Las ventas minoristas de la zona del euro disminuyeron en julio, según datos publicados por Eurostat, la oficina de estadísticas de la Unión Europea, lo que apunta a una menor demanda de los consumidores en el bloque monetario. Informe completo aquí

El volumen del comercio minorista cayó un 0,6% en julio frente al mes anterior, revirtiendo el aumento del 0,2% registrado en junio. En el conjunto más amplio de la Unión Europea, las ventas minoristas bajaron un 0,4%, después de también haber subido un 0,2% el mes precedente.

En términos anuales, sin embargo, la actividad minorista se mantuvo ligeramente positiva. En comparación con julio de 2025, las ventas minoristas de la zona del euro aumentaron un 0,6%, mientras que las ventas en el conjunto de la UE subieron un 1,0%.

La caída mensual fue impulsada principalmente por una menor demanda de productos no alimentarios, cuyas ventas cayeron un 1,4% en la zona del euro. Las ventas de combustible para vehículos también retrocedieron un 0,8%, mientras que el gasto en alimentos, bebidas y tabaco ofreció cierto apoyo con un aumento del 0,4%. Este patrón de compras discrecionales a la baja junto con un gasto estable en productos esenciales suele asociarse a hogares que se vuelven más cautelosos con sus presupuestos.

Alemania, la mayor economía de la zona del euro y típicamente el mayor contribuyente individual a las cifras agregadas del bloque, fue el principal lastre para la lectura regional, con una pronunciada caída mensual del 3,4% en las ventas minoristas. Le siguió España con una disminución del 0,9%, mientras que Italia y Polonia registraron caídas del 0,3% ambas. En contraste, Letonia, Chipre y Luxemburgo registraron las mayores alzas mensuales entre los Estados miembros.

Los datos no cambian nada para el Banco Central Europeo, del que se espera que suba los tipos 25 puntos base en su próxima reunión, llevando el tipo de política al 2,50%. Los mercados descuentan otra subida de tipos antes de fin de año, pero el banco central podría señalar reticencias a seguir endureciendo la política sin un claro aumento de la inflación subyacente. La comunicación de la próxima reunión, junto con la publicación de las ventas minoristas de agosto y los posteriores datos duros sobre el consumo de los hogares, ofrecerán las próximas señales sobre si la debilidad de julio fue una caída de un solo mes o el inicio de una tendencia de enfriamiento más amplia.

Las cifras de ventas minoristas son un indicador estrechamente vigilado del consumo de los hogares, un componente fundamental del crecimiento económico de la zona del euro, y la lectura de julio se suma a las evidencias de que el impulso del gasto de los consumidores se ha enfriado en toda la región.