Un tribunal de Shenzhen condenó a Hui Ka Yan, fundador de China Evergrande Group, a cadena perpetua, con lo que se cierra un dramático capítulo judicial en el colapso de una de las mayores empresas inmobiliarias de China. La sentencia llega casi cinco años después de que Evergrande incumpliera la mayor parte de sus pasivos, que superan los 300.000 millones de dólares, un fracaso que sacudió el mercado inmobiliario y el sistema financiero del país y que se convirtió en uno de los ejemplos más notorios de los riesgos generados por el endeudamiento excesivo y la expansión agresiva en el sector inmobiliario chino. Para una empresa que alguna vez fue vista como referencia del auge inmobiliario de China, el fallo subraya cuán profundamente el colapso de la compañía quedó vinculado a preocupaciones más amplias sobre el apalancamiento, las viviendas inconclusas y la confianza en el sector.

El hecho también fue destacado por la cuenta de mercados cripto @coinbureau en X, mientras las consecuencias del caso Evergrande siguen atrayendo atención internacional.

Ocho declaraciones de culpabilidad y una cadena perpetua

El Tribunal Popular Intermedio de Shenzhen condenó a Hui —también conocido como Xu Jiayin— a cadena perpetua después de que se declarara culpable en abril de ocho delitos financieros. Los cargos incluían uso indebido de fondos, fraude en la captación de fondos, captación ilegal de depósitos públicos, concesión ilegal de préstamos, emisión fraudulenta de valores y soborno. Las autoridades también acusaron a Hui y a Evergrande de recurrir a manipulaciones financieras para inflar los activos de la empresa y ocultar sus pasivos.

El tribunal además ordenó la confiscación de los bienes personales de Hui. Varios otros ejecutivos de Evergrande fueron condenados junto con él, con penas que van desde varios años hasta 18 años de prisión. En total, 56 personas fueron condenadas en relación con las amplias consecuencias de la conducta financiera irregular de la empresa.

La sentencia marca un final dramático para un empresario que alguna vez figuró entre las personas más ricas de Asia.

Multas corporativas por miles de millones

El castigo trascendió ampliamente a Hui en lo personal. Evergrande Group fue multada con 8.820 millones de yuanes, mientras que Evergrande Real Estate, su principal filial inmobiliaria en China continental, recibió otra multa de 7.000 millones de yuanes. En conjunto, las sanciones ascienden a aproximadamente 15.820 millones de yuanes, es decir, unos 2.350 millones de dólares según los tipos de cambio actuales.

Las multas suman un elemento más al prolongado proceso de reestructuración y liquidación de la empresa, pero la sentencia penal no resuelve las enormes pérdidas sufridas por los acreedores de Evergrande, los compradores de vivienda y otros interesados. El colapso dejó un rastro financiero complicado que todavía se sigue resolviendo años después del incumplimiento inicial, y la magnitud de las sanciones pone de relieve hasta qué punto los problemas legales y financieros de la empresa trascendieron a un solo ejecutivo.

De gigante inmobiliario a la empresa inmobiliaria más endeudada del mundo

Hui fundó Evergrande en 1996 y la empresa creció rápidamente junto con el enorme auge inmobiliario de China, convirtiéndose en una de las mayores desarrolladoras del país al depender en gran medida del endeudamiento y la preventa de viviendas para financiar su expansión. En su apogeo, Evergrande fue mucho más allá del desarrollo inmobiliario residencial tradicional y construyó un vasto imperio corporativo con intereses en áreas como vehículos eléctricos, finanzas, salud y otros negocios.

Esa expansión agresiva también generó una enorme carga de deuda. Para cuando la empresa incumplió en 2021, Evergrande había acumulado más de 300.000 millones de dólares en pasivos, lo que la convirtió en la empresa inmobiliaria más endeudada del mundo.

