Ethena eliminó las comisiones de acuñación en USDT para los usuarios incorporados que acuñan o redimen USDe, tras una reducción previa en las comisiones de USDC. Según Ethena, esto sitúa los precios de USDC:USDT en el mercado secundario en paridad y podría reducir la fricción en torno a su dólar sintético.

Ethena reduce a 0 puntos básicos las comisiones de acuñación de USDe en 2026 para los usuarios

Ethena indicó que las acuñaciones con USDT para obtener USDe ya son gratuitas para los usuarios incorporados que acuñan y redimen. Su esquema de tarifas actualizado muestra que la comisión de acuñación con USDT pasa de costo de intercambio más 2 puntos básicos a 0 puntos básicos, mientras que el precio de redención sigue sujeto al costo de intercambio aplicable. Un punto básico equivale a la centésima parte de un punto porcentual, por lo que el cambio elimina un cargo que era del 0.02% adicional sobre los costos de conversión.

La empresa señaló que las comisiones pueden variar según los precios externos del mercado. Esa aclaración es importante porque una comisión de cero no significa que toda transacción que involucre USDe esté exenta de costos.

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La tarifa de 0 puntos básicos en USDT de ENA busca una mejor liquidez de USDe para los traders

Menores costos en el mercado primario pueden hacer que USDe sea más competitivo frente a activos en dólares como USDC y USDT. Para los usuarios incorporados, eliminar el cargo de acuñación reduce una barrera para mover capital hacia o desde USDe. Esa restricción es relevante porque la función de acuñación y redención de Ethena solo está disponible para quienes completan su proceso de incorporación y elegibilidad, mientras que otros usuarios generalmente acceden a USDe a través de mercados secundarios como los exchanges.

Ethena describe USDe como un dólar sintético diseñado para los mercados de activos digitales, con integraciones en exchanges, custodios y plataformas onchain. A diferencia de USDT y USDC, que están respaldados por reservas mantenidas por sus emisores, USDe se genera mediante un diseño delta-neutral en el que el colateral cripto se cubre con posiciones compensatorias de derivados, y su forma con staking, sUSDe, se utiliza como colateral en los mercados monetarios. Su ecosistema incluye USDe en mercados monetarios y plataformas de trading, lo que significa que una mayor eficiencia podría respaldar un uso más amplio como colateral y para trading.

ENA vincula las reducciones de tarifas con los precios y la demanda de USDe en el mercado

El momento es significativo porque Ethena afirmó que los precios de USDC: USDT en el mercado secundario habían alcanzado la paridad después de que las comisiones de acuñación con USDC se redujeran a cero. Una relación más estrecha entre los costos de emisión primaria y los precios secundarios puede reducir los incentivos para que persistan brechas de arbitraje.

Para los usuarios de USDe, el beneficio es potencialmente una menor fricción de conversión. Para Ethena, el beneficio estratégico es una mayor accesibilidad para proveedores de capital, exchanges y protocolos DeFi que dependen de la liquidez en dólares, aunque la adopción seguirá dependiendo de la demanda y las condiciones del mercado.

ENA amplía la utilidad de USDe mientras crece la competencia de los dólares digitales

La medida de Ethena llega en un momento en que la competencia entre stablecoins se centra en la distribución, la liquidez y la utilidad, más que en mantener la paridad con el dólar. Su sitio web indica que USDe está integrado en exchanges centralizados, custodios y plataformas onchain, mientras que su ecosistema incluye Aave, Hyperliquid y Morpho.

La siguiente prueba es si los menores costos de acuñación se traducen en una demanda sostenida de USDe y una mayor profundidad de liquidez, y métricas observables como la oferta de USDe y la actividad de redención ofrecen una forma de hacer un seguimiento. El esquema de tarifas de Ethena sigue siendo ajustable, por lo que los usuarios deben distinguir entre la tarifa de cero puntos básicos y una política de precios permanente.

El desarrollo es más relevante para los participantes incorporados que buscan un acceso eficiente a USDe, mientras que los tenedores de ENA podrían observar si un mayor uso del producto fortalece el ecosistema en general.

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