El BCE señala un futuro debate sobre el aumento de los requisitos de reserva bancaria para reducir las pérdidas de los bancos centrales

El Banco Central Europeo (BCE) ha indicado que podría abrir un debate futuro sobre el aumento de los requisitos mínimos de reserva para los bancos comerciales, una medida diseñada para reducir los pagos de intereses que el Eurosistema realiza a los prestamistas y ayudar a abordar las crecientes pérdidas en los bancos centrales nacionales de toda la zona monetaria.

Bajo el marco actual del Eurosistema, los bancos comerciales de la zona del euro están obligados a mantener un porcentaje de ciertos pasivos —como los depósitos de clientes— como reservas en sus respectivos bancos centrales nacionales. El coeficiente de reserves mínimas se sitúa actualmente en 1%. Las reservas mantenidas por encima del umbral mínimo se consideran liquidez excedente, y el BCE remunera estos saldos a su tasa de facilidad de depósito, que fue elevada de -0,5% a mediados de 2022 a un máximo de 4% en septiembre de 2023, como parte del ciclo de endurecimiento más agresivo en la historia del bloque. Aunque el BCE comenzó a recortar las tasas en junio de 2024, el costo de remunerar las reservas sigue siendo drásticamente superior al de la prolongada era de tasas negativas que precedió al endurecimiento.

Según el informe, se estima que el Eurosistema paga cerca de 50.000 millones de euros al año en intereses sobre más de 2 billones de euros de liquidez excedente actualmente en manos de los bancos. Aumentar el coeficiente de reservas mínimas trasladaría una mayor proporción de esos saldos a reservas que generan poca o ninguna remuneración, con un ahorro potencial para la institución de casi 4.000 millones de euros anuales.

La propuesta también aborda un problema más amplio: las pérdidas financieras sostenidas en varios bancos centrales nacionales dentro del Eurosistema. Bancos centrales nacionales, incluidos el Bundesbank y De Nederlandsche Bank, han reportado pérdidas multimillonarias en euros a medida que el costo de remunerar las reservas bancarias ha aumentado bruscamente, mientras que los ingresos de los programas de compra de activos heredados y de las tenencias de bonos no han seguido el mismo ritmo. Aunque los bancos centrales pueden operar con patrimonio negativo sin enfrentarse a la insolvencia en el sentido convencional —dada su capacidad para crear moneda—, las pérdidas sostenidas pueden eliminar o reducir las distribuciones anuales de utilidades a los gobiernos nacionales y pueden requerir provisiones contables frente a ganancias futuras, lo que estrecha las restricciones fiscales de los Estados miembros que ya navegan niveles de endeudamiento elevados.

El debate también se produce en medio de una revisión más amplia del Eurosistema de su marco operativo, que regula cómo se proporciona liquidez a los bancos y cómo se orientan las tasas de interés a corto plazo. Las decisiones en esta área tienen implicaciones directas para la rentabilidad bancaria, las condiciones de crédito y la transmisión de la política monetaria en las economías del bloque.

Se espera una decisión sobre si se procede con cambios en el marco de requisitos de reserva más adelante este año, según el informe.

Fuente: Economic Times Markets