Deutsche Bank ha presentado planes para ofrecer custodia de activos digitales a clientes institucionales y corporativos en Europa, y el banco alemán operará billeteras y gestionará claves privadas en nombre de clientes que posean Bitcoin, Ether y tres stablecoins. Según un anuncio oficial, se prevé que el servicio entre en funcionamiento este año, sujeto a la finalización del proceso regulatorio aplicable.

Cómo funciona el modelo de custodia

La custodia de criptomonedas es la salvaguarda y gestión de las claves privadas que controlan los activos en blockchain. Una empresa puede ver su saldo de Bitcoin en la cadena, pero no puede mover ese Bitcoin sin acceso a las claves correspondientes.

Bajo el servicio anunciado, Deutsche Bank gestionará billeteras y claves privadas en nombre de sus clientes. Estos clientes podrán conservar los activos soportados e instruir al banco para transferirlos a terceros. Las empresas que utilicen el servicio no necesitarán desarrollar sus propios sistemas de custodia, proteger material de recuperación ni construir el proceso técnico para firmar transferencias en blockchain, ya que el banco operará esa infraestructura de acceso por ellas.

A quién se dirige el servicio

El lanzamiento inicial está dirigido a los clientes del Corporate Bank y del Investment Bank de Deutsche Bank en Europa. Los usuarios potenciales incluyen empresas, gestores de activos, hedge funds, brokers, custodios e instituciones soberanas, aunque los solicitantes aún deberán cumplir los requisitos de incorporación, debida diligencia y riesgo del banco.

Cinco activos en el lanzamiento abarcan inversión y liquidación

La entidad comienza con una lista de activos más amplia que la de algunos proyectos bancarios competidores. El servicio Custody+ planeado por Citi, por ejemplo, se espera que comience con Bitcoin, como explicó Coindoo en su informe sobre el sistema custodia institucional de Citi. Deutsche Bank, en comparación, ha nombrado Bitcoin, Ether y tres stablecoins para su lanzamiento inicial: USDC, EURC y EURAU. De esos tres, USDC y EURC son emitidos por Circle, siendo EURC su equivalente denominado en euros, mientras que EURAU es emitido por AllUnity, una empresa conjunta con sede en Fráncfort cuyos socios fundadores incluyen a DWS, el brazo de gestión de activos de Deutsche Bank, junto con Galaxy Digital y Flow Traders.

Bitcoin y Ether son activos cripto volátiles, mientras que los otros tres son stablecoins o tokens de dinero electrónico diseñados para seguir monedas tradicionales. Esa combinación le da al servicio dos funciones prácticas. Bitcoin y Ether pueden mantenerse como inversiones o usarse dentro de aplicaciones blockchain, mientras que para los clientes corporativos las stablecoins pueden ser más relevantes para la liquidación y las transferencias de tesorería que para la inversión a largo plazo, aunque no se han identificado casos de uso iniciales de clientes.

El banco puede ampliar la lista según la demanda de los clientes, siempre que cada incorporación pase sus procesos de aprobación de productos, gestión de riesgos y regulación. Los instrumentos financieros tokenizados también están en la hoja de ruta; su inclusión extendería el servicio a representaciones de valores u otros activos convencionales basadas en blockchain.

Solo custodia: los clientes aún necesitan un centro de trading separado

Soportar un activo para custodia no significa que el banco proporcionará un mercado para comprarlo. El servicio salvaguardará los activos y procesará transferencias autorizadas por el cliente, pero el anuncio no incluyó un centro para comprar y vender criptomonedas, y el producto no incluye cuentas minoristas, staking, préstamos ni rendimientos.

Los clientes aún necesitarían otra vía para adquirir los activos antes de colocarlos en custodia. Cualquier incorporación posterior de trading o conexiones directas a centros de ejecución constituiría una expansión separada del plan actual.

