El cierre prolongado del Estrecho de Ormuz mantendrá una parte de la producción petrolera de Medio Oriente cerrada al menos hasta finales del próximo año, según el último Informe de Perspectivas Energéticas a Corto Plazo (STEO, por sus siglas en inglés) de la Administración de Información de Energía de EE. UU. (EIA), publicado esta semana. El Estrecho es uno de los puntos de estrangulamiento más críticos del mundo para el tránsito de petróleo, ya que normalmente transporta aproximadamente una quinta parte del consumo mundial, por lo que incluso interrupciones parciales en su tráfico tienen efectos desproporcionados en los mercados energéticos y en los niveles de inventarios a nivel mundial.

Las tensiones renovadas en Medio Oriente que estallaron a finales de julio y han continuado latentes durante todo agosto se espera que mantengan el tráfico por el Estrecho de Ormuz severamente restringido durante el resto de este mes. La consiguiente reducción en el suministro está proyectada para agotar aún más los inventarios mundiales de petróleo, lo que ha llevado a la EIA a elevar sus pronósticos de precios del petróleo para el tercer trimestre.

La administración prevé actualmente que los flujos de petróleo a través del Estrecho de Ormuz comenzarán a recuperarse lentamente en septiembre, con una reducción progresiva de los cierres de producción en la región. Se espera que la mayor parte de la producción de crudo de Medio Oriente regrese a niveles cercanos a los promedios previos al conflicto para principios de 2027. No obstante, la EIA estima que aproximadamente 600.000 barriles por día (bpd) de producción permanecerán fuera de línea hasta finales de 2026.

Esta proyección se basa en el supuesto de que los envíos por Ormuz permanecerán severamente restringidos durante agosto antes de aumentar gradualmente el mes siguiente.

La EIA no espera, sin embargo, que las amenazas de los hutíes a los buques que transportan crudo saudí a través del Estrecho de Bab el-Mandeb —el punto de estrangulamiento en la boca del Mar Rojo— hayan causado cierres adicionales de producción.

"Si estos supuestos se cumplen, esperamos que tome hasta principios de 2027 para que la producción y los patrones comerciales regresen generalmente al estatus previo al conflicto", afirmó la EIA en su informe mensual publicado el martes. "No obstante, anticipamos que algunos productores alrededor del Golfo Pérsico no podrán llevar su producción de petróleo de vuelta a los promedios previos al conflicto durante el período de pronóstico del STEO."

Según las estimaciones de la EIA, los cierres de producción entre los productores de Medio Oriente promediaron 5,5 millones de bpd en julio, casi la mitad de los 10,1 millones de bpd de promedio durante el período de marzo a mayo. Los cierres del tercer trimestre ahora están proyectados en 6,72 millones de bpd en promedio, una revisión al alza respecto al STEO de julio, a medida que el tráfico por Ormuz ha caído en las últimas semanas a su nivel más bajo en más de dos meses.

Los Emiratos Árabes Unidos (EAU), que se retiraron de la OPEP el 1 de mayo, habían restaurado completamente su producción de crudo ya en junio. Todos los demás productores del Golfo, sin embargo, aún tenían parte de su suministro restringido a julio: Arabia Saudita con 2,3 millones de bpd, Irak con 1,96 millones de bpd y Kuwait con 1,05 millones de bpd. La disparidad refleja, en parte, el acceso único de los EAU a infraestructura que puede enrutar el crudo hacia el lado del Golfo de Omán de la Península Arábiga, evitando efectivamente el Estrecho.

Los EAU han logrado elevar sus exportaciones de petróleo de vuelta a los niveles previos a la crisis al continuar moviendo crudo a través y alrededor del Estrecho de Ormuz. Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC) ha ofrecido casi 100 millones de barriles de crudo mediante licitaciones spot desde junio y está aumentando su producción a niveles récord. Estos logros se han alcanzado mediante varias soluciones logísticas: transportar crudo a través de Ormuz para transferirlo a buques más grandes fuera del Estrecho, maximizar el uso de un oleoducto terrestre para transportar crudo de oeste a este del país evitando Ormuz, y operar buques tanque a través del Estrecho en modo oscuro.

La EIA proyecta que los cierres en Medio Oriente se reducirán a 1,68 millones de bpd para el primer trimestre de 2027. Aunque se espera que estos volúmenes disminuyan gradualmente, aproximadamente 600.000 bpd podrían permanecer fuera del mercado hasta finales de 2027.

Reflejando las restricciones continuas en Ormuz, la EIA elevó su pronóstico para el precio spot del crudo Brent en 11 dólares por barril respecto a su perspectiva de julio, y ahora espera que el Brent promedie alrededor de 85 dólares por barril en el tercer trimestre.

Al inicio del miércoles en la sesión asiática, el Brent se cotizaba a aproximadamente 89 dólares por barril, tras haber subido durante la semana a medida que se diluían las perspectivas de negociaciones entre EE. UU. e Irán para un acuerdo de reapertura del Estrecho de Ormuz. La creciente brecha entre el pronóstico de la EIA y el precio vigente del mercado subraya el grado en que los operadores están precificando la posibilidad de una disrupción prolongada o agravada más allá de los supuestos de referencia de la agencia.

La EIA advirtió que todos estos supuestos podrían ser rápidamente invalidados si una nueva escalada o desescalada en la región altera nuevamente el panorama de los flujos de petróleo, como ha sido el patrón durante los últimos cinco meses y medio.

Por Tsvetana Paraskova para Oilprice.com

Fuente: OilPrice.com | EIA Short-Term Energy Outlook