Bitcoin (BTC) comienza la última semana de agosto cerca de sus niveles más altos desde mediados de mayo, mientras su recuperación del mercado bajista alcanza un punto crítico.

Puntos clave:

• Bitcoin cerró una vela semanal por encima de su media móvil exponencial (EMA) de 50 semanas por primera vez desde noviembre de 2025.
• Tras sus mayores ganancias de agosto en casi una década, BTC/USD ha devuelto a varios grupos de inversionistas a ganancias netas, mientras que el dinero nuevo ha entrado en $73,000.
• El presidente de la Fed, Kevin Warsh, está en el foco antes del simposio de Jackson Hole.
• Los datos de PCE de EE. UU. se publicarán el miércoles mientras los mercados siguen asimilando la recompra de deuda del Tesoro estadounidense de la semana pasada.
• El capital ha regresado a los productos cotizados en bolsa, con entradas netas en los ETF de Bitcoin que alcanzaron $1.9 mil millones la semana pasada.

Bitcoin cierra por encima de una línea clave de resistencia

Bitcoin alcanzó $79,550 la semana pasada, su nivel más alto desde inicios de mayo, después de un repunte de cinco días que entregó ganancias de hasta 27%. BTC/USD terminó la semana en $77,727 en Bitstamp, según datos de TradingView. Ese cierre marcó la recuperación de la media móvil exponencial (EMA) de 50 semanas, una importante línea de resistencia que ahora se sitúa en $77,752.

Los traders suelen centrarse en la EMA de 50 semanas durante los mercados bajistas de Bitcoin porque los cierres semanales por encima de ella pueden marcar un cambio de impulso, mientras que los repetidos fracasos para sostenerla históricamente han dejado margen para nuevas caídas. La última vela semanal que cerró por encima de este nivel fue a inicios de noviembre de 2025. En mercados bajistas anteriores, Bitcoin ha vuelto a probar la EMA de 50 semanas antes de capitular finalmente hacia sus mínimos macro, lo que ha dejado a algunos participantes del mercado poco convencidos por el último movimiento.

Gráfico semanal de BTC/USD con EMA 50. Fuente: Cointelegraph/ TradingView

Antes del cierre semanal, el trader y analista de criptomonedas Rekt Capital dijo que no solo la EMA de 50 semanas, sino también el área más amplia alrededor de $80,000 seguía siendo resistencia que los alcistas debían superar, aunque el precio hasta ahora se ha frenado por debajo de ese nivel.

“Cada repunte de alivio del mercado bajista hasta ahora retrocedería con fuerza en la semana posterior a un fuerte rally de ruptura”, escribió en su análisis continuo en X.

“Las próximas semanas serán cruciales. Pero quizá incluso la próxima semana ya sabremos si Bitcoin puede sostener estos máximos o no.”

Un gráfico adjunto, descrito posteriormente por Rekt Capital como una serie de máximos macro más bajos, sugirió que la estructura más amplia del mercado bajista podría seguir intacta a pesar de la reciente fortaleza.

Gráfico semanal de BTC/USD. Fuente: Rekt Capital en X.com

Anteriormente, Cointelegraph informó que algunos traders esperan que 2026 se desarrolle de manera similar a los mercados bajistas anteriores, con 2022 como la comparación más cercana en términos de cronología.

“Si la historia se repite, Bitcoin intentará acercarse lo más posible a ~$93,000 en 2027. Pero primero, Bitcoin necesita confirmar plenamente su fondo de mercado bajista y confirmar plenamente una ruptura de la macro tendencia bajista”, añadió Rekt Capital.

Bitcoin se encamina a su mejor agosto en nueve años

Bitcoin se consolidó durante el fin de semana, moviéndose alrededor de $77,500 al momento de escribir, mientras seguía 22% arriba en lo que va del mes. Eso lo coloca en camino a su mejor agosto desde 2017, según datos de CoinGlass.

Rendimientos mensuales de BTC/USD (captura). Fuente: CoinGlass

El avance llevó la vela semanal de nuevo por encima de varios niveles de precio importantes, incluido el costo base agregado de los tenedores de corto plazo (STH, por sus siglas en inglés) —billeteras que mantienen un UTXO por menos de 155 días— en $68,700. La plataforma de análisis onchain CryptoQuant calculó así una rentabilidad neta de los STH de poco más de 11%.

“Al mismo tiempo, la rentabilidad de los tenedores de largo plazo pasó de aproximadamente equilibrio a +18.5%, mientras que la rentabilidad del dinero nuevo subió de -1.4% a +12.7%”, informó el lunes.

Al examinar el costo base de los UTXO en conjunto, CryptoQuant señaló que el llamado “dinero nuevo” ahora tiene un punto de equilibrio en $73,000, por encima de los costos base tanto de los STH como de los tenedores de largo plazo, dejando menos margen de protección a la baja si BTC/USD revierte para intentar encontrar nuevo soporte más abajo.

“Eso convierte la región de 68K-73K en el área clave a vigilar. Mantenerse por encima de ella sugeriría que el reajuste de rentabilidad se está volviendo estructuralmente duradero. Perderla empujaría rápidamente a una gran parte de los compradores recientes de vuelta a pérdidas”, añadió.

Distribución de UTXO de Bitcoin por edad de cohorte (captura). Fuente: CryptoQuant

Warsh toma el centro de atención en Jackson Hole

Todas las miradas están puestas en la Reserva Federal y en su presidente Kevin Warsh esta semana, mientras comienza el simposio económico anual de Jackson Hole.

El evento, que reunirá a banqueros centrales de más de 70 países, incluirá el primer discurso principal de Warsh como presidente de la Fed y su primera aparición pública desde la conferencia de prensa posterior a la reunión de julio del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC).

