Puntos clave

• DBS y Citi completaron un pago en USD durante el fin de semana.
• Los depósitos tokenizados siguen siendo dinero emitido por bancos.
• Swift permite ejecutar pagos fuera del horario bancario.
• La liquidación final sigue utilizando las vías bancarias establecidas.
• La siguiente prueba es el uso corporativo recurrente.

El pago resolvió un problema de horarios de operación, no un problema de moneda

La oficina de Nueva York de DBS y Citi completó el 5 de septiembre un pago transfronterizo en USD entre Singapur y Estados Unidos. Según DBS, la transacción utilizó depósitos tokenizados y se completó en cuestión de minutos, mientras que las transferencias transfronterizas convencionales pueden tardar hasta dos días hábiles cuando las zonas horarias y los cierres de fin de semana interrumpen el proceso.

Rachel Chew, directora general y responsable de Activos Digitales de DBS, declaró: "el dinero tokenizado está pasando de la experimentación a la adopción en el mundo real".

El detalle significativo es que el pago se completó durante un fin de semana. Las empresas pueden enviar instrucciones de pago fuera del horario laboral, pero es posible que los bancos no las ejecuten ni liquiden hasta que se reabran las ventanas de pago correspondientes. La transferencia entre DBS y Citi puso a prueba si ese retraso podía reducirse para un pago regulado en USD entre dos centros financieros.

La prueba involucró depósitos emitidos por bancos, no una stablecoin de circulación pública. Fue diseñada para hacer que el dinero bancario comercial existente sea más utilizable fuera del horario que tradicionalmente ha regido la banca transfronteriza.

Qué cambia con el libro mayor de Swift

Los depósitos tokenizados son representaciones digitales de dinero ya depositado en un banco. El titular mantiene un derecho de cobro sobre el banco emisor, y el banco sigue siendo responsable de las verificaciones de cumplimiento, los controles de cuentas y el balance subyacente.

Esto difiere de una stablecoin, que generalmente es emitida por una entidad independiente y diseñada para circular en redes blockchain públicas. El modelo de Swift mantiene el pago dentro de las relaciones bancarias mientras utiliza un libro mayor digital compartido para coordinar los movimientos entre las instituciones participantes.

El libro mayor de Swift modifica la ejecución del pago, mientras que la liquidación final se mantiene en las vías establecidas de liquidación bruta en tiempo real y banca corresponsal. Ese diseño importa porque la red de mensajería de Swift conecta a miles de instituciones financieras en todo el mundo, por lo que un libro mayor compartido que interoperé con las vías existentes podría alcanzar a muchos más pares de bancos que el sistema privado de cualquier institución individual.

Qué cambió en el pago entre DBS y Citi

Disponible durante el fin de semana — Los bancos ejecutaron un pago transfronterizo en USD fuera del horario habitual de superposición bancaria entre Singapur y Estados Unidos.

Depósitos emitidos por bancos — La transacción utilizó depósitos emitidos por los bancos participantes en lugar de un token público.

Las vías de liquidación existentes se mantienen — El libro mayor coordina la ejecución, mientras que la liquidación final continúa a través de los sistemas bancarios establecidos.

Swift anunció en julio que 17 bancos en seis continentes se preparaban para usar el libro mayor en pagos con depósitos tokenizados. El pago entre DBS y Citi añade un ejemplo de fin de semana entre Singapur y Estados Unidos a las primeras transacciones reales en el libro mayor de Swift, tras las transacciones anteriores de Citi con First Abu Dhabi Bank y OCBC. El despliegue inicial del libro mayor de Swift planteó la ambición más amplia.

Por qué puede interesar a los tesoreros corporativos

Una empresa con operaciones en Singapur y Estados Unidos puede necesitar financiar una filial, pagar a un proveedor o reequilibrar la liquidez en dólares después de que un mercado haya cerrado. Bajo el proceso convencional, el dinero puede permanecer en una entidad mientras otra espera la siguiente ventana bancaria. Un sistema de depósitos tokenizados disponible 24/7 permitiría a la empresa mover ese mismo dinero bancario más pronto, con una visión más clara del efectivo disponible en todo el grupo.

