Los gobernadores de los bancos centrales de África Oriental han reafirmado su compromiso de lanzar una moneda regional única para 2031, pero obstáculos económicos, institucionales y políticos de gran magnitud siguen poniendo en duda si puede cumplirse la fecha revisada.

En la 29th Ordinary Meeting del East African Community (EAC) Monetary Affairs Committee, celebrada en Kampala en julio de 2026, los gobernadores acordaron acelerar la implementación de la hoja de ruta del East African Monetary Union (EAMU). El renovado impulso llega en medio de un avance desigual entre los Estados miembros hacia las condiciones de convergencia macroeconómica requeridas para una unión monetaria funcional.

La EAC ya opera una Customs Union, vigente desde 2005, y un Common Market establecido en 2010. Una unión monetaria representa la siguiente etapa formal en esta arquitectura de integración, por lo que los parámetros de convergencia se convierten en una prueba de si el bloque puede consolidar los avances ya logrados en comercio y movilidad de factores.

Plazos incumplidos y disputas institucionales

El plan original del EAMU preveía una moneda común para 2024. Ese plazo se pospuso a 2031 después de que los países no lograran cumplir los criterios de convergencia requeridos y se vieran envueltos en una disputa sobre dónde ubicar el East African Monetary Institute (EAMI), una institución clave pensada para preceder a un banco central regional completo.

Los retrasos de la EAC en la unión monetaria también han planteado dudas sobre la viabilidad de una posible moneda digital de banco central regional (CBDC).

Criterios de convergencia ampliamente incumplidos

El desafío económico sigue siendo considerable. El marco de convergencia de la EAC exige que los Estados miembros mantengan:

• Inflación general por debajo del 8%
• Déficits fiscales por debajo del 3% del PIB
• Deuda pública por debajo del 50% del PIB
• Reservas de divisas equivalentes a al menos 4.5 meses de importaciones

Actualmente, ninguno de los países socios cumple los cuatro criterios principales. Los datos presentados a la EAC subrayan cuán lejos sigue el bloque de una convergencia uniforme:

• Solo 4 de los 8 Estados miembros cumplen el umbral de deuda pública
• 3 cumplen el requisito de déficit fiscal
• 2 cumplen el requisito de cobertura de reservas
• La mitad cumple el tope de inflación

Esta divergencia es especialmente significativa porque una unión monetaria obligaría a los países participantes a ceder un control sustancial sobre sus políticas monetarias individuales. La crisis de la Eurozona a comienzos de la década de 2010 mostró cómo los países que entran en una unión monetaria sin posiciones fiscales sostenibles pueden generar tensiones sistémicas para todo el bloque, una lección que no ha pasado desapercibida para los responsables de la EAC que diseñan mecanismos de supervisión y cumplimiento.

Restricciones de finanzas públicas y personal

Las finanzas públicas han sido un obstáculo persistente. El gasto en infraestructura, el aumento de los costos del servicio de la deuda y el endeudamiento externo han dejado a varios gobiernos con déficits y niveles de deuda por encima de los umbrales acordados. La Secretaría de la EAC también ha enfrentado escasez de personal en áreas responsables de asuntos fiscales y monetarios, lo que ha frenado la implementación y el seguimiento de la hoja de ruta de la unión monetaria.

Arquitectura institucional incompleta

El marco institucional previsto en el protocolo del EAMU sigue sin completarse. El protocolo contempla varios organismos, entre ellos:

• El EAMI
• Un organismo estadístico de la EAC
• La East African Financial Services Commission
• La East African Surveillance, Compliance and Enforcement Commission

Aunque la legislación ha avanzado para algunas de estas instituciones, su plena puesta en funcionamiento ha quedado rezagada respecto del cronograma original.

La disputa sobre el EAMI demuestra que los obstáculos no son solo económicos. Un ejercicio regional de verificación ubicó a Tanzania como la sede más adecuada, con una puntuación de 86.3%, por delante de Uganda con 82.42%, Burundi con 78.1% y Kenya con 77.35%. Aun así, el desacuerdo político sobre la ubicación de la institución sigue sin resolverse.

El bloque también ha seguido ampliándose. Somalia se convirtió formalmente en el octavo miembro de la East African Community, añadiendo una nueva dimensión al esfuerzo de integración y ampliando el rango económico entre los Estados miembros.

Diversificación de reservas y panorama regional

Los gobernadores también están mirando más allá de las reservas tradicionales de divisas. Han pedido una mayor diversificación mediante compras internas de oro y esfuerzos más firmes para atraer ingresos por remesas. La estrategia refleja preocupación por las tensiones geopolíticas, el aumento de los costos energéticos y la vulnerabilidad de las reservas externas frente a choques globales.

Pese a los desafíos, se prevé que las economías de la EAC crezcan un 5.2% en 2026, por encima del promedio proyectado de 4.3% para el África subsahariana. La inflación regional promedio también descendió al 6.7% en el ejercicio fiscal 2025/26, desde 9.6% un año antes.

Integración de pagos como paso intermedio

El bloque también busca avanzar en la integración financiera mediante la infraestructura de pagos antes de que una moneda común sea una realidad. El EAC Cross-Border Payment System Masterplan se está implementando para reducir costos de transacción y tiempos de liquidación, mejorar la interoperabilidad y abordar la fragmentación de la infraestructura de pagos. La iniciativa podría profundizar la integración financiera regional incluso sin una unión monetaria inmediata.

Esa distinción es importante. Un sistema regional de pagos que funcione puede ofrecer algunos de los beneficios prácticos asociados a una moneda común, en particular transacciones transfronterizas más baratas y rápidas, mientras los gobiernos continúan trabajando en la tarea más exigente de alinear la política fiscal y monetaria.

Para que la meta de 2031 siga siendo creíble, sin embargo, la EAC tendrá que resolver más que la convergencia técnica. Serán necesarios una disciplina fiscal más sólida, instituciones regionales funcionales, una supervisión macroeconómica creíble y acuerdo político sobre la arquitectura de la unión monetaria.

Por ello, el renovado compromiso representa menos una garantía de que África Oriental tendrá una moneda común para 2031 que un intento de volver a situar el proyecto en una senda institucional y económica creíble tras años de retrasos.

‘I am Confident that One Day the African Continent will have a Single Currency,’ Says Secretary General, AfCFTA

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