El euro y la libra continúan negociándose en alza frente al dólar estadounidense tras la reunión de la Reserva Federal de la semana pasada. Como se anticipaba ampliamente, la Fed mantuvo las tasas de interés sin cambios y reafirmó que las futuras decisiones de política monetaria dependerán de los datos económicos entrantes. Debido a que el empleo máximo es una de las dos partes del mandato dual de la Fed, junto con la estabilidad de precios, cada dato del mercado laboral tiene un peso desproporcionado en la formación de las expectativas del mercado sobre el momento y el ritmo de los posibles ajustes de tasas. Esta postura cautelosa no ofreció un nuevo respaldo al dólar, mientras que las cifras más débiles del mercado laboral de EE. UU. publicadas ayerero aumentaron la presión a la baja.

Según el último informe ADP, el sector privado de EE. UU. agregó solo 44,000 empleos, muy por debajo de los 68,000 previstos y una caída abrupta frente a los 95,000 del mes anterior. El informe ADP se sigue de cerca como un indicador adelantado del sector privado respecto a los datos oficiales de nóminas del gobierno que se publican más tarde en la semana, por lo que cualquier diferencia respecto a las expectativas se convierte en un factor clave para el posicionamiento en el mercado de divisas. Aunque el PMI de Servicios de S&P Global superó las expectativas, el informe ISM ofreció una imagen más mixta: el índice principal de servicios cayó a 54.1 y su componente de empleo se redujo a 47.4, lo que indica un mayor enfriamiento del mercado laboral. En este contexto, los inversores han incrementado sus expectativas de una desaceleración económica más amplia en EE. UU., lo que ha permitido tanto al euro como a la libra sostener su impulso alcista.

EUR/USD

EUR/USD registró fuertes ganancias la semana pasada, rompiendo de manera decisiva por encima del nivel clave de resistencia en 1.1500. Desde el comienzo de esta semana, el par se ha consolidado en un rango entre 1.1500 y 1.1560 mientras los mercados esperan nuevos datos macroeconómicos. El análisis técnico indica que la tendencia alcista podría extenderse hacia 1.1600–1.1620 si el nivel de 1.1560 se consolida como soporte. Por el contrario, una ruptura sostenida por debajo de 1.1500 debilitaría la perspectiva alcista.

Eventos clave para EUR/USD:

• Hoy a las 09:00 (GMT+3): Pedidos de Fábrica de Alemania
• Hoy a las 10:30 (GMT+3): PMI de Construcción de S&P Global de Alemania
• Hoy a las 15:30 (GMT+3): Solicitudes Iniciales de Seguro de Desempleo de EE. UU.

GBP/USD

GBP/USD muestra un patrón similar, consolidándose entre 1.3420 y 1.3480 tras el fuerte repunte de la semana pasada. Una ruptura decisiva por encima de 1.3480 podría abrir la puerta a una repetición del máximo de julio cerca de 1.3560. Por el contrario, datos económicos de EE. UU. más fuertes de lo esperado podrían llevar al par de vuelta hacia el rango de 1.3350–1.3400.

Eventos clave para GBP/USD:

• Hoy a las 11:30 (GMT+3): PMI de Construcción del Reino Unido
• Hoy a las 18:30 (GMT+3): Estimación del GDPNow de la Fed de Atlanta
• Mañana a las 15:30 (GMT+3): Cambio en el Empleo Privado No Agrícola ADP de EE. UU.

Perspectivas

El informe oficial de Nóminas No Agrícolas de EE. UU. se destaca como el evento principal para los mercados de divisas esta semana. El crecimiento del empleo, la tasa de desempleo y los datos salariales darán a los inversores una lectura más clara sobre la fortaleza de la economía de EE. UU. y ayudarán a formar las expectativas sobre la futura política de la Reserva Federal. Si las cifras confirman señales adicionales de enfriamiento del mercado laboral, el dólar podría enfrentar una renovada presión, lo que permitiría a EUR/USD y GBP/USD ampliar sus ganancias recientes. Por el contrario, datos más fuertes de lo esperado podrían reactivar la demanda del dólar estadounidense y desencadenar una corrección en ambas divisas europeas.