El valor radica en reducir el retraso creado por los fines de semana, las zonas horarias y los cortes de pago. El acceso más rápido a los fondos también puede ayudar a los equipos de tesorería a responder a condiciones de mercado cambiantes o a necesidades de divisas, aunque no elimina el riesgo cambiario.

Swift busca conectar depósitos tokenizados entre bancos

Varios bancos ya operan servicios de depósitos tokenizados dentro de sus propias redes. HSBC ha ampliado su Tokenised Deposit Service a Hong Kong, Singapur, Luxemburgo, el Reino Unido y Estados Unidos, lo que permite a los clientes participantes mover fondos las 24 horas del día dentro de la infraestructura de HSBC.

HSBC demuestra que los depósitos tokenizados pueden funcionar dentro de un solo grupo bancario; Swift está probando si el modelo puede funcionar entre grupos bancarios. Esa es la distinción que podría hacer útil el libro mayor para empresas cuyas contrapartes no todas operan con la misma institución.

Citi ya había procesado transacciones reales en USD en el libro mayor de Swift con First Abu Dhabi Bank y OCBC antes de la transferencia con DBS. En su anuncio del 2 de septiembre, Citi describió el proyecto como una prueba de concepto controlada que se ejecuta de julio a diciembre de 2026. También indicó que su servicio 24/7 USD Clearing llega a más de 300 clientes bancarios, mientras que Citi Token Services ha procesado alrededor de 1.000 millones de dólares en transacciones.

El piloto de Swift está probando si los servicios de depósitos tokenizados pueden ir más allá de la red propia de un solo banco. La expansión de HSBC, el anuncio del piloto real de Citi y el plan de julio de Swift muestran cómo está tomando forma esa transición.

Dónde encajan los depósitos tokenizados junto a las stablecoins

Las stablecoins públicas ya ofrecen transferencias en dólares 24/7 en redes blockchain, particularmente en mercados cripto y en las finanzas onchain. Los depósitos tokenizados responden a una necesidad institucional diferente: pueden ofrecer disponibilidad continua y programabilidad mientras mantienen los fondos corporativos dentro de las relaciones bancarias y los marcos de cumplimiento existentes.

Esto puede atraer a instituciones que priorizan los controles de contraparte, la claridad legal y la integración con sistemas de tesorería establecidos. Las stablecoins públicas siguen siendo más adecuadas para los mercados cripto abiertos, la liquidez onchain y las aplicaciones que necesitan interactuar a través de redes públicas.

Para los bancos, la cuestión comercial es si pueden ofrecer a sus clientes corporativos el mismo acceso permanente que proporcionan las vías de stablecoins en otros mercados. La batalla por el dólar onchain se libra cada vez más a través de la infraestructura de tesorería y no solo del trading cripto.

El piloto todavía tiene que demostrar fiabilidad diaria

El pago del fin de semana demuestra que el modelo puede funcionar. No demuestra que ya pueda operar con los volúmenes, en todas las monedas y con las excepciones operativas de los pagos corporativos globales.

El libro mayor de Swift aún debe mostrar cómo maneja errores de pago, filtrado de sanciones, liquidez en divisas, conciliación y liquidación final cuando los mercados están cerrados. Los bancos participantes también deberán ofrecer el servicio a sus clientes en condiciones comparables.

La tokenización está transformando la banca tradicional, pero no elimina las reglas legales y operativas que hacen confiable el dinero bancario. Un token puede moverse al instante, mientras que un pago transfronterizo debe seguir siendo exigible, conforme a la normativa y recuperable cuando algo sale mal. La transformación bancaria más amplia depende de resolver ambas partes de ese problema.

Qué demuestra realmente el pago del fin de semana

La siguiente prueba es si los bancos participantes pueden manejar pagos corporativos recurrentes en distintas monedas y zonas horarias, y no solo una transferencia única de fin de semana. Esto exigirá que el libro mayor funcione de forma confiable junto con las verificaciones de cumplimiento, los procesos de divisas y los sistemas establecidos utilizados para la liquidación final. La adopción más amplia dependerá de si las empresas ven un beneficio práctico en usarlo para pagos de tesorería rutinarios.

Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento financiero.

Fuente: Coindoo