Warsh ha mantenido un perfil reservado sobre la política financiera, especialmente en lo referente a futuros cambios en las tasas de interés, un tema particularmente sensible para las criptomonedas y otros activos de riesgo. Los datos recientes de inflación han respaldado la idea de una política más flexible hacia adelante, pero los mercados siguen cautelosos ante la amenaza persistente de picos en los precios del petróleo derivados de la guerra entre EE. UU. e Irán.

La herramienta FedWatch del CME Group muestra actualmente una probabilidad de 63.1% de que las tasas permanezcan en el rango actual de 3.50%-3.75% después de la reunión de septiembre del FOMC.

Comparación de probabilidades de tasa objetivo de la Fed para la reunión de septiembre del FOMC (captura). Fuente: CME Group

En declaraciones a CNBC la semana pasada, Thierry Wizman, estratega global de divisas y tasas de Macquarie Group, dijo que Warsh debe equilibrar la influencia del Tesoro con su objetivo de reducir la participación de la Fed en el mercado.

Wizman dijo al canal que “si Warsh señalara que se mantendría ‘dovish’ indefinidamente, podría ser contraproducente para él y para el Tesoro, ya que los puntos de equilibrio de inflación subirían aún más, quizá deshaciendo la estabilidad en los rendimientos nominales de largo plazo que [el secretario del Tesoro] Scott Bessent intenta lograr”.

Una encuesta de gestores de fondos de Bank of America, citada por Barchart y otros, arrojó una probabilidad de 72% de que no haya aumentos de tasas antes de las elecciones de medio término en EE. UU. en noviembre. En cuanto a la política, el consenso se ha inclinado hacia un escenario de “no aterrizaje” durante los próximos 12 meses, en el que la economía evita una recesión mientras el crecimiento y el desempleo se mantienen sólidos.

El movimiento de deuda del Tesoro reaviva el debate sobre control de la curva de rendimientos

Más allá de la geopolítica, el movimiento del Tesoro de EE. UU. la semana pasada para al menos duplicar el tamaño de sus recompras de deuda a $4 mil millones por operación fue el principal catalizador del mercado.

El anuncio provocó un short squeeze en Bitcoin que eliminó posiciones cortas cripto por un récord de $3.1 mil millones en dos días.

La magnitud de la reacción llevó a algunos observadores a sugerir que Bitcoin está volviendo a descontar un cambio en las condiciones globales de liquidez, a medida que los gobiernos enfrentan mayores costos para financiar deuda.

“La intervención encendió un movimiento en activos sensibles a las perspectivas de liquidez, incluidos el oro y Bitcoin. Eso sugiere preocupaciones del mercado sobre la devaluación monetaria si medidas como la flexibilización cuantitativa vuelven para contener las tasas de interés”, escribió la firma de recursos de trading Mosaic Asset Company en la edición más reciente de su boletín, The Market Mosaic.

Mosaic sostuvo que la medida no fue simplemente un ajuste de liquidez, sino una forma de control de la curva de rendimientos (YCC), con bonos de corto plazo emitidos para cubrir el costo de las recompras adicionales. Los comentaristas cripto han esperado desde hace tiempo que el YCC sea casi inevitable para evitar la quiebra de los gobiernos.

“El YCC es el final del juego. Cuando finalmente se declare implícita o explícitamente, será el fin del valor del USD frente al oro y, más importante aún, Bitcoin”, pronosticó Arthur Hayes, ex CEO del exchange cripto BitMEX, en una publicación de blog de 2022.

“El YCC es la forma en que llegamos a Bitcoin de $1 millón y oro de $10,000 a $20,000”.

El día previo a la aparición de Warsh, además, trae un dato macroeconómico crucial de EE. UU. que podría inclinar el ánimo de los mercados.

La lectura de julio del índice de Gastos de Consumo Personal (PCE), prevista para el miércoles, es conocida como la medida de inflación “preferida” de la Fed. En junio registró su primera caída mensual desde 2020.

El consenso para la próxima lectura apunta a un aumento mensual de 0.1%, con el incremento interanual desacelerándose a 3.6% frente a 3.7% en junio.

Cambio mensual del índice PCE (%) (captura). Fuente: Oficina de Análisis Económico de EE. UU.

Los ETF de Bitcoin registran las mayores entradas en 10 meses

Las entradas en fondos cripto siguen siendo muy reactivas a la volatilidad de precios, y las entradas de la semana pasada en los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. rompieron récords.

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Datos de la firma de inversión con sede en Reino Unido Farside Investors muestran que el grupo de ETF captó $1.9 mil millones durante las cinco sesiones bursátiles de la semana —el total semanal más fuerte desde octubre de 2025, cuando Bitcoin alcanzó sus últimos máximos históricos de $126,200.

El jueves mostró un desempeño especialmente fuerte, ya que BTC/USD amplió sus ganancias por encima de $70,000, con el ETF de BlackRock, iShares Bitcoin Trust (IBIT), registrando entradas netas de más de medio billón de dólares.

“Vimos entradas netas en cada día de negociación la semana pasada, lo que sugiere un renovado interés de los inversionistas en Bitcoin”, dijo a Bloomberg Gracie Lin, directora ejecutiva del exchange cripto OKX SG.

“La pregunta ahora es si ese impulso se mantendrá. Después de un movimiento tan fuerte en Bitcoin, no sería sorprendente algo de toma de ganancias”.

Entradas netas de ETF spot de Bitcoin en EE. UU. (captura). Fuente: Farside Investors

Los resultados contrastan fuertemente con la actividad de apenas dos meses antes, cuando junio registró salidas netas sin precedentes de más de $4.5 mil millones. Al cierre de la semana pasada, las entradas acumuladas de agosto ascendían a $2.38 mil millones, un nuevo récord en lo que va del año.