Ether cotizó cerca de los 2,250 dólares el sábado 31 de octubre, mientras los inversores sopesaban una racha de salidas cada vez más profunda de los ETF spot de Ether en EE.UU. frente al posible impacto en el mercado de un gran depósito de Ether robado vinculado al hackeo de 6,300 millones de dólares a Binance.

Glassnode ha contabilizado 23 sesiones consecutivas de salidas netas de los ETF spot de Ether en EE.UU., mientras que un nuevo informe situó el Ether retenido en billeteras vinculadas al hackeo en un estimado de 525,200 ETH. Binance afirma que ya ha repuesto el 90% de los activos robados, aunque esa compensación a los clientes no elimina el Ether que aún permanece en billeteras vinculadas al atacante.

Las salidas de los ETF se extienden a 23 sesiones

El precio de Ethereum enfrenta una demanda de fondos cada vez más débil a medida que los inversores reevalúan su exposición a los activos digitales. El token cayó más del 5% el jueves antes de recuperar parte del terreno el viernes, según datos recientes del mercado.

Datos de Glassnode muestran que los ETF spot de Ether en EE.UU. registraron 23 sesiones consecutivas de salidas, la racha más larga desde el lanzamiento de estos fondos. Los datos de Farside captaron una entrada de 4.4 millones de dólares el 23 de octubre y cinco sesiones seguidas de salidas del 26 al 30 de octubre. Esos retiros sumaron aproximadamente 431.4 millones de dólares, incluidos 155.7 millones el último día.

La mecánica le da a la racha una importancia adicional: las participaciones de los ETF se crean y canjean contra el Ether que los fondos retienen, por lo que las sesiones consecutivas de salidas se traducen en ventas netas de las reservas de los fondos a través de un canal de demanda que solo se abrió cuando los productos debutaron en julio de 2024.

El iShares Ethereum Trust de BlackRock representó 76.6 millones de dólares de las salidas de ese último día, mientras que el Ethereum Mini Trust de Grayscale vio salir 34.1 millones de dólares del fondo.

Glassnode señaló que los inversores tradicionales habían comprado en grandes cantidades en agosto y septiembre. Un retorno sostenido de las entradas a los ETF daría a los traders otra medida de la demanda institucional del precio de Ethereum.

Billeteras vinculadas al atacante retienen un estimado de 525,200 ETH

La atención también se ha centrado en las billeteras vinculadas al hackeo de 6,300 millones de dólares a Binance. Una estimación anterior de la firma de análisis de blockchain TRM Labs situaba las tenencias vinculadas al atacante por encima de los 420,000 ETH. Un informe posterior publicado el 31 de octubre situó el total en un estimado de 525,200 ETH en las billeteras vinculadas al 16:51 UTC.

Las dos cifras utilizan horarios de reporte y alcances de billeteras distintos, por lo que no establecen un aumento directamente comparable en las tenencias del atacante. Las posibles ventas futuras también siguen siendo inciertas.

Una posición de ese tamaño podría presionar el precio de Ethereum si su titular vende al mercado, aunque el efecto dependería del tamaño y el momento de las operaciones y de la liquidez disponible para absorberlas.

Investigadores de riesgos de Aave indicaron que una billetera vinculada depositó unos 60 millones de dólares en USDT como colateral el 29 de octubre y pidió prestados 19,762 wrapped ETH antes de que el protocolo de préstamos restringiera la actividad. La congelación del mercado por parte de Aave bloqueó nueva actividad pero no incautó los fondos prestados. Congelar un mercado es una función estándar de gestión de riesgos en protocolos de préstamos como Aave, que detiene nuevos depósitos y préstamos mientras las posiciones existentes, incluidos los préstamos pendientes, permanecen en su lugar.

Ese préstamo representa solo parte de las tenencias estimadas de Ether. Los investigadores señalan que otros activos robados también fueron intercambiados por ETH. Tether y Circle congelaron cantidades significativas de las stablecoins robadas. A diferencia de esos tokens, el ETH nativo no tiene un emisor central capaz de congelarlo directamente.

Binance repone el 90% de los activos robados

Binance afirma haber repuesto el 90% de los activos afectados por el hackeo. El exchange también dice que el ETH de los clientes está totalmente respaldado y planea reanudar los retiros el 1 de noviembre. Su financiamiento de reposición recurre a fondos corporativos, reservas de seguro de futuros y el fondo de emergencia SAFU, establecido en 2018 y financiado con una porción de las comisiones de trading.

Esas compras de reposición son independientes del ETH que aún se encuentra en billeteras vinculadas al atacante. El precio de Ethereum podría enfrentar una sobreoferta — un conjunto de tokens capaces de entrar al mercado en cualquier momento — incluso después de que los saldos de los clientes estén cubiertos. Si bien la compra de Ether de reposición podría sumar demanda, Binance no ha dicho que comprará los tokens del atacante.

En conjunto, la prolongada racha de salidas de los ETF y la gran tenencia de ETH vinculada al atacante presentan al precio de Ethereum una doble prueba: los traders observan tanto el retorno de la demanda institucional de fondos como cualquier señal de que la oferta robada pueda llegar al mercado. La reanudación planificada de los retiros de clientes de Binance el 1 de noviembre marca el punto de control con fecha más próximo, y las cifras diarias de flujos de los ETF ofrecen la lectura más directa de si la demanda institucional se recupera.

Fuente: Blockonomi