Los rendimientos de los bonos de la zona del euro subieron levemente el jueves, un movimiento modesto que coincidió con un ligero repunte de los precios del petróleo tras sus recientes caídas e influyó en el sentimiento más amplio del mercado.

El aumento de los costos de financiamiento se produjo mientras las negociaciones diplomáticas en torno al estrecho de Ormuz continuaban en curso, a pesar de las señales mixtas de las partes involucradas. El estrecho, una angosta vía marítima entre Irán y Omán que conecta el golfo Pérsico con el golfo de Omán y el mar Arábigo, es uno de los puntos de estrangulamiento más importantes del mundo para el comercio marítimo de energía, y una parte significativa del petróleo crudo y del gas natural licuado comercializados a nivel mundial pasa por él, con volúmenes comúnmente estimados en aproximadamente una quinta parte del consumo mundial de petróleo. Por ello, los mercados energéticos y financieros siguen de cerca los desarrollos en torno a este paso, ya que cualquier interrupción del transporte marítimo allí puede afectar el suministro mundial de petróleo y, a su vez, las expectativas de inflación en economías importadoras de energía como la zona del euro.

Los precios del petróleo son un insumo clave para las expectativas de inflación, y los rendimientos de los bonos, que se mueven en sentido inverso a los precios de los bonos, suelen reaccionar cuando cambia la perspectiva de los costos energéticos. El repunte del crudo del jueves tras su reciente caída se dio junto con el ascenso de los rendimientos en la zona del euro, prolongando una tendencia más amplia en la que las preocupaciones por la inflación y el gasto han llevado los rendimientos de los bonos a niveles no vistos en varios años. Los bonos gubernamentales de referencia, como los Bund de Alemania, anclan los costos de financiamiento en todo el bloque monetario, por lo que los cambios sostenidos en estos niveles se trasladan a lo que pagan los gobiernos y las empresas por endeudarse.

En el frente de política, los operadores parecían anticipar un endurecimiento monetario adicional mínimo por parte del Banco Central Europeo, que fija las tasas de interés para la zona del euro y tiene como objetivo una inflación del 2% en el mediano plazo. Aun así, las preocupaciones por la inflación y el gasto han mantenido elevados los costos de financiamiento en todo el bloque monetario. Con las negociaciones en torno al estrecho aún generando señales mixtas, la atención del mercado sigue centrada en nuevas noticias de la región, la trayectoria de los precios del petróleo y las próximas lecturas de inflación de la zona del euro y las comunicaciones del BCE como factores que moldean las expectativas de tasas.

Fuente: Economic Times Markets