La estratega jefe de inversiones de Empower, Marta Norton, dijo que está cada vez más nerviosa por la deuda que están contrayendo algunas de las empresas más ricas del país como resultado de la inversión desenfrenada en inteligencia artificial, el sector que impulsa en gran medida el crecimiento del mercado bursátil del presidente Donald Trump en 2026.

La preocupación se planteó en “The Claman Countdown” de Fox Business, donde la presentadora Liz Claman abordó el tema al aire, señalando la cantidad de deuda que las empresas están asumiendo en su carrera por la construcción de infraestructura de IA, una carrera financiada cada vez más a través de los mercados de bonos y no por los enormes flujos de efectivo que estas compañías generaban antes.

“¿Qué pasa con esa emisión de deuda a gran escala? Están asumiendo tanta deuda, y no solo los hiperescaladores. Sabes, en junio, Nvidia acudió al mercado con 25.000 millones de dólares en endeudamiento, e incluso las mejores en su clase, que sí tienen mucho efectivo en el balance, están muy expuestas. ¿Ves algún aspecto negativo ahí?”, preguntó Claman.

“Eso es algo que sí creo que debemos vigilar”, dijo Norton. “Están construyendo un mundo nuevo y han consumido gran parte de su flujo de efectivo, que hace apenas unos años era envidiable y ahora es insignificante. Y luego los tenemos acudiendo al mercado de deuda. Y eso no parece estar desacelerando en absoluto. De hecho, el CapX realmente parece estar aumentando, lo que significaría más deuda”.

Sus comentarios describen un giro notable para un grupo que durante mucho tiempo sirvió como el depósito de efectivo más profundo del mercado: el gasto de capital en centros de datos, chips e infraestructura relacionada ha superado el efectivo que genera, y el déficit se cubre cada vez más con emisiones de deuda. Para quienes siguen esta historia, el ritmo de las nuevas emisiones de bonos y los planes de gasto de capital de los mayores constructores de IA son los indicadores más claros a observar.

“Simplemente creo que la gente debe asegurarse de diversificar fuera de la IA, porque se infiltra de maneras que quizás no esperas”, agregó.

Ese consejo va más allá de los portafolios tecnológicos. Debido a que la expansión de la IA atraviesa tantas capas del mercado —desde los fabricantes de chips y sus proveedores hasta las empresas eléctricas que alimentan los centros de datos y los bonos corporativos que financian la construcción—, los inversionistas pueden tener una exposición considerable a la IA a través de fondos indexados amplios y cuentas de retiro sin comprar directamente ninguna acción tecnológica.
Las preocupaciones por la deuda surgen mientras analistas e inversionistas evalúan las volátiles oscilaciones de los precios del petróleo y parecen prepararse para un camino largo con Trump en la Casa Blanca.

“El conflicto en Medio Oriente y sus implicaciones para la inflación futura siguen siendo la principal narrativa macroeconómica y probablemente determinarán el movimiento de precios de las tasas estadounidenses en el futuro previsible”, dijo Ian Lyngen, de BMO Capital Markets, a Bloomberg, mientras la caída de los precios del petróleo esta semana no logró evitar que las acciones y los bonos se desplazaran hacia una caída considerable. Su panorama subraya cómo los precios de la energía y las expectativas de inflación siguen siendo la fuerza dominante sobre las tasas, añadiendo una segunda capa de riesgo para los inversionistas en acciones que ya están digiriendo la historia del endeudamiento por IA.

Bloomberg informó que los inversionistas ignoraron en gran medida un repunte del dólar y la caída del crudo Brent por debajo de los 103 dólares el barril después de que la administración Trump ordenara otra liberación de petróleo de las reservas de emergencia en medio de un estancamiento en las conversaciones entre EE.UU. e Irán, un desarrollo que el informe original describió como una señal de que el hábito de Trump de elevar temporalmente los mercados con declaraciones de paz poco confiables está fallando.

Por separado, las vacantes laborales en EE.UU. cayeron a un mínimo de cinco meses, lo que sugiere que los empleadores se están volviendo “más cautelosos al ampliar sus plantillas hacia el final del verano, mientras que los despidos se mantuvieron contenidos”, informó Bloomberg. “La confianza del consumidor cayó a su nivel más bajo desde 2014”. Las cifras de contratación y confianza se encuentran entre los indicadores que los economistas observan en busca de señales tempranas sobre el gasto del consumidor —el contexto de ingresos contra el cual las empresas ahora cargan con mayores deudas—, y saber si esas señales laborales siguen debilitándose es otro dato que moldeará el debate.

Este artículo fue publicado por primera vez por Alternet.