El dólar estadounidense cambia poco frente al EURUSD, USDJPY y GBPUSD antes de la decisión de tasas de la Reserva Federal de hoy más tarde, con los tres pares dentro de 0.09% de sin cambios en el día. En el video de arriba, reviso los factores técnicos que impulsan esos tres pares de divisas y defino el sesgo, los riesgos y los objetivos de cada uno. Entender la hoja de ruta de tus operaciones puede ayudarte a mejorar tu desempeño como trader.

El AUDUSD es el mayor movimiento, con una caída de 0.47% mientras el dólar estadounidense se fortalece. El informe de IPC de junio en Australia fue más débil de lo esperado, con la inflación general cayendo 0.1% en el mes frente a expectativas de un aumento de 0.2%. La tasa anual de inflación bajó a 3.8% desde 4.0%, también por debajo de lo previsto. El IPC de media recortada preferido por el Banco de la Reserva de Australia cumplió con las expectativas en 0.3% mes a mes, pero se desaceleró frente al aumento de 0.4% del mes anterior, lo que sugiere que las presiones inflacionarias subyacentes siguen moderándose. En general, el informe probablemente refuerce las expectativas de que el Banco de la Reserva de Australia pueda seguir siendo paciente respecto de nuevos ajustes al alza de la política, reduciendo la urgencia de otro aumento de tasas en el corto plazo. En términos técnicos, el precio cayó por debajo del área de oscilación y del soporte de la línea de tendencia, que se había mantenido ayer, lo que dio a los vendedores luz verde para empujar el precio a la baja.

La Reserva Federal anunciará su decisión de política hoy a las 2:00 PM ET, seguida de la conferencia de prensa del presidente Kevin Warsh a las 2:30 PM ET. Esta reunión se ha convertido en una de las más inciertas de los últimos años, con Warsh ofreciendo poca orientación anticipada y los datos económicos recientes enviando señales mixtas. Esa combinación ayuda a explicar por qué el dólar se mantiene estable antes del anuncio: los operadores esperan el comunicado y la conferencia de prensa para aclarar si los responsables de política están más preocupados por el alivio de la inflación o por mantener la política restrictiva durante más tiempo.

Lo que espera el mercado:

• Escenario base: Sin cambios en la tasa de fondos federales en 3.50%-3.75%.
• Precio de mercado: Aproximadamente 68.5% de probabilidad de no cambio y 31.5% de probabilidad de una subida de 25 puntos básicos.

Por qué la Fed podría mantener la tasa:

• La inflación de junio se moderó frente a las lecturas elevadas de mayo.
• Los precios del petróleo han caído con fuerza en la última semana, aliviando algunas preocupaciones inflacionarias.
• Los datos económicos recientes, incluyendo una confianza del consumidor y señales laborales más débiles, apuntan a un crecimiento más moderado.
• Mantener las tasas daría a los responsables de política más tiempo para evaluar los datos entrantes de PIB e inflación.

Por qué una subida sigue siendo posible:

• La inflación sigue por encima del objetivo de 2% de la Fed.
• Algunos responsables de política han argumentado que la política debería seguir siendo restrictiva hasta que la inflación esté claramente bajo control.
• El presidente Warsh ha enfatizado repetidamente la necesidad de restaurar la estabilidad de precios y ha evitado señalar sus intenciones antes de las reuniones, lo que aumenta el riesgo de una sorpresa.

En qué se enfocarán los mercados:

• Cualquier cambio en el lenguaje del comunicado.
• Si hay votos en contra de miembros de línea dura.
• Los comentarios de Warsh sobre inflación, mercados laborales y la reciente caída de los precios del petróleo.
• Cualquier indicio de si septiembre está "live" para un movimiento de tasas.

Cuáles podrían ser las implicaciones de mercado:

• Mantener con un tono equilibrado o de línea dura: Probable reacción inicial limitada, con los mercados cambiando rápidamente su atención a la conferencia de prensa de Warsh.
• Mantener con un tono más flexible: Las acciones podrían extender las ganancias, los rendimientos del Tesoro podrían bajar y el dólar estadounidense podría debilitarse.
• Subida de 25 puntos básicos: Probablemente el resultado con mayor impacto en el mercado, con potencial para impulsar al dólar y los rendimientos del Tesoro mientras presiona a la renta variable, especialmente a las acciones de crecimiento y tecnología.

El contexto geopolítico se volvió más tenso durante la noche después de una breve pausa en las hostilidades.

Se informó que Estados Unidos y Arabia Saudita llevaron a cabo ataques conjuntos contra milicias respaldadas por Irán en Irak tras ataques recientes vinculados a grupos apoyados por Teherán. Los ataques marcan otra escalada en el conflicto regional y sugieren que la pausa en la acción militar ha terminado efectivamente.

Irán lanzó otro ataque con misiles dirigido a fuerzas estadounidenses, pero funcionarios de EE. UU. dijeron que los misiles fueron interceptados. Teherán también ha advertido de más represalias si se toma nueva acción militar contra Irán.

Los riesgos para el transporte marítimo siguen elevados. Las fuerzas respaldadas por Irán continúan presionando las rutas energéticas, con renovada preocupación por el Estrecho de Ormuz y las rutas marítimas del Mar Rojo, aunque el tráfico marítimo en general no ha sido cerrado. Eso es importante para los mercados porque las interrupciones en energía y transporte pueden trasladarse rápidamente a expectativas inflacionarias más amplias, lo que mantiene la atención tanto en la decisión de la Fed como en las noticias de la noche.

La visita del primer ministro Benjamin Netanyahu a Washington siguió siendo la principal historia diplomática. Principales conclusiones de la reunión:

• Los líderes se centraron principalmente en Irán, la seguridad regional y evitar que Teherán obtenga un arma nuclear. A pesar de los informes sobre diferencias de estrategia, ambas partes describieron las conversaciones como positivas y productivas.
• Irán sigue siendo la cuestión central. Según se informó, Netanyahu enfatizó que las líneas rojas de Israel permanecen sin cambios, incluido evitar que Irán reconstruya su programa nuclear y mantener la presión hasta lograr esos objetivos.
• La diplomacia sigue siendo explorada. Los mediadores regionales continúan trabajando en un marco que eventualmente podría reabrir las negociaciones entre Estados Unidos e Irán, incluidas propuestas destinadas a estabilizar el transporte marítimo a través del Estrecho de Ormuz. Esas conversaciones siguen siendo preliminares y dependen en gran medida de la aprobación de EE. UU.
• Los vientos políticos en contra están aumentando. Varios reportes señalan que, aunque la reunión fue cordial, Netanyahu enfrenta una presión política creciente tanto a nivel interno como en Washington a medida que el conflicto entra en otra fase prolongada.

Las acciones estadounidenses se muestran mixtas a la baja en la negociación previa a la apertura:

• Promedio industrial Dow: -222 puntos
• S&P: sin cambios
• Nasdaq: -21 puntos

En el mercado de bonos del Tesoro estadounidense, los rendimientos están al alza:

• Bono a 2 años: 4.313%, +3.6 puntos básicos
• Bono a 5 años: 4.396%, +3.5 puntos básicos
• Bono a 10 años: 4.626%, +2.2 puntos básicos
• Bono a 30 años: 5.101%, +5.1 puntos básicos

En otros mercados:

• Los futuros del crudo suben $3.60 hasta $82.90
• El oro cambia poco en $4030
• La plata sube $0.53 hasta $57.62
• Bitcoin sube $525 hasta $64,380