Cómo comenzó el colapso

La caída de Evergrande se aceleró después de que las autoridades chinas introdujeran medidas destinadas a limitar el endeudamiento excesivo en el sector inmobiliario. Con el endurecimiento de las condiciones de crédito, la empresa tuvo dificultades para refinanciar sus enormes obligaciones. La situación se volvió cada vez más grave a medida que Evergrande enfrentaba ventas en declive, escasez de liquidez y una presión creciente de los acreedores, hasta que finalmente incumplió su deuda en 2021.

Ese fracaso se convirtió en un símbolo de la crisis inmobiliaria más amplia de China, que posteriormente se extendió por todo el sector inmobiliario del país. Otras desarrolladoras también enfrentaron dificultades financieras a medida que las ventas de viviendas se debilitaban y el acceso al financiamiento se volvía más complicado.

Impacto en el mercado inmobiliario de China

Las consecuencias alcanzaron mucho más allá de Evergrande. El mercado inmobiliario de China se había convertido en un componente fundamental del crecimiento económico del país, y la crisis afectó a desarrolladoras, bancos, proveedores, trabajadores de la construcción y millones de compradores de vivienda. Muchos proyectos sufrieron retrasos o quedaron inconclusos mientras las desarrolladoras luchaban por obtener financiamiento. La caída del sector inmobiliario también dañó la confianza de los consumidores y se convirtió en un gran desafío para los responsables de las políticas públicas de China.

El fracaso de Evergrande fue, por lo tanto, más que una quiebra corporativa: se convirtió en una de las señales más claras de los problemas estructurales que enfrenta el sector inmobiliario de China.

¿Qué pasó con los compradores de vivienda?

Entre las consecuencias más dolorosas del colapso financiero de Evergrande estuvieron los proyectos de vivienda inconclusos. Muchos compradores chinos habían adquirido propiedades antes de que la construcción terminara, lo que los dejó enfrentando incertidumbre cuando las desarrolladoras se quedaron sin dinero. Los proyectos inconclusos alimentaron el enojo público y aumentaron la presión sobre las autoridades chinas para estabilizar el mercado inmobiliario. Aunque las medidas gubernamentales han intentado apoyar la construcción y proteger a los compradores, el daño causado por la caída del sector inmobiliario ha sido difícil de revertir.

El colapso de Evergrande también planteó interrogantes más amplios sobre los riesgos asociados al modelo de preventa de viviendas en China y al uso de dinero prestado para financiar el desarrollo inmobiliario.

De multimillonario a prisión

La trayectoria personal de Hui Ka Yan se ha convertido en una de las historias más dramáticas del auge y la caída inmobiliaria de China. Pasó de orígenes relativamente modestos a convertirse en una de las figuras empresariales más prominentes del país y, en el apogeo de la expansión de Evergrande, estaba entre las personas más ricas del mundo, con una fortuna que alcanzaba decenas de miles de millones de dólares. El colapso de su empresa cambió por completo esa posición.

Los reguladores chinos ya habían sancionado previamente a Hui por irregularidades financieras, incluida una multa y una prohibición permanente del mercado de valores. La última condena penal representa una consecuencia mucho más severa.

Una crisis que no ha terminado

Aunque la condena de Hui cierra un importante capítulo judicial, las consecuencias financieras del colapso de Evergrande siguen desarrollándose. Un tribunal de Hong Kong ordenó la liquidación de la empresa en 2024 después de que los esfuerzos de reestructuración no lograran producir una solución viable para su enorme carga de deuda, y los acreedores siguen enfrentando incertidumbre sobre cuánto de su dinero podrá recuperarse finalmente. Para la economía de China, la crisis inmobiliaria también sigue siendo un desafío significativo.

El caso Evergrande sirve como advertencia sobre los peligros del apalancamiento excesivo, en especial cuando el crecimiento rápido depende en gran medida del acceso continuo al crédito y del aumento de los precios de los activos. La cadena perpetua impuesta a Hui Ka Yan no es, por lo tanto, simplemente la conclusión de la caída de un multimillonario: también es un símbolo importante del esfuerzo de China por abordar las irregularidades financieras y la deuda excesiva que contribuyeron a alimentar una de las mayores crisis inmobiliarias del país.