a la mitad sus importaciones de petróleo, ahora está comprando más nuevamente, y EE.UU. ya no drena rápidamente su agotada Reserva Estratégica de Petróleo, el almacén de emergencia de crudo del país. No obstante, el petróleo de Medio Oriente se mueve con grandes costos de arrendamiento de buques tanque y seguros, ya que Irán continúa atacando embarcaciones, y los mercados energéticos anticipan una posible escalada de los ataques de EE.UU. después de las elecciones de medio mandato.

Wirth dijo que Chevron se beneficia de poseer o tener arrendamientos a largo plazo de buques tanque a tarifas previas a la guerra.

"Es un contribuyente importante a los resultados", dijo Wirth.

Esta historia fue reportada originalmente por Fortune.