El Banco Central Europeo (BCE) ha elegido a 36 proveedores de servicios de pago para participar en un piloto de 12 meses del euro digital propuesto, acercando el proyecto a las pruebas en el mundo real de la infraestructura que sustentaría una posible moneda digital de banco central — una forma digital de dinero de banco central diseñada para pagos cotidianos del público. El ejercicio está previsto para comenzar en la segunda mitad de 2027, tras un proceso de postulación que atrajo a más de 50 participantes.

La selección se reveló en un discurso del BCE el 5 de noviembre. El banco central no ha identificado públicamente a las empresas o bancos seleccionados, y ha dejado claro que la participación apunta a probar los esquemas de pago propuestos, no a otorgar una ventaja comercial temprana ni un papel garantizado en un futuro despliegue del euro digital. El piloto está diseñado para examinar cómo podrían operar los pagos con euro digital entre bancos, proveedores de pagos, comercios y carteras de consumidores, llevando el proyecto más allá del desarrollo técnico hacia la implementación práctica.

El BCE acerca el proyecto del euro digital a las pruebas en el mundo real

El ejercicio de 12 meses evaluará la infraestructura necesaria para respaldar las transacciones cotidianas con euro digital. En lugar de concentrarse exclusivamente en la tecnología de pago subyacente, el BCE planea evaluar cómo funcionan juntos los distintos componentes del ecosistema propuesto, incluidas las carteras digitales, los sistemas de aceptación de comercios, la integración de proveedores de servicios de pago, los procesos de liquidación y la experiencia general de usuario. Dentro del esquema propuesto, los proveedores seleccionados cumplirían el papel de intermediarios que vinculan la infraestructura del BCE con las carteras que tienen los consumidores y los comercios que aceptan pagos, lo cual es una de las razones por las que su integración figura entre los componentes en revisión. Se espera que los participantes seleccionados ayuden a determinar si la infraestructura propuesta puede respaldar transacciones en distintos entornos de pago.

El BCE ha enfatizado la importancia de la cooperación entre instituciones financieras, comercios, empresas de pagos y usuarios finales. Para que un sistema de moneda digital tenga éxito, estas partes necesitarían coordinarse de manera efectiva durante las transacciones ordinarias, en lugar de simplemente demostrar capacidades técnicas bajo condiciones de prueba controladas.

El piloto también examinará requisitos operativos como seguridad, resiliencia, prevención de fraude y compatibilidad con la infraestructura bancaria existente. Consideraciones adicionales incluyen pagos sin conexión, accesibilidad, disputas de transacciones y conciliación de comercios.

El euro digital ofrece una alternativa a los stablecoins privados

El euro digital propuesto representaría dinero de banco central, lo que lo distingue de los stablecoins emitidos por entidades privadas. Mientras que los stablecoins dependen de acuerdos de reservas y marcos operativos establecidos por sus emisores, un euro digital operaría bajo el marco monetario y regulatorio del Eurosistema, que comprende el BCE y los bancos centrales nacionales de la zona del euro.

Esa distinción posiciona la iniciativa del BCE junto al mercado en expansión de pagos digitales privados, a la vez que ofrece una alternativa de dinero público. Los emisores de stablecoins y las empresas de pagos con criptomonedas han estado desarrollando infraestructura enfocada en liquidación más rápida y transacciones programables. La competitividad futura del euro digital dependerá en parte de sus protecciones de privacidad, accesibilidad, capacidades de liquidación y el papel asignado a los intermediarios financieros. Estos factores influirán en si consumidores y empresas lo ven como una alternativa a los servicios de pago existentes o como una opción de pago adicional.

Al involucrar a proveedores de pagos consolidados e instituciones financieras, el BCE busca identificar problemas de integración y debilidades operativas antes de considerar cualquier introducción pública de la moneda.

La legislación sigue siendo un requisito fundamental

A pesar del avance que representa la selección de 36 participantes, el piloto no significa que el euro digital esté listo para su emisión pública. El programa de pruebas técnicas y el proceso legislativo avanzan por separado, y las negociaciones políticas sobre la moneda propuesta continúan en curso.

El euro digital requeriría que la legislación necesaria estuviera completada antes de que el BCE pudiera tomar una decisión separada sobre su emisión. El banco central ha identificado 2029 como un año posible para la primera emisión, aunque esto sigue siendo una meta condicional y no una fecha de lanzamiento confirmada. Se espera que el resultado del piloto de 2027 contribuya a la propuesta final y a las decisiones posteriores. Dado que el piloto está previsto para comenzar en la segunda mitad de 2027 y durar 12 meses, sus hallazgos estarían disponibles en 2028, antes de la meta condicional de emisión en 2029.

La distinción entre pruebas y emisión es importante porque la participación en el piloto no establece automáticamente las condiciones para un despliegue público. El ejercicio está destinado a generar hallazgos técnicos y operativos que podrían influir en el diseño final de la moneda.

Privacidad, aceptación de comercios e integración bancaria en el foco

El éxito práctico del euro digital dependerá de si consumidores y empresas pueden usarlo sin cambios significativos en sus hábitos de pago existentes. Los comercios necesitarán procedimientos de aceptación sencillos, las empresas requerirán liquidación confiable, registros de transacciones y sistemas de conciliación, y los consumidores esperarán que las carteras funcionen sin problemas y se integren con los servicios financieros familiares.

Los acuerdos de privacidad también moldearán la confianza pública. El marco que rige al BCE, a los proveedores de pagos y a los usuarios finales determinará cómo se maneja la información personal de pagos y cuánta responsabilidad asumirán los intermediarios. Se espera que los 36 proveedores seleccionados ayuden al BCE a evaluar estos requisitos en un ecosistema de pagos más amplio, aunque el banco central no ha revelado criterios detallados de selección ni identificado a las organizaciones participantes.

¿Qué sucederá después del piloto de 2027?

El foco inmediato estará en finalizar el diseño del piloto, establecer los arreglos de participación de comercios y definir los requisitos técnicos para proveedores de pagos y bancos. La secuencia prevista incluye la preparación antes de la segunda mitad de 2027, seguida de 12 meses de pruebas y una posible primera emisión en 2029, siempre que el proceso legislativo y las decisiones posteriores del BCE lo permitan.

Junto con el piloto en sí, el avance de la legislación necesaria será el otro desarrollo clave a observar, ya que el BCE no puede tomar una decisión de emisión hasta que esté completada. Los hallazgos ayudarán a determinar si la moneda propuesta puede ofrecer pagos seguros, accesibles y confiables mientras funciona junto a la infraestructura financiera existente. En última instancia, la adopción del euro digital dependerá no solo de su tecnología subyacente, sino también de si ofrece una experiencia de pago práctica y confiable para consumidores y empresas europeos.