El Salvador obtuvo 138 millones de dólares en financiamiento del Fondo Monetario Internacional después de que la institución otorgara exenciones por metas del programa incumplidas, incluidos criterios vinculados a la acumulación de Bitcoin del país. El desembolso sigue a la finalización de la segunda y la tercera revisión del Servicio Ampliado de Crédito de 40 meses de El Salvador, un acuerdo de financiamiento por un valor total de unos 1.400 millones de dólares en el que los fondos se liberan en cuotas a medida que se completan las revisiones.

Según el comunicado oficial del FMI, el Directorio Ejecutivo del FMI aprobó el desembolso inmediato de 101,96 millones de DEG (Derechos Especiales de Giro, la unidad de cuenta del FMI), equivalentes a aproximadamente 138 millones de dólares. Aunque El Salvador no cumplió algunas de las metas acordadas, la institución citó medidas correctivas y compromisos de política renovados al otorgar las exenciones. La decisión mantiene el avance del programa de financiamiento al tiempo que mantiene condiciones más estrictas en torno a las actividades de Bitcoin del gobierno.

La aprobación del Directorio se produjo tras un acuerdo a nivel de personal sobre las revisiones combinadas alcanzado a principios de septiembre, según anunció un comunicado anterior del FMI.

La exención por acumulación de Bitcoin sigue siendo central

La acumulación de Bitcoin fue un tema clave en las últimas rondas de revisiones del programa. El FMI indicó que no se esperará que El Salvador acumule Bitcoin adicional más allá de las donaciones documentadas. El prestamista también busca mayor transparencia sobre las tenencias de activos cripto del gobierno, junto con una mejor regulación, supervisión y gobernanza de los proveedores de activos cripto.

La aclaración llega tras la polémica inicial en torno al crecimiento de las tenencias de Bitcoin de El Salvador después de la primera revisión del programa del FMI. En noviembre de 2025, el gobierno informó que había acumulado 1.090 BTC, con un valor de aproximadamente 100 millones de dólares. El FMI dijo posteriormente que los documentos proporcionados por las autoridades salvadoreñas mostraban que la acumulación adicional provino de donaciones privadas y no de compras financiadas por el gobierno.

El control de la cartera Chivo pasa a manos privadas

El FMI también señaló que la propiedad mayoritaria y el control de la cartera de Bitcoin Chivo de El Salvador, la cartera respaldada por el gobierno lanzada junto con la adopción del Bitcoin como moneda de curso legal en 2021, fueron transferidos a una entidad privada. El gobierno conserva participaciones minoritarias y responsabilidades de custodia, pero su participación directa en la operación de la cartera se ha minimizado. El Fondo considera la transferencia como un elemento del proceso de reforma más amplio.

Según Swissinfo, la transferencia es un paso hacia la reducción de la participación del gobierno salvadoreño en las actividades de Bitcoin. El informe también destacó el llamado del FMI a una regulación cripto más estricta, mayor transparencia sobre los activos digitales en poder del sector público y un rol estatal reducido en las criptomonedas.

La reestructuración de la cartera Chivo ilustra cómo los requisitos del FMI están moldeando la política cripto de El Salvador. El gobierno no está obligado a dejar de usar Bitcoin por completo, pero la dirección general del programa implica menos participación estatal y un mayor compromiso del sector privado.

Las reformas económicas respaldan el desembolso

La aprobación del FMI no dependió únicamente de las medidas del país relacionadas con las criptomonedas. También reflejó avances en las reformas del sector financiero, la transparencia fiscal, el combate al lavado de dinero y la prevención del financiamiento del terrorismo. La consolidación fiscal se ha mantenido en gran medida en línea con las metas del programa, mientras que la liquidez y las reservas mejoraron durante el período de revisión.

La evaluación económica del Fondo también fue positiva. El FMI espera que el PIB real de El Salvador crezca 4,5% en 2026, tras un crecimiento estimado de 3,9% en 2025. Según el FMI, el desempeño económico ha sido mejor de lo esperado gracias a las mejoras en seguridad y a la confianza de los inversionistas en la economía.

Para El Salvador, la aprobación proporciona financiamiento adicional mientras el gobierno continúa implementando reformas bajo el programa de 1.400 millones de dólares. Para la industria de las criptomonedas, señala que la futura participación del gobierno con Bitcoin se llevará a cabo bajo una regulación más estricta.

Continúa el impulso a las reformas de divulgación cripto

De cara al futuro, el FMI quiere que el gobierno reduzca los riesgos restantes relacionados con Bitcoin, mejore la divulgación de los activos cripto en poder del sector público y fortalezca las regulaciones de activos cripto. El Fondo también espera que El Salvador implemente las reformas prometidas en las próximas revisiones, que actuarán como los siguientes puntos de control para los compromisos relacionados con criptoactivos del país.

En resumen, la decisión de financiamiento brinda nuevo apoyo financiero a El Salvador al tiempo que limita el enfoque estatal hacia Bitcoin en varias áreas. El Salvador conserva la libertad de tener Bitcoin, pero bajo el nuevo acuerdo el énfasis recae en las donaciones documentadas, la operación privada de la cartera Chivo y una mayor regulación y transparencia.