Por qué la ejecución se está convirtiendo en la próxima carrera de infraestructura de las criptomonedas
Puntos clave
- •Los usuarios de DeFi prestan cada vez más atención a la calidad de la ejecución, incluido el slippage, el enrutamiento, la protección contra MEV y los tipos de órdenes avanzados.
- •CoW Swap, UniswapX y 1inch están desarrollando enfoques distintos centrados en la ejecución para mejorar los resultados del trading.
- •Orbs está construyendo infraestructura Layer 3 de ejecución que añade funciones de trading sin cambiar la capa de liquidación subyacente.
- •Se espera que el trading impulsado por IA y la adopción institucional aumenten la demanda de una ejecución confiable y predecible.
- •El artículo sostiene que el rendimiento por sí solo ya no define la calidad de una aplicación, porque los usuarios juzgan los protocolos por resultados como el precio y el éxito de la transacción.
Crypto ha coronado repetidamente a un nuevo ganador en infraestructura. Un ciclo favoreció a la blockchain más rápida. El siguiente premió las transacciones más baratas. Después, la atención se desplazó hacia las Layer 2, las arquitecturas modulares y la interoperabilidad entre cadenas.
Cada ola prometía eliminar otro cuello de botella, pero hay un problema que se ha vuelto cada vez más difícil de ignorar: una transacción puede liquidarse en una red de alto rendimiento y aun así dejar al usuario con un resultado deficiente.
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Esa realidad está cambiando la forma en que los desarrolladores piensan sobre la infraestructura. En lugar de preguntar qué tan rápido puede una blockchain procesar transacciones, muchos equipos están preguntando cómo deberían ejecutarse esas transacciones desde el principio.
La distinción puede parecer sutil, pero tiene importantes implicaciones para las finanzas descentralizadas, especialmente a medida que los usuarios están menos dispuestos a aceptar peores resultados de trading simplemente porque utilizan aplicaciones descentralizadas.
El cambio ya es visible en todo DeFi. Hace unos años, la liquidez era la métrica definitoria. El protocolo con los pools más profundos solía atraer el mayor volumen, y el éxito a menudo dependía de convencer a los usuarios de depositar más capital que las plataformas competidoras.
La liquidez sigue siendo esencial, pero gradualmente ha pasado a ser solo una parte de una ecuación mucho más amplia. Los traders prestan más atención al slippage, el enrutamiento, la velocidad de ejecución, la protección contra MEV y la disponibilidad de tipos de órdenes más avanzados. Están comparando las plataformas descentralizadas no solo entre sí, sino también con la experiencia que obtienen en los exchanges centralizados.
La ejecución se está convirtiendo en un diferenciador de DeFi
Ese cambio ha impulsado a una nueva generación de proveedores de infraestructura a centrarse menos en la liquidación y más en todo lo que ocurre antes de ella.
CoW Swap aborda el problema mediante subastas por lotes que buscan mejorar el precio mientras reducen la exposición a MEV. UniswapX introdujo un sistema en el que rellenadores externos compiten para ejecutar órdenes en nombre de los usuarios, reduciendo parte de la complejidad del proceso de trading. 1inch continúa refinando la agregación y el enrutamiento porque identificar la mejor ruta de ejecución se ha vuelto tan importante como acceder a la liquidez en sí.
Estos proyectos resuelven problemas distintos, pero avanzan en la misma dirección. La ejecución se está convirtiendo en un área de especialización en lugar de una consideración secundaria.
La misma tendencia está apareciendo en el trading de perpetuos, donde los usuarios esperan cada vez más funciones que antes se asociaban casi exclusivamente con plataformas centralizadas.
Las órdenes límite, la ejecución automatizada y las herramientas de trading más avanzadas ya no se perciben como funciones premium. Se están convirtiendo en parte de la experiencia base, especialmente a medida que los traders profesionales se mueven entre entornos centralizados y descentralizados sin cambiar sus expectativas.
El auge de la infraestructura especializada en ejecución
Aquí es donde empieza a tomar forma otra categoría de infraestructura. En lugar de reemplazar las blockchains existentes, proyectos como Orbs están construyendo servicios centrados en la ejecución que operan junto a ellas.
La infraestructura Layer 3 de la empresa, por ejemplo, está diseñada para ayudar a los exchanges descentralizados a incorporar funcionalidades avanzadas de trading sin cambiar el funcionamiento de la capa de liquidación subyacente. Que ese modelo en particular se convierta en el estándar es menos importante que lo que representa.
Más equipos están tratando la ejecución como un desafío de infraestructura dedicado, en lugar de asumir que unas blockchains más rápidas resolverán todo por sí solas.
La IA y las instituciones elevan el estándar de ejecución
La inteligencia artificial podría acelerar aún más ese cambio. Gran parte de la conversación actual sobre IA en crypto se centra en modelos que pueden analizar mercados o generar estrategias, pero esos sistemas solo son tan efectivos como la infraestructura encargada de ejecutar sus decisiones.
Un agente autónomo que identifica una oportunidad sigue necesitando una ejecución confiable, especialmente si opera en múltiples protocolos o responde a condiciones de mercado cambiantes en tiempo real. Una mejor toma de decisiones aumenta naturalmente la demanda de una mejor ejecución.
La adopción institucional apunta en la misma dirección. Las firmas de trading profesional siempre se han preocupado por la calidad de la ejecución porque incluso pequeñas mejoras pueden producir resultados significativos a lo largo de miles de transacciones. A medida que más instituciones se activan on-chain, es poco probable que esas expectativas desaparezcan.
Una liquidación más rápida sigue siendo valiosa, pero solo es una parte de un entorno de trading eficiente. El enrutamiento, la automatización y la ejecución predecible están adquiriendo una importancia igualmente relevante.
Nada de esto significa que la escalabilidad haya dejado de importar. Las redes todavía necesitan procesar volúmenes crecientes de actividad sin congestión ni costos prohibitivos. Lo que ha cambiado es la idea de que el rendimiento por sí solo determina la calidad de una aplicación.
Los usuarios rara vez juzgan un protocolo por su arquitectura técnica. Lo juzgan por si su transacción se completa, por si reciben un precio competitivo y por si la aplicación se comporta como esperan.
Eso puede explicar por qué parte del trabajo de infraestructura más interesante que ocurre hoy recibe relativamente poca atención. Es poco probable que los motores de ejecución generen la emoción de un nuevo lanzamiento de blockchain, pero están remodelando de forma constante cómo compiten las aplicaciones descentralizadas.
La próxima fase de la infraestructura cripto puede que no esté definida por otra carrera para construir la red más rápida. Puede estar definida por los proyectos que hacen que operar se sienta tan fluido que los usuarios dejan de pensar en la ejecución por completo.
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