Detalles aún no revelados

Varias preguntas operativas permanecen abiertas, incluyendo:

• Comisiones para clientes y saldos mínimos
• Qué países europeos están incluidos en el lanzamiento
• Las redes blockchain soportadas para cada token
• Tiempos de procesamiento esperados para las transferencias de clientes
• Arreglos de seguro y el tratamiento legal de los activos de los clientes

La seguridad se basa en aprobaciones por capas

Permitir que un solo empleado controle una billetera institucional crearía un punto único de falla: esa persona podría perder el acceso, aprobar una transacción no autorizada o convertirse en objetivo de robo. La custodiaucional distribuye la responsabilidad entre varios controles técnicos y operativos.

Deutsche Bank afirma que utilizará generación segura de claves, protección basada en hardware y almacenamiento en caliente y frío separados. El almacenamiento en frío mantiene el material de claves fuera de línea para reducir la exposición a ataques basados en internet, mientras que el almacenamiento en caliente es más accesible cuando se necesita procesar una transferencia autorizada. El sistema también segregará las responsabilidades de los empleados y requerirá aprobación de más de una persona. La infraestructura redundante, las copias de seguridad y los procedimientos de recuperación están destinados a preservar el acceso si una parte del sistema falla.

Empresas tecnológicas externas suministrarán partes definidas de la infraestructura, aunque el banco sigue siendo la institución que ofrece el servicio de custodia a los clientes.

Persisten los riesgos de precio, red y contraparte

El acuerdo de custodia puede quitar de las manos del cliente la gestión de claves, pero Bitcoin y Ether pueden seguir perdiendo valor. Los problemas originados en una blockchain, un emisor de tokens, un centro de trading o un proveedor externo de infraestructura también podrían afectar a los activos mantenidos a través del servicio.

Una transferencia en blockchain puede ser difícil o imposible de revertir si un cliente proporciona una dirección incorrecta, dependiendo del activo y la red involucrados. La aprobación de varias personas puede reducir la probabilidad de ese error, pero no puede garantizar la recuperación una vez completada la transferencia. El anuncio también advierte sobre volatilidad, fraude, incidentes cibernéticos y fallas que involucren a otros participantes del mercado. Los activos cripto mantenidos a través del servicio no recibirán una protección equivalente a la garantía de depósitos disponible para el dinero elegible en una cuenta bancaria.

Un proyecto iniciado en 2023 aún depende de la finalización regulatoria

Deutsche Bank, el mayor banco de Alemania por activos, ha estado desarrollando la custodia de activos digitales durante varios años. En 2023, se asoció con la empresa suiza de infraestructura Taurus para trabajar en la custodia de criptomonedas y activos tokenizados, según Reuters.

El último anuncio nombra a los clientes previstos, los primeros activos soportados y los controles de seguridad. Sin embargo, el banco ahora solo se refiere a proveedores externos seleccionados y no ha confirmado qué empresas apoyarán el producto final.

Su objetivo es lanzar el servicio en Europa este año, sujeto a la finalización del proceso regulatorio aplicable. Este paso regulatorio refleja cómo se trata esta actividad en la región: la custodia de activos cripto en nombre de clientes es uno de los servicios que requieren autorización bajo el Reglamento de Mercados de Criptoactivos (MiCA) de la UE, que entró en vigor para los proveedores de servicios de criptoactivos a finales de 2024, y la BaFin alemana supervisa una licencia dedicada de custodia de cripto desde enero de 2020. se ha proporcionado una fecha específica, y los países disponibles, los activos y el alcance del producto podrían cambiar antes de que comiencen las operaciones.

Una vez que el servicio esté activo, el uso real revelará más que el anuncio mismo. Unas tenencias concentradas en Bitcoin y Ether apuntarían a un negocio de custodia de inversiones, mientras que transferencias frecuentes de stablecoins o la incorporación de valores tokenizados indicarían un papel más amplio en la liquidación institucional.

Este artículo se proporciona únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento financiero, de inversión ni legal. El lanzamiento planificado, los activos soportados y el alcance del servicio siguen sujetos a procesos de aprobación regulatoria e interna.

Fuente: Deutsche Bank's Crypto Custody Plan Explained, Coindoo