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Bitmine Immersion Technologies aumentó su tesorería de Ethereum a 5.79 millones de ETH, lo que representa cerca del 4.8% del suministro circulante del activo, después de comprar casi 10,000 ETH durante la última semana. En una divulgación de relaciones con inversionistas, la compañía dijo que aproximadamente 4.9 millones de ETH, o el 85% de su posición, están en staking mediante operaciones de validadores.

Bitmine estimó que las recompensas anualizadas de staking podrían alcanzar alrededor de $299 millones una vez que todo el Ether desplegado esté plenamente activo en su propia infraestructura y en validadores asociados. El presidente Tom Lee citó un máximo de tres meses en la relación ETH/BTC como evidencia de un fortalecimiento del impulso. Al 26 de julio, Bitmine reportó tenencias totales de criptoactivos, efectivo y valores negociables por $11.8 mil millones. La escala hace que la posición de Bitmine sea relevante más allá de una simple acumulación de tesorería, porque una gran parte de la tenencia está vinculada al tiempo de actividad de validadores, la generación de recompensas y el riesgo operativo, y no solo a la custodia pasiva.

Lido inició su mayor actualización central desde Lido V2, trasladando más de 8 millones de ETH a la arquitectura de validadores 0x02 más reciente de Ethereum. En su actualización oficial, el protocolo describió los activos como cerca de una quinta parte de todo el ETH en staking y los valoró en aproximadamente $16.5 mil millones.

Los operadores se están consolidando desde el formato heredado 0x01 después de que el hard fork Pectra aumentara el saldo efectivo máximo por validador de 32 ETH a 2,048 ETH. Se espera que la migración reduzca el número total de validadores de Ethereum en casi un tercio, manteniendo al mismo tiempo la misma cantidad de ETH en staking. Para la red, menos validadores pueden reducir la carga de procesamiento de la capa de consenso por slot y ayudar a respaldar una finalidad más rápida. Para los usuarios de Lido, el punto operativo clave es la continuidad: el protocolo dijo que los titulares de stETH no necesitan realizar ninguna acción.

Los datos on-chain indican que las billeteras ballena de Ethereum han estado acumulando cerca de mínimos anuales, en lugar de comprar durante fortaleza cerca de un máximo histórico. Las direcciones que mantienen entre 1,000 y 10,000 ETH tocaron fondo cerca de 4,750 a comienzos de junio y desde entonces subieron a alrededor de 4,850, mientras que la variación de 30 días se mantuvo positiva durante la mayor parte de julio.

Datos separados de billeteras mostraron que nuevos grandes tenedores compraron aproximadamente 50,000 ETH a mediados de julio, mientras la relación ETH/BTC mejoró cerca de 6%. La demanda institucional también ha mostrado señales de estabilización. Los ETF spot de Ethereum en EE. UU. registraron una tercera semana consecutiva de entradas, por $103.9 millones, en la semana finalizada el 24 de julio, después de unas ocho semanas de reembolsos netos. Sin embargo, las entradas diarias siguen muy por debajo de los niveles máximos anteriores.

La porción en staking de las tenencias de Ethereum de Bitmine está volviéndose tan significativa como su exposición al precio. La compañía dijo que alrededor de 4.9 millones de ETH ya están vinculados a validadores de Ethereum, dejando una reserva menor sin staking que puede desplegarse mediante operadores asociados. A las tasas de recompensa actuales, el despliegue completo generaría aproximadamente $299 millones en ingresos anualizados por staking antes de costos de infraestructura y comisiones de validadores.

Ese perfil de rendimiento diferencia a Bitmine de los acumuladores corporativos de tesorería en Bitcoin, cuyas tenencias generalmente no generan flujo de caja nativo del protocolo. La divulgación de Bitmine también mostró criptoactivos, efectivo y valores negociables por un total de $11.8 mil millones, lo que proporciona una gran reserva para una mayor expansión de validadores.

El Curated Module v2 de Lido introduce una novedad para el protocolo en cinco años: los operadores de nodos seleccionados ahora deben bloquear su propio ETH como garantía del desempeño de staking. El bono está diseñado para cubrir slashing, infracciones de recompensas de la capa de ejecución y fallas operativas, reemplazando un modelo que dependía en gran medida de la reputación del operador.

Una actualización paralela CSM v3 crea una categoría de Identified DVT Clusters para validadores comunitarios que utilizan tecnología de validadores distribuidos de proveedores como Obol o SSV. Debido a que las claves de validadores se dividen entre operadores independientes, el tiempo de inactividad y el riesgo de penalización pueden ser menores, lo que permite requisitos de colateral reducidos. El cambio aumenta la rendición de cuentas sin exigir que los usuarios de stETH firmen transacciones, evitando riesgos como la firma ciega.

En conjunto, la tesorería de Bitmine con fuerte presencia de validadores y la reestructuración de validadores de Lido muestran cómo la exposición a Ethereum se mide cada vez más no solo por saldos de tokens, sino también por operaciones de staking, modelos de colateral y ejecución a nivel de red. Esto convierte el desempeño de validadores, las recompensas de staking y los controles de riesgo en variables centrales para instituciones y usuarios de liquid staking que siguen la estructura de mercado de ETH.

La actividad de la red Ethereum aún no ha confirmado la señal de acumulación. El promedio de 14 días de direcciones activas se acerca a 400,000, lo que indica que el uso se está estabilizando, pero no se expande con fuerza. Esa brecha sigue siendo relevante porque los repuntes duraderos del principal altcoin después de un mercado bajista prolongado normalmente requieren tanto demanda de balance como participación on-chain.

Las compras anteriores de ballenas ocurrieron mientras ETH cotizaba cerca de mínimos anuales, lo que hace que la actividad parezca más defensiva que eufórica. Si las direcciones activas disminuyen mientras los flujos de ETF se revierten, la tesis de acumulación perdería un factor de apoyo importante. Por ahora, los participantes del mercado observan si el crecimiento de transacciones acompaña las compras de tesorería, la consolidación de validadores y la mejora de los flujos institucionales durante el trimestre.

El motor propietario de puntuación compuesta S/R de 42 indicadores de COINOTAG describe a Ethereum como en tendencia alcista, pero limitado cerca de la oferta superior. El ETH spot cotizó por última vez a $1,944.79, con un alza de 1.70% en 24 horas. El soporte en $1,940.74 recibió una calificación de 61/100, basada en la confluencia de Value Area Low e Ichimoku Senkou B.

La resistencia más fuerte en $1,964.72 obtuvo 69/100, impulsada por los niveles Fibo 0.500 y Bollinger Band Upper, mientras que $2,063.38 también tuvo una puntuación de 69/100 por Fibo 0.618 y POC. El RSI se ubicó en 62.15, y una señal alcista del MACD respaldó el impulso. El posicionamiento en derivados fue moderadamente constructivo, con funding en 0.0057%, interés abierto en $8.27 mil millones y una relación long/short de 1.52. Fear and Greed en 30 señaló miedo. COINOTAG dijo que un cierre diario por debajo de $1,860.48, su nivel de soporte de 78/100, invalidaría la tesis alcista.

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