El stablecoin USDe de Ethena ha superado los 320 millones de dólares en suministro en Robinhood Chain en las ocho semanas posteriores al lanzamiento de la red, lo que lo convierte en el mayor activo externo denominado en dólares de la cadena y representa el 42% de su suministro de stablecoins, según datos de Token Terminal. Las cifras fueron destacadas en una publicación en X de @WuBlockchain (https://x.com/WuBlockchain/status/2093199616699478102). El USDe se ubica ahora en el segundo lugar, solo por detrás del USDG, el propio activo en dólares de la red, entre los activos mencionados en los datos.

El rápido crecimiento ha llamado la atención sobre la infraestructura y los acuerdos de liquidez que rodearon el lanzamiento de Robinhood Chain, en particular el papel del USDe dentro de los mercados de finanzas descentralizadas de la red. Robinhood Chain es una red de capa 2 construida con el stack Orbit de Arbitrum y respaldada por Robinhood, enfocada en activos tokenizados y trading integrado con DeFi.

USDe gana una participación significativa de los stablecoins de Robinhood Chain

Los datos de Token Terminal muestran que el USDe creció a más de 320 millones de dólares en Robinhood Chain durante las primeras ocho semanas posteriores al lanzamiento de la red. Con ese nivel, el USDe representa el 42% del suministro total de stablecoins de la cadena, lo que otorga al activo denominado en dólares de Ethena una presencia sustancial dentro del ecosistema de stablecoins de la red, a pesar de ser un activo externo y no el USDG propio de Robinhood Chain.

El USDe es emitido por Ethena y está diseñado como un activo de dólar sintético dentro del ecosistema de activos digitales. A diferencia de los stablecoins tradicionales respaldados por reservas, el protocolo de Ethena respalda el USDe mediante posiciones delta-neutral que combinan tenencias de criptomonedas al contado con posiciones cortas correspondientes en plataformas de derivados. Su expansión en Robinhood Chain indica que el activo se ha convertido rápidamente en un componente importante de la liquidez de stablecoins disponible en la cadena. Los datos también muestran que el USDe se ubica solo por detrás del USDG, el activo en dólares nativo de Robinhood Chain, entre los activos en dólares de la red.

La infraestructura y la estrategia de colateral impulsan el crecimiento del USDe

El analista Mesh atribuyó el crecimiento a varios factores relacionados con el diseño de la infraestructura que respalda el lanzamiento de Robinhood Chain. Un factor fue la estructura de la infraestructura subyacente de la red, que según Mesh contribuyó a la adopción del USDe. Otro fue la elección de Ethena por parte de Steakhouse Financial como emisor principal de colateral para el lanzamiento de Robinhood Earn. Steakhouse Financial es una firma conocida por su trabajo de tesorería onchain y gestión de efectivo para protocolos descentralizados, y esa decisión posicionó al USDe como un activo de colateral clave dentro de las aplicaciones financieras asociadas a la red.

La interacción entre la asignación de colateral y los mercados de préstamos descentralizados también desempeñó un papel significativo en la expansión del USDe, según el analista.

Entre el 62% y el 65% de la liquidez del USDG Vault fluyó al mercado de USDe

Mesh señaló que entre el 62% y el 65% de la liquidez asignada por el Steakhouse USDG Vault fluyó hacia el mercado USDe/USDG de Morpho. Morpho es una infraestructura de préstamos descentralizados que permite crear mercados en torno a acuerdos específicos de préstamos y préstamos tomados. En el mercado USDe/USDG, el USDe se convirtió en un activo de colateral importante para los prestatarios que operan dentro del sistema.

Según Mesh, los prestatarios depositaron USDe en los mercados porque representaba el espacio de colateral más profundo del vault. Esta concentración de liquidez ayudó a establecer un mercado significativo para el USDe en relación con otros activos de stablecoins en Robinhood Chain. Por lo tanto, el flujo de capital del Steakhouse USDG Vault hacia el mercado USDe/USDG de Morpho formó parte del mecanismo detrás del rápido crecimiento del USDe en la red.

El USDe se convierte en un gran activo externo denominado en dólares

Este desarrollo destaca cómo el diseño de liquidez y la selección de colateral pueden influir en la distribución de los stablecoins en una red blockchain. En lugar de que el crecimiento del USDe se deba únicamente a su disponibilidad como stablecoin, la explicación del analista apunta a su papel dentro de la infraestructura de préstamos y colateral vinculada al lanzamiento de Robinhood Earn.

Con más de 320 millones de dólares en Robinhood Chain, el USDe ha alcanzado una escala que lo convierte en un componente significativo del mercado de stablecoins de la red. Su participación del 42% también lo posiciona muy por delante de otros activos externos en dólares según las cifras proporcionadas.

Los datos ofrecen una indicación temprana de cómo los stablecoins pueden ganar participación de mercado en redes blockchain de reciente lanzamiento cuando se incorporan a infraestructuras de préstamos y se seleccionan como colateral para aplicaciones financieras. Para Robinhood Chain, la concentración de liquidez en torno al USDG y al USDe refleja la importancia de la infraestructura de stablecoins para la actividad temprana de finanzas descentralizadas de la red. Para Ethena, las cifras representan una expansión significativa de la presencia del USDe en otro ecosistema blockchain, y los futuros datos de Token Terminal sobre la composición de stablecoins de la cadena mostrarán si esta concentración inicial se mantiene a medida que la red madura.

Fuente: Hokanews