Las acciones de eToro (ETOR) cayeron más del 11% durante la sesión del martes, después de que la casa de bolsa social y multiactivo reportó ganancias del segundo trimestre de 2026 que no alcanzaron las expectativas de Wall Street y anunció una adquisición importante que intensificó las preocupaciones de los inversionistas.

Las acciones ya se deslizaban aproximadamente 4.4% en la actividad prebursátil después de que la empresa reportó un BPA diluido ajustado de $0.68, superando el consenso de $0.61. Sin embargo, la utilidad neta de $53 millones quedó por debajo de los $55.1 millones que proyectaban los analistas. Como contexto, eToro obtuvo $30 millones en utilidad neta en el segundo trimestre de 2025, lo que representa un crecimiento interanual del 77%; pero el mercado había preciado un resultado más fuerte, y la reacción fue inmediata.

eToro $ETOR to acquire TradeZero for up to $231M in cash and stock, expanding its U.S. brokerage business. TradeZero generated ~$80M in revenue at 81% gross margins over the past 12 months. eToro expects the deal to be accretive to adjusted EPS in the first year after closing. pic.twitter.com/Uqg4MDn26L — Wall St Engine (@wallstengine) August 11, 2026

La adquisición de TradeZero aumenta la presión vendedora

Junto con los resultados, eToro anunció que ha acordado adquirir TradeZero, una casa de bolsa enfocada en el mercado de EE. UU. que atiende a traders activos. El acuerdo está valorado en hasta $231 millones, financiados mediante una combinación de efectivo y hasta 2.5 millones de acciones Clase A de eToro de nueva emisión. La emisión de acciones generó preocupaciones inmediatas de dilución, agravando la presión vendedora derivada del decepcionante reporte de ganancias.

TradeZero generó aproximadamente $80 millones en ingresos con márgenes brutos del 81% en los últimos 12 meses. La adquisición también le dará a eToro entrada al mercado canadiense. Se espera que la transacción se cierre en el primer semestre de 2027, pendiente de aprobación regulatoria.

El CEO Yoni Assia describió el acuerdo como un catalizador para acelerar el desarrollo de productos en EE. UU. "Esta combinación nos brinda un camino más rápido para lanzar nuevos productos a los clientes de EE. UU. y fortalece nuestra oferta", afirmó. El acuerdo se produce en un momento en que eToro ha estado trabajando para profundizar su presencia en EE. UU. frente a competidores consolidados como Robinhood y Webull, que dominan el segmento de trading activo minorista.

El acuerdo de TradeZero marca la tercera adquisición firmada por eToro en 2026, lo que ha generado preguntas por parte de los inversionistas sobre el ritmo al que la empresa está desplegando capital.

La caída del trading de criptomonedas presiona los ingresos

En el ámbito operativo, las cuentas fondeadas de eToro aumentaron 18% interanual a 4.28 millones, y los activos bajo administración crecieron 10% a $19.2 mil millones. La contribución neta aumentó 9% interanual a $229 millones, aunque esto representó una desaceleración respecto al impulso del primer trimestre.

El trading de criptomonedas, sin embargo, afectó los resultados. En julio de 2026, el total de operaciones de criptomonedas cayó a 1.4 millones, un descenso del 73% interanual. El monto invertido promedio por operación disminuyó 50% a $182. El ETF iShares Bitcoin Trust ha caído 46% en los últimos 12 meses, reflejando una desaceleración más amplia del mercado de criptomonedas que ha afectado el negocio de eToro.

El mercado bursátil en general no fue un factor en la venta. El S&P 500 ganó 0.2% y el Nasdaq subió 0.4% el martes, lo que confirma que la caída fue específica de eToro.

eToro señaló que espera que la adquisición de TradeZero sea acrecentiva para el BPA ajustado en el primer año tras su cierre.