Una coalición de grupos financieros y de tokenización europeos instó a los legisladores de la UE a eliminar el límite propuesto de 100.000 millones de euros (116.300 millones de dólares) para los instrumentos financieros tokenizados o elevarlo a al menos 500.000 millones de euros.

En una carta preliminar fechada el 7 de septiembre y dirigida a miembros del Consejo de la UE y al Comité de Asuntos Económicos y Monetarios del Parlamento Europeo, los grupos señalaron que 500.000 millones de euros deberían ser el umbral mínimo si los legisladores deciden mantener un límite. La carta preliminar del sector fue firmada, entre otros, por Nasdaq, Boerse Stuttgart Group, Securitize, el European Ethereum Institute y Axiology.

Los firmantes afirmaron que algunos proyectos europeos existentes ya han alcanzado una escala de 350.000 millones de euros y planean seguir expandiéndose. Por ello, argumentaron que un límite de 100.000 millones de euros sería insuficiente.

Los grupos compararon los límites propuestos por la UE con Estados Unidos, donde “una plataforma de liquidación dominante está habilitada para tokenizar acciones estadounidenses y otros activos sin límites de volumen”. Según la carta, una plataforma de ese tipo podría cubrir hasta 150 billones de euros en activos.

La Comisión Europea propuso elevar el límite actual de 6.000 millones de euros hasta 100.000 millones de euros como parte de su Paquete de Integración y Supervisión del Mercado. El paquete incluye revisiones al Régimen Piloto de Tecnología de Registro Distribuido (DLT).

El Régimen Piloto DLT entró en vigor en 2023 y permite a las empresas financieras probar la negociación y liquidación basadas en blockchain de activos como acciones y bonos, bajo exenciones de ciertas normas financieras de la UE. La carta señaló que los umbrales se aplican al valor de mercado de los instrumentos financieros admitidos en la infraestructura DLT, en lugar de a su volumen de negociación. Esta distinción convierte el límite propuesto en un tope para el valor de los instrumentos que pueden ingresar a la infraestructura piloto, no en un límite directo sobre la frecuencia con la que dichos instrumentos pueden negociarse. Como resultado, los grupos afirmaron que el límite propuesto de 100.000 millones de euros es relativamente pequeño en comparación con los mercados bursátiles globales.

Las empresas europeas aumentan la presión para cambiar las normas DLT

La última carta se produce tras meses de presión de empresas financieras y de tokenización que buscan cambios en el Régimen Piloto DLT de la UE.

En abril, 39 empresas financieras y grupos del sector, incluidos Nasdaq y Boerse Stuttgart, pidieron a los responsables de políticas de la UE acelerar las modificaciones al régimen y elevar su límite general a entre 100.000 millones y 150.000 millones de euros. Esa carta también solicitó ampliar los activos elegibles y eliminar los límites de tiempo de las licencias emitidas bajo el régimen.

La iniciativa de abril siguió a un llamado similar realizado en febrero por empresas de tokenización e infraestructura de mercados, incluidas Securitize, 21X y Boerse Stuttgart. Esas empresas advirtieron que los límites actuales para los activos, los topes de volumen y las licencias con duración limitada impedían que los mercados regulados onchain alcanzaran escala en Europa.

La advertencia de febrero señaló que, sin cambios más rápidos, la liquidez podría migrar a los mercados de Estados Unidos mientras los reguladores de ese país avanzaban hacia una tokenización y una liquidación onchain de mayor escala. Por tanto, el debate sobre el límite sigue vinculado a las preguntas independientes de qué activos pueden cumplir los requisitos del régimen piloto y durante cuánto tiempo pueden operar las empresas con sus licencias.

El valor total de los activos del mundo real distribuidos (RWA) es de aproximadamente $39.15 billion, sin incluir las stablecoins, según RWA.xyz. La deuda del Tesoro de Estados Unidos es la categoría más grande, con aproximadamente $15.8 billion.

Fuente: Cointelegraph