La Unión Europea se dispone a revisar su Regulación de Mercados de Criptoactivos (MiCA) en respuesta a la creciente presencia de emisores de criptomonedas no europeos y a importantes desarrollos regulatorios en Estados Unidos.

Varios diplomáticos de la UE familiarizados con el asunto declararon a Euronews que el marco será reabierto para abordar las emisiones de criptoactivos originadas fuera del bloque e incorporar tecnologías emergentes. La Comisión Europea está realizando actualmente consultas con las partes interesadas hasta el 30 de septiembre, aunque los legisladores ya consideran inevitable una revisión legislativa.

"Reabrir el expediente parece inevitable en esta etapa, no solo en vista de la posición expresada por varias instituciones europeas (especialmente el BCE), sino también para atender los desarrollos regulatorios y tecnológicos más recientes a nivel mundial", declaró un diplomático.

La revisión planificada responde a la creciente presión por aclarar cómo deben operar dentro del mercado europeo las empresas no europeas que emiten stablecoins—criptomonedas vinculadas a activos del mundo real como el dólar estadounidense—. El marco actual de MiCA no regula específicamente a estos emisores, lo que genera una laguna regulatoria a medida que estos activos ganan prominencia. Esta laguna es particularmente trascendental porque las mayores stablecoins del mundo por capitalización de mercado, incluidas USDT de Tether y USDC de Circle, son emitidas por entidades no europeas, dejando a los usuarios europeos expuestos a instrumentos que no están sujetos al régimen de supervisión del bloque.

Las stablecoins operan fuera de las reglas bancarias tradicionales, y una misma stablecoin puede ser emitida por múltiples entidades, lo que complica aún más la supervisión regulatoria. Su importancia ha crecido significativamente: los volúmenes totales de transacciones aumentaron un 72% en 2025 para alcanzar $33 trillion, según datos de Artemis Analytics. MiCA entró en plena aplicación en toda la UE solo en diciembre de 2024, lo que significa que el marco está siendo reabierto menos de un año después de haberse vuelto plenamente operativo.

La política de Estados Unidos y la frontera de la tokenización

La urgencia de la revisión de la UE se ha intensificado por la adopción de la regulación de stablecoins por parte del presidente de Estados Unidos, Donald Trump. En 2025, Trump promulgó la ley Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins (GENIUS Act), creando un marco federal para estos activos.

Con aproximadamente el 95% de las stablecoins respaldadas por el dólar estadounidense, la legislación es ampliamente considerada como un esfuerzo para fortalecer la posición global del dólar a través de infraestructura digital, posicionando a las stablecoins como instrumentos para transacciones internacionales y de importancia estratégica. La medida de la UE refleja una tendencia más amplia en la que importantes jurisdicciones—incluidos el Reino Unido, Singapur y Hong Kong—están avanzando o finalizando sus propios regímenes de stablecoins, creando un panorama global competitivo donde la claridad regulatoria está cada vez más vinculada al acceso al mercado.

Más allá de las stablecoins, se espera que la revisión de la UE amplíe el alcance de MiCA para abarcar medios de pago y depósitos tokenizados—tecnologías diseñadas para mejorar la seguridad de las transacciones y reducir el fraude. En paralelo, el Banco Central Europeo ha avanzado su propia estrategia de pagos digitales, anunciada a finales de marzo, que incluye el desarrollo de dos infraestructuras de red llamadas Pontes y Appia.

Estos sistemas están diseñados para adaptar el banco central a la tokenización y la tecnología de registro distribuido, lo que indica que tanto los marcos legislativos como institucionales avanzan en conjunto para abordar la siguiente fase de las finanzas digitales. Los participantes del mercado siguen de cerca la consulta de partes interesadas de la Comisión, ya que el alcance y el cronograma de la legislación revisada determinarán cómo los emisores no europeos, las bolsas y las instituciones financieras navegan el mercado europeo en los próximos años.