Los inversores extranjeros regresaron a los mercados emergentes en julio, inyectando un neto de $18.8 mil millones en deuda y acciones tras dos meses consecutivos de salidas, lo que señala un renovado apetito por activos de mayor riesgo en todo el mundo en desarrollo.

Las entradas de capital se concentraron en deuda, que atrajo $26.7 mil millones, mientras que las acciones experimentaron una salida de $7.8 mil millones. La cifra neta de $18.8 mil millones refleja el saldo combinado de estas dos clases de activos. El patrón concentrado en deuda es consistente con una tendencia global más amplia en la que los inversores han buscado instrumentos de mayor rendimiento ante las expectativas de que los principales bancos centrales, incluida la Reserva Federal de EE.UU., se acercan al final de sus ciclos de endurecimiento monetario.

Asia registró una fuerte reversión en los flujos de capital, impulsada principalmente por mayores entradas de deuda. Sin embargo, China destacó como una excepción a la tendencia general, continuando con un interés de inversión extranjera moderado, lo que refleja la cautela persistente de los inversores respecto a la recuperación económica desigual del país y los desafíos del sector inmobiliario.

La emisión récord de deuda soberana subrayó aún más el repunte en la demanda de los inversores por activos de mercados emergentes. Los bonos soberanos de naciones en desarrollo atrajeron una fuerte participación, contribuyendo a las robustas cifras de entrada de deuda del mes. Los gobiernos de mercados en desarrollo han podido asegurar financiamiento en términos favorables a medida que los inversores rotan hacia deuda de mayor rendimiento.

El repunte de julio marca un cambio notable respecto a los dos meses anteriores, durante los cuales los mercados emergentes experimentaron salidas de capital consistentes por parte de inversores extranjeros. La reversión sugiere una mejora en el sentimiento hacia las economías en desarrollo, a pesar de que los mercados de acciones continuaron enfrentando obstáculos. Un dólar estadounidense más débil y las expectativas de eventuales recortes de tasas han mejorado históricamente las condiciones para los activos de mercados emergentes, y los últimos flujos se alinean con ese patrón.

Los datos destacan una divergencia dentro de las clases de activos de mercados emergentes, con los instrumentos de renta fija superando significativamente a las acciones en la atracción de capital transfronterizo durante el período. Si los flujos hacia acciones siguen el repunte de la deuda en los próximos meses dependerá probablemente de la trayectoria de la política de tasas global, la durabilidad de la recuperación de China y el apetito de riesgo más amplio.

Fuente: Economic Times Markets