Ether (ETH), el token nativo de la red Ethereum, ha vuelto a subir por encima de $2,500 tras un período difícil a comienzos de este mes. El precio cayó a $2,360.70 alrededor del 16 de septiembre, luego rebotó a $2,668 antes de estabilizarse cerca de $2,600. La pregunta ahora es si la recuperación podrá mantenerse de cara al cuarto trimestre. Incluso con el rebote, ETH sigue aproximadamente un 47% por debajo de su máximo de octubre de 2025 de unos $4,946. El rebote es real, pero no ha borrado el panorama general.

La oferta en exchanges sigue reduciéndose

Parte de la historia es la oferta. Los saldos en exchanges han caído alrededor del 28% desde mayo de 2025, reduciendo la cantidad de ETH fácilmente disponible para vender. Las monedas mantenidas en plataformas de negociación suelen ser las más propensas a cambiar de manos a corto plazo, por lo que esta reducción se sigue de cerca. Menos monedas en los exchanges significa menos monedas que puedan venderse rápidamente, y eso importa si la demanda sigue aumentando: una oferta disponible más pequeña puede amplificar los movimientos de precio en cualquier dirección.

El staking saca más ETH de circulación

El staking ha crecido junto con las salidas de los exchanges. Ethereum migró a un modelo de prueba de participación en 2022, permitiendo a los titulares bloquear monedas para ayudar a asegurar la red a cambio de recompensas. La proporción de ETH en staking subió del 29.8% en septiembre de 2025 al 35.56% al 18 de septiembre de 2026, con un aumento constante desde enero: la cifra superó el 32% en abril y siguió subiendo durante el verano. Cada moneda en staking está bloqueada en lugar de estar en el mercado abierto En conjunto, ambas tendencias significan que una proporción creciente de ETH ahora está bloqueada en staking o alejada de las plataformas donde suele ocurrir la venta rápida.

La tasa de funding se situaba cerca de 0.0046 al momento de escribir este artículo. Esto sugiere que el apalancamiento no se ha disparado junto con el crecimiento del staking, lo que apunta a una estructura de mercado más estable.

Los ETF añaden otra capa de demanda

Los ETF spot de ETH, aprobados por los reguladores de EE. UU. en 2024, han añadido otra capa de demanda, con unas entradas totales de aproximadamente $13,250 millones y activos que ahora rondan los $16,700 millones. Esa cifra equivale a cerca del 5.2% de todo el valor de mercado de Ethereum — aproximadamente uno de cada veinte dólares del valor del mercado. El fondo ETHA de BlackRock lidera el grupo, con más de $9,000 millones en activos.

Los flujos han sido irregulares recientemente. Ethereum registró más de $400 millones en salidas a mitad de semana, seguidas de una entrada de $143.8 millones el 18 de septiembre. El giro de salidas fuertes a una entrada sólida en una sola semana muestra la rapidez con la que esta capa de demanda puede cambiar de dirección, un patrón a observar al comenzar el cuarto trimestre.

Los pronósticos varían ampliamente para el cierre de año

En cuanto al precio, los pronósticos varían ampliamente. Tom Lee, de Fundstrat, ha dicho que ETH podría alcanzar $6,000 en diciembre si bitcoin llega a $150,000 y la proporción ETH/BTC se recupera a 0.04. El fundador de BitMEX, Arthur Hayes, ha ido más allá, señalando a ETH como su posición más grande y apuntando a un posible precio de $10,000 para finales de 2026.

Otros pronósticos son más moderados. Geoff Kendrick, de Standard Chartered, tiene un objetivo de $4,000 para finales de 2026, mientras que Citi anteriormente colocó un objetivo a 12 meses tan bajo como $2,240. Esa dispersión — desde una cifra por debajo del precio actual hasta casi cuatro veces ese precio — refleja lo dividida que sigue la opinión profesional. El escenario de Lee también incluye un punto de control medible: la proporción ETH/BTC que menciona, 0.04, está muy por encima del aproximadamente 0.032 registrado al 20 de septiembre.

Panorama técnico

En los gráficos, ETH cotiza por encima de sus medias móviles de 50 y 200 días, en $2,272.50 y $2,076.10, respectivamente. Ambas medias son indicadores de tendencia muy observados, y la distancia entre ellas y el precio actual da una idea de cuánto margen ha construido el rebote. La resistencia se sitúa entre $2,655 y $2,672. Una ruptura por encima de esa zona podría abrir la puerta a $2,800-$3,000, mientras que una falla en sostenerse podría devolver $2,400 a la escena.

La actualización Glamsterdam en el calendario

La próxima actualización de red de Ethereum, Glamsterdam, también se acerca. La versión en la testnet Sepolia está programada para el 6 de octubre, con la actualización de mainnet prevista para el cuarto trimestre. La actualización apunta a un mayor rendimiento, ejecución paralela y mayor capacidad de blobs. Elpliegue en la testnet del 6 de octubre ofrece un hito concreto y programado a observar antes de la activación en mainnet, que cae en el mismo trimestre que la pregunta sobre la recuperación.

Al 20 de septiembre, ETH sigue cotizando cerca de $2,600, con la proporción ETH/BTC alrededor de 0.032.

---

Este artículo apareció originalmente en Blockonomi.