En los últimos siete días, Ethereum ha mejorado con fuerza, al subir casi 31% y cotizar alrededor de $2,495.

Aun así, dos de los rastreadores de altcoin season más seguidos no han señalado todavía el inicio de un altseason, el término abreviado que usan los traders para un periodo en el que las criptomonedas alternativas superan de forma generalizada a Bitcoin, en lugar de que una o dos monedas lideren el mercado. Los operadores se encuentran comparando un rápido repunte de ETH con indicadores que siguen en neutral.

El repunte es real, pero la amplitud no

ETH cotiza alrededor de $2,494.68, con una subida de 2.59% en el día y de 31.01% en la semana. Bitcoin, que cotiza cerca de $78,411, registró una ganancia semanal de 23.25%.

XRP y Zcash (ZEC) están entre los pocos activos que han superado a ETH en los últimos siete días. XRP sube alrededor de 49%, mientras que ZEC ha ganado aproximadamente 64% en el mismo periodo.

Sin embargo, Bitcoin sigue dominando el mercado por valor total, con más de 59% de participación de mercado. La cuota de ETH ronda 11.4%. Eso significa que el capital no se ha rotado claramente fuera de BTC. El sentimiento general también está elevado, con la lectura de Fear and Greed de CoinMarketCap en 80 sobre 100, una puntuación que cae en la banda de “extreme greed” del índice.

Qué miden realmente los índices

Dos índices se usan con frecuencia para definir el término que muchos traders llaman altseason. CoinMarketCap y BlockchainCenter siguen si el mercado está en altcoin season o en Bitcoin season.

Según CoinMarketCap, el altseason ocurre solo cuando al menos 75% de las 100 principales monedas superan a Bitcoin en un periodo móvil de 90 días. Cuando 25% o menos lo superan, el sitio etiqueta el periodo como Bitcoin season.

BlockchainCenter utiliza una regla similar para las 50 principales monedas. Si al menos 75% de las 50 principales monedas rinden mejor que Bitcoin durante 90 días, clasifica el mercado como altseason. Al momento de la revisión, su indicador estaba en 43, por debajo del umbral de altseason, lo que significa que menos de la mitad de las 50 principales monedas había superado a Bitcoin en esa ventana. Dado que ambos índices usan ventanas móviles de 90 días, una sola semana fuerte de un activo, incluso una de 31%, solo mueve gradualmente la lectura de amplitud.

BlockchainCenter dijo que han pasado más de 332 días desde la última altcoin season. Ambos rastreadores excluyen stablecoins como Tether y envoltorios respaldados por activos como WBTC y stETH.

Glassnode escribió en X el 24 de agosto que el mercado de altcoins “has entered a state of optimism”, y señaló que 85% de las alts habían empujado las funding rates —los pagos recurrentes que mantienen los precios de los futuros perpetuos anclados al spot, y un indicador muy seguido del posicionamiento apalancado— por encima de su media. La firma describió esto como la lectura más alta de esa métrica desde que Bitcoin cotizaba en máximos históricos. “In an alt season, these conditions can last for many weeks”, agregó Glassnode.

Hayes apuesta por Ether como líder

En una entrevista con Laura Shin, el cofundador de BitMEX, Arthur Hayes, dijo que Ethereum es ahora su segunda mayor posición después de Bitcoin. Afirmó que el hecho de que ETH no haya recuperado su máximo de 2021, de aproximadamente $4,878, deja margen para ponerse al día y sostuvo que tiene mucho menos riesgo de ir a cero que los tokens más pequeños. Hayes dijo que una ruptura decisiva por encima de $3,000 podría llevar el precio más allá de $5,000.

Hablando en el podcast Altcoin Daily, Hayes fue más lejos y dijo que ETH superaría a todos los demás activos de gran capitalización en este rebote impulsado por la liquidez, y que podría ayudar a llevar el dominio de Bitcoin hacia 40%.

Por qué la cautela está justificada

El historial reciente ayuda a explicar la cautela. Cryptopolitan informó en junio que las ventas de altcoins habían alcanzado máximos históricos, con el índice de la temporada en 49. El 30 de junio, Cryptopolitan también informó que más de 84% de las altcoins cotizaban por debajo de su media móvil de 200 días, una referencia de tendencia de largo plazo que los traders usan para separar caídas sostenidas de retrocesos más breves, el tramo más largo de ese tipo desde el mercado bajista de 2022.

El analista de CryptoQuant, Darkfrost, dijo entonces que las altcoins se habían mantenido fuertemente correlacionadas con Bitcoin, lo que significa que un movimiento fuerte de BTC ya no levanta automáticamente al resto del mercado. Ese patrón ha favorecido repuntes cortos y estrechos, o “mini” rallies, en unos pocos nombres líquidos, en lugar de los movimientos amplios de “todos suben” que los índices están diseñados para captar.

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