Los dos mayores partidos de oposición de El Salvador nombraron a sus candidatos para la elección presidencial de febrero de 2027, creando una prueba política directa para la campaña del presidente Nayib Bukele por un tercer mandato y para la política de Bitcoin (BTC) del país.

La Alianza Republicana Nacionalista, conocida como ARENA, eligió a la exdiputada Maytee Iraheta como su candidata. El Frente Farabundo Martí para la Liberación Nacional, o FMLN, seleccionó al médico y líder sindical Rafael Aguirre. Ambas campañas han criticado la estrategia de Bitcoin de la administración Bukele como un fracaso fiscal, pero ninguno de los partidos ha presentado un marco alternativo detallado para reservas, pagos o política de activos digitales.

La capacidad de la oposición para modificar el programa nacional de Bitcoin también estaría limitada por su débil posición legislativa. ARENA tiene solo dos escaños en la Asamblea Legislativa, mientras que el FMLN no tiene ninguno desde 2024. Por lo tanto, cualquier esfuerzo para revertir el programa requeriría una coalición mucho más amplia, capaz de cambiar la ley monetaria, las reglas de asignación del tesoro o el mandato institucional que permite al Estado acumular activos digitales.

El desafío electoral llega mientras Bukele mantiene una alta popularidad. Una encuesta nacional situó su aprobación por encima del 94 percent después de seis años en el cargo. Ese apoyo parece estar impulsado más por la reducción de la delincuencia que por la política monetaria, ya que solo el 2.2 percent de los salvadoreños encuestados identificó a Bitcoin como su mayor fracaso. La brecha sugiere que la oposición podría evitar colocar la política de activos digitales en el centro de su campaña, en particular porque no se ha presentado un plan rival de reservas o pagos.

No obstante, Bitcoin se ha convertido en un tema simbólico dentro de un debate más amplio sobre modernización del Estado, credibilidad fiscal y poder ejecutivo. El partido Nuevas Ideas de Bukele lo nominó formalmente este mes para un tercer mandato, con el vicepresidente Felix Ulloa como su compañero de fórmula. La candidatura pone a prueba un orden constitucional reescrito que ya ha ampliado la autoridad ejecutiva y debilitado los contrapesos legislativos. El ganador de la elección de febrero de 2027 gobernará hasta 2033, lo que dará a la próxima administración un periodo prolongado para preservar o desmantelar el experimento de Bitcoin.

El tratamiento legal de Bitcoin en El Salvador ya cambió de forma sustancial desde su punto máximo en 2021, cuando el país se convirtió en el primero del mundo en introducir BTC como moneda de curso legal obligatoria. Después de un acuerdo de préstamo de $1.4 billion con el Fondo Monetario Internacional en febrero de 2025, el gobierno eliminó el requisito de que las empresas aceptaran BTC. El cambio restableció al dólar estadounidense como la única moneda oficial para el comercio cotidiano.

El FMI ha advertido repetidamente que el programa de Bitcoin de El Salvador conlleva riesgos fiscales y de gobernanza. También ha sostenido que la política no ha producido avances medibles en inclusión financiera para los salvadoreños no bancarizados. Como resultado del cambio legal, Bitcoin ahora funciona como una reserva respaldada por el Estado y un proyecto de adopción, en lugar de una vía de pagos obligatoria, lo que convierte a las futuras revisiones del FMI y a las divulgaciones presupuestarias internas en puntos de referencia importantes para evaluar cuánto margen tiene el gobierno para seguir acumulando BTC.

El programa de acumulación del gobierno ha continuado pese a ese retroceso legal. Los datos oficiales de seguimiento revisados al 27 de julio muestran que El Salvador posee aproximadamente 7,730 BTC, frente a alrededor de 7,700 BTC un mes antes. El aumento indica que la Oficina Nacional del Bitcoin sigue comprando aproximadamente un BTC por día, una política que Bukele ha descrito como construcción de reservas a largo plazo y no como negociación de corto plazo.

En enero, el gobierno también aumentó sus reservas de oro, lo que apunta a una estrategia más amplia de activos duros. Para los participantes del mercado, las compras diarias de Bitcoin de El Salvador son pequeñas en comparación con el volumen global de negociación, pero mantienen visible la exposición soberana del país a los ciclos de precio de Bitcoin.

El próximo presidente heredará una posición de reserva que sigue totalmente expuesta a las fluctuaciones del precio de Bitcoin. Debido a que el Estado no ha divulgado un marco integral de gestión de riesgos, los críticos argumentan que las compras diarias podrían aumentar la presión fiscal durante un mercado bajista prolongado. Los partidarios responden que el promedio de costo en dólares hacia un activo escaso puede crear opcionalidad a largo plazo, especialmente si la infraestructura de adopción eventualmente atrae pagos, turismo e inversión extranjera.

Por lo tanto, la elección de 2027 pondrá a prueba si la política de Bitcoin de El Salvador se convierte en una estrategia de tesorería duradera o sigue siendo un experimento reversible asociado con la agenda de un solo presidente. Cualquier reversión probablemente requeriría acción legislativa, revisiones de cumplimiento del FMI o un deterioro pronunciado de las finanzas públicas, mientras que la continuidad mantendría la atención en la transparencia de las reservas, los arreglos de custodia y el costo público de mantener la infraestructura relacionada con Bitcoin.

El motor propietario de puntuación compuesta de soporte/resistencia de COINOTAG, basado en 42 indicadores, califica el soporte más cercano de Bitcoin en $64,485 con una puntuación de 89/100, impulsado por la confluencia de HVN y Swing Low. La resistencia en $66,956 recibe una puntuación de 78/100, basada en Donchian Upper y Swing High. El BTC spot en $64,831 se ubica por encima del soporte más fuerte, mientras que un MACD alcista y un RSI de 52.75 favorecen una nueva prueba de $65,068, un nivel moderado de 52/100 vinculado a Ichimoku Tenkan y EMA 50.

El posicionamiento en derivados es cautelosamente alcista, con una tasa de financiación de 0.0018%, interés abierto de $12.75 billion y una relación long/short de 1.72. Sin embargo, Fear and Greed en 30 indica miedo. Un cierre diario por debajo de $64,485 debilitaría la tesis de tendencia alcista.

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